米国経済の減速懸念で徐々に円高へ。
米国株が崩れないかぎりＮＺドルも底堅そう

2011年06月09日(木)15:54公開 (2011年06月09日(木)15:54更新)

西原宏一

■米国の景気減速懸念から、為替相場は円高へ

さて、米国株式市場が軟調な展開となる中で、スイスフラン同様に注目が集まり始めたのが、同じく「避難通貨」の側面を持つ「円」です。

スイスフランがこれまで堅調に推移する中、景気の先行きが不透明な日本の通貨である円は、スイスフランに対して弱含む展開でした。

その後、マーケットがリスクオフモードに以降しつつある中で、遅ればせながら「円」も選好され始めていて、米ドル/円やクロス円（米ドル以外の通貨と円との通貨ペア）は徐々に値を下げてきました。

前述のように、80.00円を割り込んだ米ドル/円は、一時79.68円まで下落しました。

米ドル/円日足

（リアルタイムチャートはこちら → ＦＸチャート＆レート：米ドル/円日足）

これまでのところ、米ドル/円は79.50円のバリアに支えられた形になっており、現執筆時点では80円台前半まで回復しています。ただ、米国債利回りの低下が重しとなっており、上値は限定的でしょう。

さらに、６月６日（月）時点の東京金融取引所「くりっく365」のポジション動向を見ると、米ドル/円のネットのロングポジション（買い持ち）が過去最高の32億ドルまで達しており、このポジションが米ドル/円の上値を抑制する可能性は高いです。

しかし、米ドル/円の下落スピードは緩慢です。

６月３日（金）発表の米国雇用統計の数字を見ると、すでに赤信号が点灯していると思われますが、現状の米国経済の情勢を「ソフトパッチ（景気の一時的な低迷）」と表現している市場参加者は多く、米国株の下落も限定的であるため、米ドル/円が急落するような環境ではないようです。

米ドル/円は上値を確認しながら、徐々に79.00円方向に下落していくのではないでしょうか？

友人のヘッジファンドも、上値の重い米国株に対するヘッジも含めて、円のロング（買い持ち）を増やしているもようです。

さて、６月９日（木）の欧州市場では、注目のＥＣＢ（欧州中央銀行）理事会が開かれます。

マーケットでは、理事会後の声明において、トリシェ総裁が「strong vigilance」のトリシェコードを使い、７月の利上げを示唆することが期待されています。

ユーロ/米ドル日足

ユーロ/円日足

（リアルタイムチャートはこちら → ＦＸチャート＆レート：ユーロ/円日足）

ただ、今回のＥＣＢのアクションはかなりマーケットに織り込まれています。

そのため、発表後に「sell the fact（事実で売れ）」で、ユーロ/米ドルやユーロ/円が反落する可能性は高く、その動向に注目です。

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