トリシェ総裁最後の会合でＥＣＢの利下げは
あるのか？ユーロは会見後の動きに注目！

2011年10月06日(木)17:00公開 (2011年10月06日(木)17:00更新)

西原宏一

トリシェ総裁の後任はイタリア中央銀行のドラギ氏で、11月１日（火）に引き継ぎが行われます。

それまで、あと20日あまりとなりましたが、ギリシャがデフォルト（債務不履行）へと追い込まれている中、トリシェ総裁には中央銀行総裁として、できる限りの手段を講じることが迫られています。

したがって、50bp（0.50％）という大幅利下げに踏み切る可能性も濃厚です。

ただ、50bp（0.50％）の利下げが決定されたとして、その後の為替の方向性も単純ではないでしょう。

利下げ発表直後にユーロに対して売り圧力がかかるのは当然ですが、株価は反発すると考えられるため、その後、ユーロクロスが一時的に上昇する可能性も高いと思います。

■制御された（？）ギリシャのデフォルト

このところの市場参加者の焦点は、「ギリシャがデフォルトに陥るのかどうか？」ではなく、「ギリシャが金融市場に多大な悪影響を及ぼすことがないように、デフォルトするかどうか？」に移ってきているようです。

この点において、欧州当局者の意見が統一されていることが必要なのですが、政策当局の動向がこれまで不透明であったため、欧州金融機関の株価は不安定な状況が続いています。

この状況が続くようであれば、ユーロの反発があっても一時的なものに過ぎず、ユーロ/米ドルや、対スイスフランを除いたユーロクロスの上値は限定的となるのではないでしょうか？

なお、ユーロ/スイスフランについては今週前半に、その下限を1.3000フランにするというウワサがマーケットに流れ、1.23フラン台まで急騰する場面がありました。現在も、1.23フラン台で堅調に推移しています。

このように、ユーロ/スイスフランが堅調に推移していることが、ユーロ急落の「歯止め」になっているとも言えるでしょう。

ユーロ/スイスフラン４時間足

また、今週に入ってからは「欧州各国が問題銀行への公的資金注入の可能性」といったトーンの報道も目立つようになり、ユーロ暴落というシナリオもなさそうです。

上値を確認しつつ、ユーロ/米ドルは1.3000ドル割れ、ユーロ/円は100円を割り込んでいくといった展開となるのではないでしょうか？

ともあれ、ＥＣＢの政策は、日本時間で10月６日（木）の20時45分に発表されます。その45分後に行われるのが、欧州の命運を握っているトリシェ総裁の記者会見です。

10月６日（木）には、重要なイベントがもう１つあります。

それは、英国の中央銀行であるＢＯＥ（イングランド銀行）の金融政策決定会合です。

こちらは500億ポンドの資産買い入れ枠拡大を決定するという予想も増えてきており、それに伴って、英ポンド急落の可能性も指摘されているため、その動向も見逃せません。

英ポンド/米ドル日足

ユーロのみならず、新興国通貨も不安定な環境にある中、10月６日（木）に発表されるＥＣＢとＢＯＥの決定が、年末に向けての為替相場の動きを左右することになりそうです。

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