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【2012年相場見通し】ドル円の転換点近し。
意地悪な相場から「優しい相場の始まり」へ

2011年12月21日(水)東京時間 12:50

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■2011年はユーロの材料で、マーケットが右往左往した

 相場は常に難しいものだが、今年はとりわけ難しく感じた。

 その主な原因はユーロにあったのだろうと考えている。

 ユーロ/米ドルを例に取ってみよう。

 ギリシャ危機が初めて取りざたされた2010年に、ユーロ/米ドルは大きく下落した。

 ただ、この段階では、ギリシャ問題はいずれ解決するテーマであると、マーケットは甘く見ていた。そして、2011年に入り、ユーロの政策金利が引き上げられたことを材料に、ユーロ/米ドルは上昇トレンドに変わった。

ユーロ/米ドル 週足

(リアルタイムチャートはこちら → FXチャート&レート:ユーロ/米ドル 週足

 ところが、2011年の年央に突然ピークアウトして、トレンド転換した。

 遅れてギリシャ危機が再燃し、燎原(りょうげん)の火のように欧州全体に拡大した。

 これは、マーケットが事前にユーロ危機を察知し、売りに転じたと言えるのかもしれない。

 そうした状況でも、ドイツやフランスをはじめとするEU(欧州連合)の動きは鈍かった。対症療法に終始して根本的な対策を打たなかったため、新たな材料が出るたびに、マーケットは右往左往した

 それが、相場を一層難しくしたと考えている。

■2012年は「優しい相場の始まり」になる

 一方、米ドル/円については、1年を通じて下落トレンドが続いたものの、為替介入が相場を混乱させた

 1ドル=80円を切る相場では、介入警戒感が高まる。そのために売るに売れず、そうかといって、米ドル安・円高トレンドが持続している状況下では、介入をアテにして買うことも愚策であり、できなかった。

米ドル/円 週足

(リアルタイムチャートはこちら → FXチャート&レート:米ドル/円 週足

 人為的に相場が歪められ、非常にやりにくい状態が続いた。

 そして、2011年12月下旬の現時点においても、そういった状態が続いている。

 また、ユーロ/円も年前半は上昇が続き、途中でトレンド転換的な動きがあって、結果としてみれば売りだったというような、難しい展開だった。

ユーロ/円 週足

(リアルタイムチャートはこちら → FXチャート&レート:ユーロ/円 週足

 それでは、来年はどうなるのか?

 筆者は「優しい相場の始まり」になるのではないかと期待している。

 ただし、「優しい相場」であって「易しい(簡単な)相場」ではなく、市場参加者にとって「意地悪ではない」という意味であることにご注意いただきたい。

少なくとも、今年のような難しい相場つきは徐々に影を潜めていくのではないだろうか?

 その前に、現時点は「クリスマス相場」であるために、相場は難しさを増している。ポジションをスクエア(ポジションなし)にして、来年に備えることを考えたほうがよい。

「休むも相場」である。

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松田 哲 (まつだ・さとし)

早稲田大学法学部卒業。三菱信託銀行、フランス・パリバ銀行、クレディ・スイス銀行などを経て、オーストラリア・コモンウェルス銀行のチーフ・ディーラーとして活躍。現在は松田トラスト&インベストメント代表取締役として、法人・個人向けコンサルティング業務を行っている。著書『外貨崩落』(技術評論社)などで米ドル/円相場、クロス円相場の下落を見事的中。近著に『1勝9敗でも勝てる松田式FX!』(ダイヤモンド社)がある他、『FXで稼ぐ人はなぜ「1勝9敗」でも勝つのか?』(技術評論社)、『FXの教科書』(扶桑社)、『投資で浮かぶ人、沈む人』(PHP研究所)、『FX「シグナル」を先取りして勝つ!』(技術評論社)などの著書がある。

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