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■買いが買いを呼ぶ動き！ 米ドル/円は一時94円超え！

 みなさん、こんにちは。

 2012年２月６日（水）、日経平均株価の上げ幅は400円を超え、リーマン・ショック後のザラ場ベースの戻り高値を突破し、2008年９月29日以来、４年４カ月ぶりの水準を回復しました。

日経平均株価 日足

（出所：株マップ.com）

 為替相場も堅調で、米ドル/円は、94.00円のバリアオプションを突破して、94.075円と2010年５月５日以来の高値を更新しています。

米ドル/円 １時間足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：米ドル/円 1時間足）

 率直に申し上げると、筆者が考えていたよりも、非常に強い相場展開が続いています。今回は、この相場について、ポジションと値動きから今の状況、今後の動向を考えてみたいと思います。

 そもそもの前提として、この相場がはじまる前は、各運用機関は株にしても為替にしても、ポジションをかなり落としていました。そのぶん、買い意欲がいったん高まると、買いが買いを呼ぶ動きになっているのだと思います。

■円売りを続けていたのは、日本の投資家か？

 さて、ポジション動向について考えるときによく注目されるＩＭＭ（国際通貨先物市場）指数ですが、これがおもしろい動きを示しています。

円のポジション動向

（詳しくはこちら → 経済指標/金利：シカゴIMM通貨先物ポジションの推移）

 米ドル/円が、70円台から85円を目指す過程でＩＭＭの円売りポジションが急速に溜まり、この２年間でもっとも円売りポジションが溜まることとなりました。さすがにその後、いったんポジションを減らす動きが確認されています。

 しかし、相場のほうは…

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