量的緩和＆ギリシャ問題でユーロは下落！
ロシア株暴落、ルーブル下落もユーロ安要因

2015年01月29日(木)16:46公開 (2015年01月29日(木)16:46更新)

今井雅人

■ＥＣＢの量的緩和策は期間がポイントだった

前回のコラムを書いた後、ＥＣＢ（欧州中央銀行）の量的緩和政策が発表されました。

【参考記事】
●スイス中銀決断の背景にＥＣＢの緩和策。ドル/円下落局面終了。ユーロ売り継続！（１月22日、今井雅人）

内容は、月額600億ユーロの量的緩和（各国国債と民間債券の資産買取り）を実施するというものです。期間は、2015年３月から2016年９月までの間か、あるいは消費者物価指数が２％に達する見通しがついたときまでということになっています。

だいたい事前に言われていたような内容となりましたが、期間が少し長かったという点がポイントだったと思います。この発表を受けて、ユーロはさらなる下落となりました。

その後、週末の１月25日（日）にはギリシャの総選挙が実施され、緊縮財政反対派の野党である急進左派連合が勝利。単独で過半数を獲得することはできなかったものの、政権を握ることが確実になりました。

翌日１月26日（月）には、ユーロはさらに下落し、ユーロ/円は一時130円台前半、ユーロ/米ドルも1.10ドル台後半にまで下落しました。

ユーロ/円４時間足

ユーロ/米ドル４時間足

しかし、その後は、いったん大きなイベントが終わり、これからしばらく新規のネタもなさそうだということで、相場は一転。ユーロは対米ドル、対円ともに上昇しました。

それまでのユーロの下落スピードがあまりにも速かったこともあって、こうした調整が起きたということだと思います。

さらに、ユーロ/スイスフランの下限レートである1.2000スイスフランを撤廃して大混乱を引き起こしたＳＮＢ（スイス国立銀行[スイスの中央銀行]）が、今週（１月26日～）に入ってから、連日ユーロ買い・スイスフラン売り介入を実施していたことも、買い戻しを後押ししたようです。

ユーロ/スイスフラン４時間足

しかし、ギリシャの問題はこれから本格化してくることになるでしょうし、ユーロ圏の金融緩和も2015年３月から実際に開始されるわけですので、中期的にはユーロの下落傾向は継続すると考えています。

【参考記事】
●スイス中銀決断の背景にＥＣＢの緩和策。ドル/円下落局面終了。ユーロ売り継続！（１月22日、今井雅人）
●2015年の最有望戦略はユーロ/ドル売り！パリティ(１ユーロ＝１ドル)まで下落もあり！（１月８日、今井雅人）

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