株価の「５月急落説」が考えにくいワケは?
ユーロ/ドルはなぜ、まだ上昇余地がある?

2015年05月14日(木)15:25公開 (2015年05月14日(木)15:25更新)

今井雅人

■株価の「５月急落説」は、考えにくいか

さて、金融市場全体に目を向けてみます。

一部の関係者から株価の「５月急落説」などが出ていますが、これまで株価を上げてきたのが、ＧＰＩＦのような長期投資家で、日本の個人投資家のような人たちは、むしろすでに株を売ってしまった人が多い状況を考えれば、相場が急落するということはあまり想像できません。

日経平均が２万円に達したことで、市場に達成感が出たことはそのとおりだと思いますが、だからと言って、大きく反落するような展開ではないと思っています。

日経平均日足

原油価格は、60ドル近辺で安定してきています。

ＮＹ原油（日足）

為替相場も、まだ大きな動きが出るとは思えません。

そんな中、ユーロ/米ドル、ユーロ/円はポジション調整の影響で、もう少し上昇する可能性があると考えておきたいと思います。

最後に、ギリシャの状況を確認しておきます。

ユーロ圏諸国は、５月11日（月）に財務大臣の会合を開き、ギリシャへの対応を協議しました。

これまでより、前進は見られましたが、いまだ合意には至っていません。

報道されているところによれば、ギリシャは税収を増やすために付加価値税の増税は実施すると言っているものの、ＥＵ（欧州連合）諸国が求める年金支給額のカットなどにはまだ抵抗しているようです。

５月12日（火）が期限であったＩＭＦ（国際通貨基金）への約７億5000万ユーロの返済は実施したようですが、その内、約6億5000万ユーロは、ギリシャがＩＭＦに保有している準備金を取り崩して返済に充てました。

この分に関しては、数週間後に戻さなければいけないようです。

これから月末には、公務員給与や年金の支払いが控えています。また６月に入ると５日（金）、12日（金）、16日（火）、19日（金）とＩＭＦへの返済期限が次々とやってきます。

ＥＵとの支援協議で合意できれば、保留状態の約72億ユーロの融資が実施されるので、まさに、この協議が生命線となってくるわけです。合意されたとなれば、一時的かもしれませんが、さらにユーロが上昇するという展開が見られそうです。

ユーロ/米ドル日足

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