120円が見えてきた！ 3月には跳ね返された
ドル/円の115円台、今回はブレイク濃厚！

2017年05月11日(木)16:27公開 (2017年05月11日(木)16:27更新)

西原宏一

■米ドル/円をサポートする新たな通貨ペア登場

そして、今週（5月8日～）になって、英ポンド/円に加えて米ドル/円をサポートする通貨ペアが増えています。

それは、ユーロ円。

ユーロ/円はフランス大統領選挙での、ルペンリスクが高まるに連れて、緊張感が高まり、一時急落。

4月17日（月）には、114.85円の安値に到達しています。

ユーロ/円日足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：ユーロ/円日足）

それが、4月23日（日）のフランス大統領選挙、１回目の投票結果はマーケットが一番好感する「マクロンＶＳルペン」という結末となり、反発開始。

【参考記事】
●仏大統領選を無事通過してリスクオン再開。米ドル/円は115円に向けて反発する公算大（4月27日、西原宏一）

そして、5月7日（日）のフランス大統領選挙の決選投票は、予想どおりマクロン候補が圧勝しました。

その結果を受けて、ユーロ/米ドルや、ユーロ/円といったユーロクロス（ユーロと米ドル以外の通貨との通貨ペア）はセル・ザ・ファクトで急落しました。

ユーロ/米ドルやユーロ/豪ドルは、その後も上値の重い展開が続いていますが、マーケット関係者を驚かせたのが、ユーロ/円の底堅さ。

ユーロ/円は一時122.99円まで急落しますが、その後、再び124円台まで反発しています。

ユーロ/円 1時間足

ユーロ/米ドル自体は1.1000ドル台の明確な回復に失敗し、本稿執筆時点で1.0870ドルで推移していますので、ユーロ/円の反発は、米ドル/円の上昇が急激であることを意味します。

ユーロ/米ドル 4時間足

コモディティが弱いため、豪ドル/米ドルも下落していますが、豪ドル/円が底堅いのも米ドル/円の上昇が急激であるため。

フランス大統領選挙を終え、リスクを嫌った投資資金がいっせいにマーケットに回帰し、日経平均も２万円近くまで反発しました。

米ドル/円は114円台前半で堅調に推移しており、米ドル/円の次のレジスタンスは、115円台ミドル。

先月（4月）の米ドル/円が115円台の回復に失敗したのは、このコラムでもご紹介させていただいたとおり。

【参考記事】
●米利上げ後の米ドル安継続、米ドル/円は110円割れへ。下値模索はなぜまだ続く？（3月23日、西原宏一）

（１）3月15日（水）のＦＯＭＣ（米連邦公開市場委員会）での米国の利上げはマーケットが100％織り込んでいたため、セル・ザ・ファクトでの米ドル売りが持ち込まれたこと

（２）115円台にある巨大なオプションが米ドル/円の115円台を重くしたこと

まず、米利上げに関しては、次回6月13日（火）～14日（水）に開催されるＦＯＭＣでの米利上げを現在、マーケットが織り込んでいる過程なのでこれは米ドル買い要因。

問題は115円台のオプションです。

これに関しては、マーケット関係者にヒアリングしているのですが、いまのところ、３月のような巨大なオプションのウワサは聞こえてきません。

この２点から、今回の115円の意味は心理的な要因が大きいだけであり、ブレイクする可能性が濃厚。

あとは、日経平均が２万円台にしっかり乗せてくれば、米ドル/円も115円台を回復して、次は前回高値の118円が見えてきます。

米ドル/円日足

（出所：Bloomberg）

フランス大統領選挙が無事に終了し、リスク環境が好転。

英ポンド/円のみならず、ユーロ/円も底堅くなり、米ドル/円をサポート。

日経平均も２万円回復目前となり、120円へと上値余地が拡大した米ドル/円の動向に注目です。

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