与党圧勝で海外勢の日本株買いが再開？
米ドル/円は目先114円台半ば突破がカギに

日本人からすれば「そうだろうな」という印象ですが、小池新党の立ち上がり当初の勢いを聞いた一部の海外勢は警戒感を抱いていました。

希望の党はあっさりと失速しましたが、海外勢には日本人ほど圧勝のイメージはなかった。選挙結果を確認して日本株や米ドル/円を買ってくる投資家もいるでしょう。

今年（2017年）の特徴として、イベント前にはポジションを閉じて、結果が出てから再開する動きが目立ちます。

フランス大統領選挙が顕著でしたし、何度もあった「○日は北朝鮮リスクに警戒」というときも同じ。今回の総選挙でもそうなる可能性がありそうです。

10月になって欧米の年金基金が日本株を買い始めているようです。為替ヘッジをかけない短期筋と違って、彼らは為替ヘッジをかけながら買っていきます。

日本株に比べて出遅れていた米ドル/円のキャッチアップが始まるかもしれません。

僕も中長期的には118円を見ていますが、目先で言えば114円から114.50円では輸出勢の売りが待っています。

そこでいったん止まりやすいし、すんなり115円へ乗ってくるようだと118円が見えてくる。

問題はペース、金額や期間でしょう。これまでカタルーニャの独立問題やドイツやオーストリアでの極右政党の台頭があってもユーロが落ちなかったのはＥＣＢへのテーパリング期待があったためですから、ＥＣＢ理事会を通過して1.16ドル台のミドルを割ってくるとガサッと落ちる可能性があります。

ただ、ユーロ/米ドルは年初の1.03ドル台で中期的なボトムをつけています。落ちるといっても上昇トレンドに対する深めの調整。

以前は11月のサンクスギビングデイ（感謝祭）までが勝負と言われていましたが、最近では12月半ばのＦＯＭＣ（米連邦公開市場委員会）まで粘る投資家が多いようですね。

今年（2017年）も12月12日（火）～13日（水）のＦＯＭＣでの利上げが見込まれています。そこまでの勝負となるのでしょう。

方向性でいえば9月8日（金）に金（ゴールド）、米ドル/円、ユーロ/米ドルが一斉に転換し、米ドル高へ向かっていることは何度も話しましたが、米10年債金利もこの日に2.014％のボトムをつけています。

そこから２％を割らずにジワジワ上げてきている。底固い米金利も米ドル、とくに米ドル/円を押し上げるでしょう。

９月23日（土）のＮＺ総選挙では与党・国民党が過半数を獲得できず、ポピュリスト政党であるＮＺファーストがキャスティングボートを握る形となっていました。

ＮＺファーストは先週（10月16日～）、野党第一党である労働党への協力を発表して連立政権が成立。それを受けて為替市場ではＮＺドルが売られました。

ＮＺファーストは外資制限や中央銀行の役割の変更などを主張しており、不透明感の高まりがＮＺドル売りを誘ったようです。

トレンドがはっきりしなかったＮＺドルですが、今回の政権交代がゲームチェンジャーとなる可能性もゼロではありません。

今週（10月23日～）は日経平均へのキャッチアップが始まる可能性のある米ドル/円の押し目買いを基本に考えてよいでしょう。

あとはユーロ/米ドル。ヨコヨコの動きが続く可能性もありますが、ＥＣＢ理事会通過後に1.16ドル台ミドルを下抜けるようなことがあれば注目です。

それとともに、政治的な不透明感が増しているＮＺドル/米ドルにも気をつけたいですね。