反発は一時的!? 「米中貿易戦争」を背景に
中期での豪ドル軟調は変わらないと見る！

2018年09月20日(木)17:16公開 (2018年09月20日(木)17:16更新)

西原宏一

■中期での資源国から欧州への資金移動は変わらず

目先の中国株の反発とは裏腹に、米中関係を懸念する声は後を絶ちません。

たとえば、中国アリババの共同創業者、ジャック・マー氏のコメント。

「100万人の雇用を米国で創出するとの約束については、前提となる両国の友好的協力関係が貿易摩擦で崩れており、実現できない」

こうしたコメントは中国株だけではなく、米国株にとっても、少なくともポジティブなものではありません。

結果、中期においての中国株、ひいては豪ドルの下落トレンドは変わらないものと思われます。

上海総合指数日足

（出所：Bloomberg）

豪ドル/円日足

（出所：Bloomberg）

以下は、2018年8月20日（月）～9月20日（木）の対米ドル騰落率です。

（出所：BloombergのデータよりザイＦＸ！編集部が作成）

これを見ると、先週（9月10日～）に引き続き、英ポンドやスイスフラン、そして、ユーロに資金が流れ、豪ドルやＮＺドルから資金が流出していることは変わらないようです。

つまり、資源国通貨から欧州通貨に資金が移行しているわけです。

【参考記事】
●ＦＲＢ議長が利上げの終盤を印象づけた!? 新興国から流出した資金が向かう先は…？（8月27日、西原宏一＆大橋ひろこ）
●トランプ政権が米ドル安に向けて動く！？欧州通貨上昇。米ドル一人勝ち相場終焉か（8月30日、西原宏一）

そのため、ユーロ/豪ドルなど、対欧州通貨での豪ドルクロス（豪ドルと米ドル以外の通貨との通貨ペア）の押し目をうまく拾っていくのがいいでしょうか？

以下は、ユーロ/豪ドルの日足チャートですが、1.63豪ドル台まで高騰し、現在、調整局面に入っています。

ユーロ/豪ドル日足

もう１つは、ユーロ/英ポンドの日足チャートです。

ユーロ/英ポンド日足

ユーロ/豪ドルが1.63豪ドル台まで急騰している局面でさえ、ユーロ/英ポンドは、じり安の展開。つまり、豪ドルに対しては、英ポンドが極めて強い状況が続いています。

結果、英ポンド/豪ドルも、この調整局面では、うまく拾っておきたいところです。

英ポンド/豪ドル 4時間足

某大手米系銀行では、英ポンド/豪ドルの目標レートを1.9000豪ドルにしているところもある模様。

ただし、英ポンドに関しては、現時点でBrexit（英国のＥＵ離脱）に関するヘッドラインが入り乱れて、ボラティリティが極めて高いため、取引は慎重に行いたいところです。

デマークインディケーターが示すとおり、先週（9月10日～）後半から調整局面入している豪ドル。

ただ、米中貿易戦争の終わりが見えないことで、中期での豪ドルの軟調な展開は変わらず。調整局面での豪ドルの反発については、ユーロ/豪ドルや英ポンド/豪ドルの押し目をうまく拾いたいところです。

【お知らせ】来週９月27日の「ヘッジファンドの思惑」は休載にさせていただきます。何卒、よろしくお願いいたします。

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