米ドル/円は100円割れまで下落の可能性！
2019年は米ドル高にも円安にもなりにくい。

2019年01月11日(金)12:28公開 (2019年01月11日(金)12:28更新)

今井雅人

■2019年の最大リスクは米中貿易戦争！

加えて、今年（2019年）は、さまざまなリスク要因があります。

まず、最大のリスクは米中の貿易戦争です。

すでに、昨年（2018年）の後半から、中国から米国への輸出品に対して、一部に関税措置が発動され、それに対して中国側は対抗措置を取っています。

追加措置に関しては、とりあえず保留となり、３月１日（金）を期限に交渉が始まっていますが、先行きがどうなるか、予断を許さない状態になっています。

【参考記事】
●2019年の米利上げは１回程度で終了かも!? 12月FOMCに加えて米中首脳会談にも注目（2018年11月29日、今井雅人）

もし、交渉が決裂してしまった場合は、世界経済に対して大きなマイナス要因となって、株価が急落し、リスクオフの展開になっていくでしょう。

英国のＥＵ（欧州連合）離脱問題も、大きな関心事です。

１月21日（月）までに、議会で離脱案の採決を終えなければならないのですが、採決のメドは、まったく立っていません。

どう決着していくのか。混迷すればするほど、英国にとっては痛手となってきます。英ポンド急落が、再びやってくるかもしれません。

英ポンド/米ドル週足

（出所：Bloomberg）

英ポンド/円週足

（出所：Bloomberg）

また、中国経済ですが、昨年（2018年）は上海総合指数が20％以上の下落となっています。

上海総合指数日足

（出所：Bloomberg）

過剰投資のツケ、債務の負担増などが、のしかかってきています。今年（2019年）は、中国の経済が減速するかどうかというよりは、どの程度の減速に留まるかということを、考えたほうがよさそうです。

日本も、10月に消費税の引き上げが控えています。政府は、実際の増税分より多く還元すると言っていますが、それで消費マインドの減退を防げるか、非常に不透明でもあります。

以上のように、今年（2019年）は多くの不確定要因があるため、なかなか予想しにくのですが、「少なくとも昨年（2018年）のように、米ドル高基調が鮮明となるような相場にはならない。そして、全体的な円安にもなりにくい１年ではないか」ということは、現時点でも言えるのではないかと考えています。

米ドル/円も、上値は112円から113円程度に留まり、下値は状況によっては、100円を割り込むこともありうると考えています。

米ドル/円週足

（出所：Bloomberg）

あとは、それぞれの懸案事項がどう展開していくのかを見ながら、予想を調整していくことにします。

【参考記事】
●米ドル/円は12月～1月から3年連続で下落! 2019年の上限は115円、下限は100円か（2018年12月25日、バカラ村）
●2019年の米ドル/円は105円台へ下落か。リスクオフ相場到来なら100円近くまで想定（2018年12月27日、西原宏一）

１年間、よろしくお願いします。

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