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FXブロガー・EURO SELLERさんに聞く(4)
~ユーロ/ドルはこれからどうなる?~

2008年06月19日(木)東京時間 16:43

「FXブロガー・EURO SELLERさんに聞く(3) ~ドル/円はこれからどうなる?~」からつづく)

 ユーロについて、EURO SELLERさんはどうみているのだろう?

 「欧州経済はソコソコがんばっていますが、ユーロは実体経済以上に買われてきたと思います。海外の友人から『欧州へ行くけど、滞在日数を前より減らしている』とか、『ユーロが高いから、ニューヨークに買い物に行く』なんていう話を聞きます。『感覚的にモノが高い』ということは実態以上のユーロ高になっている証拠だと思います」

■ユーロが利下げしにくい理由とは?

 また、EURO SELLERさんはECB(欧州中央銀行)とFRB(米連邦準備制度理事会)の金融政策の基本スタンスには違いがあり、それが米国とユーロ圏で利下げ状況が異なる要因だという。

 「ユーロ圏の政策金利は4%とまだ高いですよね。ECBが利下げできないのは、インフレが気になっているのだと思います。

FRBは『物価の安定』と『雇用の安定』を両方見ながら、金融政策をとります。これをデュアル・マンデート(2つの政策目標)といいます。伝統的にFRBは景気が悪くなると、すぐ利下げしやすい傾向があるようです。

 一方、ユーロ圏は1つの国ではありませんから、たとえば、スペインの景気が悪くなり、失業率が上がったとしても、ECBはスペインのために利下げはできないんです。結局、ECBは『物価の安定』だけを目標に金融政策をとることになり、これがFRBと違う点です。
ドル・円・ユーロの明日はどっちだ!?
ザイFX!編集部

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