欧州各国政府高官の発言はウソばかり！
ユーロ/円のボックス相場はいずれ終わる

 ユーロ/円について、基本的な考え方は変わっていない（「ユーロ/円は『売りシグナル』が再点灯！さらなる急落があっても不思議ではない」を参照）。

 ユーロ圏の国々の不良債権問題は、昨年（2010年）だけでは消化できずに、今年（2011年）の大きなテーマになると考えている。

■「売りシグナル」点灯でも急落しなかったユーロ/円

 まずは、ユーロ/円の月足チャートをご覧いただきたい。

 これは180本足（180カ月分）のチャートだ。

ユーロ/円 月足（クリックで拡大）

 ユーロ/円は、2000年10月の安値88円台から2008年の高値170円レベル（正確には169.95円）まで、約８年間にわたって大きく上昇した。

 月足チャートには、その上昇の際のサポートラインを緑の破線で表示している。

 だが、ユーロ/円は2008年に大暴落（クラッシュ）を起こし、高値の170円レベルから112円台まで、大きく急落した。

 その後、2008年半ばから2010年４月にかけては、下限が112円レベル、上限が140円レベルの「ボックス相場」を形成した。

 そして、2010年５月に下限の112.00円を割り込み、「売りシグナル」を発したのだが、米国の金融緩和策（量的緩和策）を材料にしてユーロ/米ドルが上昇したことから、ユーロ/円は急落せず、現在は112円を中心とした「保ち合い相場」となっている。

 また、日本の当局（財務省・日銀）が、2010年９月15日に「円売り・米ドル買い介入」を実施したことも、ユーロ/円が下落せず、112円を中心とした「保ち合い相場」になった原因だと考えている。

■さらなる急落があっても不思議ではない状態が続いている

 続いて、ユーロ/円の週足チャートをご覧いただきたい。

 これは300本足（300週分）のチャートだ。

ユーロ/円 週足（クリックで拡大）

 ユーロ/円は、2006年半ばから2008年半ばにかけて、下限が149円レベル、上限が170円レベルの「ボックス相場」を形成した。

 この「ボックス相場」は、結果的に「ヘッド＆ショルダー（※）」を完成させ、その後の大暴落（クラッシュ）の原因となった。

 週足チャートには、この「ボックス相場」を青の水平線で表示している。

 2008年の大暴落（「ヘッド＆ショルダー」のクラッシュ）の後は、2008年後半から2010年４月まで、ユーロ/円は、上限が140円レベル、下限が112円レベルの「ボックス相場」を形成した。

 その上限と下限を、週足チャートにそれぞれピンクの水平線で表示している。

 だが、2010年５月に下限の112.00円を下に割り込んだことで、再度、「売りシグナル」を発した。

 直近のユーロ/円を週足チャートで見ると、112円を中心とした「保ち合い（もみ合い）」を続けているが、「ボックス相場」の下限である112円レベルを下抜けたのだから、今後、さらなる急落があっても不思議ではない状態が続いている。

 直近では、ユーロ/円は下値が105円レベル、上値が115円レベル（116円レベル）の「ボックス相場」を形成しており、週足チャートには、緑の水平線で表示している。