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ユーロ/円はいつ下放れても不思議ない!
未来永劫続く「ボックス相場」は絶対にない

2011年02月02日(水)東京時間 14:05

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■ユーロ円が激しく乱高下している印象だが…

 ユーロ/円に関して、基本的な考え方は変わっていない「欧州各国政府高官の発言はウソばかり!ユーロ/円のボックス相場はいずれ終わる」を参照)

 しかし、ユーロ/米ドルが1.28ドル台から1.37ドル台に急騰した影響で、ユーロ/円は106円台から114円台に上昇している。

 特に、1月27日に格付け機関のS&P(スタンダード&プアーズ)が日本国債の格付けを「AA」から「AA-」に1段階引き下げ、米ドル/円が82.00円レベルから83円台前半に急騰したため、ユーロ/円も112円台から114円台に急騰している。

 だが、114円台をつけてからは111円台まで急落しており、ユーロ円が激しく乱高下している印象を持っている。

 ユーロ諸国や欧州各国の金融機関が抱えている不良債権問題は、簡単には解決できない。

 ユーロ諸国やECB(欧州中央銀行)が都合のよいことを発表したり、あるいは、ユーロの金利引き上げ期待が高まったりして、そのつど、ユーロが乱高下しているだけだと考えている。

 そういった場面に、日本国債の格下げというニュースが出たので、ユーロ/円がかく乱されたのだろう。

■今後、さらなる急落があっても不思議ではない状態に

 それでは、ユーロ/円の週足チャートをご覧いただきたい。

 これは300本足(300週分)のチャートだ。

ユーロ/円 週足(クリックで拡大)

 ユーロ/円は、2006年半ばから2008年半ばにかけて、上限が170円レベル、下限が149円レベルの「ボックス相場」を形成した。

 この「ボックス相場」は結果的に「ヘッド&ショルダー(※)」を完成させ、その後の大暴落(クラッシュ)の原因となった。チャートには、この「ボックス相場」をピンクの水平線で表示している。

 2008年の大暴落(「ヘッド&ショルダー」のクラッシュ)の後、2008年後半から2010年4月まで、ユーロ/円は上限が140円レベル、下限が112円レベルの「ボックス相場」を形成した。チャートには、上限と下限をそれぞれ青の水平線で表示している。

 その後、2010年5月に112.00円を下に割り込んだことで、再度「売りシグナル」を発したが、直近を週足チャートで見ると、112円を中心とした「保ち合い(もみ合い)」が続いている。

 しかし、2010年5月に上限が140円レベル、下限が112円レベルの「ボックス相場」を下抜けたのだから、今後、さらなる急落があっても不思議ではない状態が続いている。

 なお、直近のユーロ/円は、上限が115円レベル(116円レベル)、下限が105円レベルのボックス相場を形成している。チャートには、緑の水平線でその上限と下限を表示している。

(※編集部注:「ヘッド&ショルダー」はチャートのパターンの1つで、天井を示す典型的な形とされている。人の頭と両肩に見立てて「ヘッド&ショルダー」と呼び、仏像が3体並んでいるように見えるため「三尊」と呼ぶこともある)

ストップ・ロスを115円台に置いて「ユーロ売り・円買い」

 続いて、ユーロ/円の日足チャートをご覧いただきたい。

 これは180本足(180営業日分)のチャートだ。

ユーロ/円 日足(クリックで拡大)

 日足チャートを見ると、この約8カ月の期間、ユーロ/円はずっと、上限が115円レベル(116円レベル)、下限が105円レベルの「ボックス相場」に収まっている。チャートには、緑の水平線で「ボックス相場」を表示している。

 目先のユーロ/円は上下動しているが、引き続き、上限が115円(あるいは116円レベル)、下限が105円レベルの当面の「ボックス相場」のインサイド(内側)にある。

 したがって、ストップ・ロス(損切り)を115円台ミドル、ないし115円台後半に置いて、「ユーロ売り・円買い」とするのが正攻法だと考える。

 なお、このところの急騰で115円台が近づいてきたことは事実だが、それでも、115円台のストップ・ロス(損切り)は遠いと感じることも事実だ。

 ストップ・ロスが遠い場合はポジションを小さくしたり、あるいは、便宜的に、もっと手前にストップ・ロスを置いて、適宜、臨機応変に対応するといったテクニックが要求される。

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松田 哲 (まつだ・さとし)

早稲田大学法学部卒業。三菱信託銀行、フランス・パリバ銀行、クレディ・スイス銀行などを経て、オーストラリア・コモンウェルス銀行のチーフ・ディーラーとして活躍。現在は松田トラスト&インベストメント代表取締役として、法人・個人向けコンサルティング業務を行っている。著書『外貨崩落』(技術評論社)などで米ドル/円相場、クロス円相場の下落を見事的中。近著に『1勝9敗でも勝てる松田式FX!』(ダイヤモンド社)がある他、『FXで稼ぐ人はなぜ「1勝9敗」でも勝つのか?』(技術評論社)、『FXの教科書』(扶桑社)、『投資で浮かぶ人、沈む人』(PHP研究所)、『FX「シグナル」を先取りして勝つ!』(技術評論社)などの著書がある。

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