86円は十分に射程圏内。チャート・ポイント
ブレイクで、ドル/円は上昇トレンド転換も

■目先は79円台～82円台程度の「ボックス相場」が続きそう

 目先の米ドル/円は82円台が重く、垂れ下がってきた印象だ。

 引き続き、80円台前半や79円台では介入警戒感が強く、その水準を「売る」のは心理的な抵抗があるだろう（「ドル/円はトレンド転換の可能性高いが、目先80円台までの下押しはあり得る」を参照）。

 一方、直近の相場では82円台まで買い上がっている。この上昇の過程で、米ドル/円を買い持ち（ロングポジション）にした市場参加者も多いことと思う。

 この直近の上昇過程で、81円台後半や82円台を買った（ロングにした）市場参加者は、80.00円を割り込んで79円台を見るような展開になると、損切り（ストップ・ロス）を余儀なくされると推測できる。

 そのような展開になるか、ならないかは、81円台後半や82円台にどれほどの買い持ち（ロングポジション）がたまっているかにかかっている。

 つまり、再度の80.00円割れがあるか、否かは、この損切り（ストップ・ロス）がつくか、否かということだ。

 筆者は、米ドル/円が目先、引き続き、79円台から82円台程度の小さな「ボックス相場」を形成すると見ている。

 つまり、介入警戒感が強いので、80.00円を割り込んでも長続きしないのではないかと、今のところは考えている。

 米ドル/円が、79円台から82円台程度の小さな「ボックス相場」のインサイド（内側）にある間は、たいして重要ではない。

 チャート・ポイントの86.00円を上抜けて上昇する展開になるのか、それとも、明確に79円台を下抜けて、下落する展開になるのかが重要な問題（テーマ）である。

 今のところ、まったく判然としない。わからないときは、相場をやらない勇気も大切だと考えている。

 なお、前述のように、目先の米ドル/円は引き続き、79円台から82円台程度の小さな「ボックス相場」を形成すると見ているが、80.00円を割り込むと損切り（ストップ・ロス）がかなり出ると見込まれるため、下落スピードが加速すれば、想定外の値動きになる可能性もある。

 そのような値動きになる場合でも、78円台では「円売り・米ドル買い」の市場介入が実施される可能性が高い。したがって、相場が大きく荒れるパターンを考えるべきだ。

 引き続き、米ドル/円が80円台や81円台にある間は、ことさらに何かする必要は、今のところはないと考えている。

■86.00円を明確に上抜けるかに最大限の注意を払うべき

 それでは、米ドル/円の日足チャートをご覧いただきたい。

 これは300本足（300営業日分）のチャートだ。

米ドル/円 日足（クリックで拡大）

 米ドル/円は４月５日（火）に、チャート・ポイントであった84.50円を明確に上抜けた。翌４月６日（水）には、85.50-55円の高値をつけている。

 その時点での次のターゲットは、2010年９月15日に行われた日本の当局（日銀・日本の財務省）による単独介入の際につけた高値の85.94円だ。

 85.94円を明確に上抜けることができるか、否かということだ。

 ちなみに、為替レートのチャート・ポイントは正確な数値ではないため、１つの目安、メドとして、86.00円を明確に上抜けられるかが注目された。

 しかし、４月６日（水）以降、米ドル/円は85.94円（86.00円）に届くことなく、下落に転じた。この４月６日（水）につけた85.50-55円が目先の高値となった。

 時間が経過して、結果として見るならば、４月６日（水）に85.50-55円の高値をつけてから80.00円割れまで、一方的に（一方通行で）下落したと言ってもよいだろう。

 しかし、それでも、85.94円を明確に上抜けることができるか、否か、86.00円を明確に上抜けるかに、引き続き、最大限の注意を払う必要がある。