ユーロ/ドルは1.3968ドル割れなら急落も。
「ダブル・トップ」完成だと下値は1.29ドルか

■ユーロ/米ドルは週足で大きな「三角保ち合い」を形成中

 まずは、ユーロ/米ドルの週足チャートをご覧いただきたい。

 これは300本足（300週分）のチャートだ。

ユーロ/米ドル 週足（クリックで拡大）

 ユーロ/米ドルは、赤の破線で示した中長期のレジスタンスラインを４月上旬に上抜けており、その時点で「買いシグナル」を発した。

 なお、赤の破線（細線）は赤の破線（太線）の平行線である。

 ユーロが４月上旬に対米ドルで上昇した要因は、米国（＝米ドル）が政策金利（短期金利）の引き上げを実施しなかったのに対して、欧州（＝ユーロ）は今後も政策金利（短期金利）を引き上げるだろうという思惑によるものと考えている。

 ４月中のマーケットでは、「ユーロ買い・米ドル売り」が一段と進んだ格好となった。

 ところが、ゴールデン・ウィーク中の５月５日（木）のマーケットで、大方の市場予想どおりに、ＥＣＢ（欧州中央銀行）が政策金利を1.25％に据え置くことを決定。早期利上げ期待は後退し、ユーロ/米ドルは急落した。

 チャートには、ユーロ/米ドルが５月５日（木）以降に大きく急落したので、中長期のレジスタンスラインとして青の破線（太線）を加筆した。青の破線（細線）はその平行線である。

 その後、６月９日（木）の理事会でも、ＥＣＢはユーロの政策金利を1.25％に据え置くことを決定したが、このときは理事会後の記者会見で、トリシェ総裁は７月利上げを示唆した。

 筆者は、ユーロの政策金利は７月開催の理事会で、ほぼ確実に、0.25％の利上げが実施されると考えている。

 しかし、ＥＣＢのユーロ金利の引き上げ幅は、今後はそれほど大きくないといった思惑が市場関係者の間に広がっている。そのため、ユーロ/米ドルのロングポジション（買い持ち）の解消が出て、「ユーロ売り」となっている。

 前述のように、トリシェＥＣＢ総裁が７月利上げを示唆したため、そのとおりに、７月開催の理事会で利上げが決定されると筆者は考えている。

 しかし、それでも、トリシェＥＣＢ総裁の記者会見が行われた６月９日（木）以降、ユーロ/米ドルは下落している。

 とりあえず、青の破線（太線）で示した中長期のレジスタンスラインは、今のところは有効のようだ。

 一方、2010年６月安値の1.18ドル台を起点として、ユーロ/米ドルは上昇を続けている。そのサポートラインをピンクの破線（太線）で、その平行線をピンクの破線（細線）で示すことができる。

 つまり、ユーロ/米ドルは現在、青の破線（太線）のレジスタンスラインとピンクの破線（太線）のサポートラインに挟まれて、大きな「三角保ち合い（ウェッジ）」を作っていると言えるだろう。

■「ヘッド＆ショルダー」が完成する可能性は十分に高い

 再び、ユーロ/米ドルの300本足（300週分）の週足チャートをご覧いただきたい。

ユーロ/米ドル 週足（クリックで拡大）

 ユーロ/米ドルは、中長期のチャートの形状から「ヘッド＆ショルダー（※）」の可能性を考えていたが、ユーロが1.18ドル台から大きく上昇しているので微妙になっていた（「５月に入って３回も『売りシグナル』点灯のユーロ/ドルは『売り』しか思いつかない！」を参照）。

 個人的な思惑だが、５月４日（水）の高値である1.4940ドルが右肩の高値となるケースを想定して、「ヘッド＆ショルダー」の「３つの山」が示唆されていると考える。

（※編集部注：「ヘッド＆ショルダー」はチャートのパターンの１つで、天井を示す典型的な形とされている。人の頭と両肩に見立てて「ヘッド＆ショルダー」と呼び、仏像が３体並んでいるように見えるため「三尊」と呼ぶこともある）