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ドル・円・ユーロの明日はどっちだ!?
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「FX友の会 in 東京 2011」レポート(1)
ユーロをものすごくネガティブに見ている!

2011年06月24日(金)10:00公開 [2011年06月24日(金)10:00更新]

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 その他、“伝説のディーラー”と言われる、現在は海外在住のスゴ腕ディーラーの近況や、元金融当局者の大物の近況など、おもしろい話がポンポン飛び出したが、事情により詳細は割愛させていただく。

 スタートから数十分経った時、やっと聞き手用のマイクが到着。そこで聞き手として登場したのがブルームバーグ・ニュースのレポーターなどとして活躍してきた清水昭男さんだ。

 友の会では“アッキーナ”の愛称で呼ばれている清水さんは、かなりのおもしろキャラ。聞き手という立場を超えて、ずいぶんしゃべりまくっていたが、その模様を一部再現してみると、こんな調子だ。 

清水「株とFXはすごい違うと思うのは。FXは短期なんですね。株は買ったことを忘れたい銘柄とかあるじゃないですか」(会場笑)

清水「でも、株主総会がありますとか連絡くれるんですよね。行かないよ! 投機家なのに、向こうは安定株主と思ってる。ちょっと違うんですけど…」(会場笑)

酒匂「要するに腐れポジション持ってるだけです」(会場笑)

清水「まあ、その会社を応援してるんですよね」(会場笑)

清水「FXの場合にはそういうことしてくれないんですよね。ECB(欧州中央銀行)の理事会とかに呼ばれることはない。だから、自分で管理しないといけないということだと思うんですが…」(ここで話がまったく違う方向へ) 

■ユーロをものすごくネガティブに見ている!

 最後に酒匂さんの今後の為替相場の見通しについて記しておこう。酒匂さんはこんなふうに話していた。

 「ボクは1ドル=308円の時代から為替をやってるんです。そこから、上げ下げはあっても、基本はずっと円高になってきた。だから、米ドル/円はとにかく売ればいいという感覚がある。

 それで、ずっと円高になると思ってきたんですが、今は宗旨替えして、これからは円安に行くと見ています」 

米ドル/円 月足 1970年代からの長期チャート(クリックで拡大)

 

(出所:米国FXCM

 「円高はドカンと行くもの、一方、円安はジワジワと進みます。これからもドカンという円高はあるかもしれないけれど、その時に円売りする態勢を整えておきたいですね。

 そして、ユーロについては、ものすごくネガティブに見ています。PIIGSを含めた欧州の財政問題はまったく良くなっていない。最近出てきたいくつかの救済策は重病人にモルヒネを打っているだけですよ」

(※「PIIGS」とは欧州で財政面に不安があると言われるポルトガル、アイルランド、イタリア、ギリシャ、スペインを指す言葉)

■なぜ、QE3はないと言えるのか?

 この後、元インターバンクディーラーによる解説を挟んで、次に登場したのはこの方も元インターバンクディーラーでシティバンクなどで活躍した西原宏一さん。聞き手は大橋ひろこさんだった。

 西原さんはザイFX!の連載「ヘッジファンドの思惑」でもおなじみだろう。大橋さんは「FOREX RADIO」などに出演しているアナウンサーだ。

 西原さんは「QE2」(量的緩和策第2弾)終了後の相場展開と「QE3」(量的緩和策第3弾)の可能性について、こんなふうに解説していた。

 「QE2は要するにお金をジャブジャブにすること。それによって株は上がり、コモディティは上がり、米ドルは下がりました。QE2が終了したら、その逆の動きになると考えるのが自然。つまり、6月末から株が下がり、コモディティは下がり、米ドルは上がるということです。

 また、QE3はないだろうと思います。

 QE2では米国の景気を支えようと、資金をジャブジャブにしましたが、それがまわりまわって新興国のインフレを招きました。そして、新興国は利上げでそれを抑えようとしましたが、その結果、新興国の景気は減速。結局、それが米国の景気にも悪影響を与えてしまったんです。

 だから、もうQE3はやらないだろうということです」

■ファンダメンタルズを無視したプログラム売買

 また、西原さんは「市場のプレイヤーの変化」にも言及していた。

 最近の金融市場ではいろいろな相場の相関性が高くなり、みながいっせいに動く印象があるが、これは市場のプレイヤーの変化によるところがあるというのだ。

 「シカゴあたりには、プログラムだけで売買している『プライベート・インベスター』という集団がいるんです。

彼らはファンダメンタルズをまったく気にしていない数学者など。モメンタムと相関でトレードのロジックを組んでくる。そして、たとえば原油が上がれば、ユーロ/米ドルを買うみたいなことをやっている。

 そして、一度そういうやり方で儲かり始めると、みんながそれをやるので、相関が強くなるんです。

 それで、儲からなくなると、止めてしまう。すると、相関が弱まるといったことになります」

 各種の相場を見ていると、合理的に説明できるレベル以上に相関高すぎ! と感じることがあるが、その背景にはこういった「プライベート・インベスター」の存在もあるようだ。

「『FX友の会 in 東京 2011』レポート(2) 誰でもトレードで勝てるようになる!」へつづく)

(取材・文/ザイFX!編集部・井口稔 撮影/和田佳久)

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