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吉田恒の「データが語る為替の法則」
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「暗黒の10月」になるか、今週が正念場。
米金利急騰→米ドル/円上昇の可能性も!

2011年10月11日(火)16:34公開 [2011年10月11日(火)16:34更新]

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■今週中にも米長期金利が2.3%前後まで上昇する!?

 今年は「暗黒の10月」なのか、そうでないのか?

 それは早速、今週中にも見極められる可能性がありそうです。それを考える上で、米国の金利に注目してみたいと思います。

 なぜなら、米国の金利、とりわけ、米国の長期金利(10年債利回り)が今週中にも2.3%前後へ急騰するかもしれないと私は思っているからです。

 「暗黒の10月」になるならば、安全資産である米国債の価格が急落し、利回りが急騰するといったことは本来起こらないでしょう。それが起こるようなら、今年は「暗黒の10月」になる可能性が低いと言えそうです。

資料2

 「資料2」をご覧ください。これは、2008年12月18日以降の米国の長期金利の上昇と、今年9月22日の1.7%から米国の長期金利が上昇している状況の2つのグラフを重ねたものです。

 ここまでのところ、両者はよく似た動きになっていることがわかるでしょう。

■最近の米金利は「異常な下がり過ぎ」である可能性も

 ところで、長いほうのグラフ、2008年12月18日以降の上昇局面で、金利上昇の2度目のピークを記録したのは、金利上昇が始まってから14営業日目のことでした。

 今回、9月22日に1.7%で底を打ってからの米国金利の上昇局面においては、10月12日(水)に14営業日目を迎えることになります。

 2008年12月にかけての米国の長期金利低下は、「100年に一度の危機」の最中で、安全資産である米国債に資金が殺到した結果、後から振り返ると「異常な下がり過ぎ」となっていました。

資料3

 同様に、今年9月にかけて1.7%まで低下した米国の長期金利の動きも、移動平均線からのカイ離率などで見ると、2008年12月以来の「異常な下がり過ぎ」の可能性を示していました

「暗黒の10月」になるか、今週が重要な見極めのタイミング

 同じような「異常な下がり過ぎ」の修正が、似たような展開をたどるかもしれないと考え、前出のような「資料2」を作ってみました。すると、これまでのところはよく似た動きとなっているのです。

 この先もその似た動きが続くようならば、この10月12日(水)前後にも、米国の長期金利は2.3%程度まで、上昇が一段と加速する可能性がありそうです。

 こんなふうに見ると、今年が「暗黒の10月」になるか、ならないのか、今週が重要な見極めのタイミングであると言えそうです。

 これは為替相場においても、とりわけ、米国の金利と相関性の高い米ドル/円にとって、重要な岐路を迎えていることになるのではないでしょうか?

吉田恒の「データが語る為替の法則」
吉田 恒 (よしだ・ひさし)

1985年、立教大学文学部卒業後、自由経済社(現・T&Cフィナンシャルリサーチ)に入社。同社の代表取締役社長、また、投資情報事業を展開するT&Cグループの持ち株会社であるT&Cホールディングス取締役などを歴任。2011年7月から、米国を本拠とするグローバル投資のリサーチャーズ・チーム、「マーケット エディターズ」の日本代表に就任。また、「M2J FX アカデミア」の学長も務めている。
一方、国際金融アナリストとして、執筆・講演などを精力的におこなっている。2000年のITバブル崩壊、2002年の円急落、2007年の円安バブル崩壊など大相場予測をことごとく的中させ話題に。著書に『さよなら円高』『YENの悲劇』(ともに廣済堂出版)、『投資に勝つためのニュースの見方、読み方、活かし方』(実業之日本社)、『FX7つの成功法則』(ダイヤモンド社)、共著に『通貨大動乱』(総合法令)がある。また、DVDに『こうすればFX予想は当てられる!』(パンローリング)がある。

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