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介入があっても米ドル安・円高に変化なし。
TPP参加表明と介入実施に根本的な矛盾

2011年11月16日(水)13:57公開 [2011年11月16日(水)13:57更新]

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■米ドル/円は「動きようがない、やりようがない相場」が続く

 単独介入であろうとも、「円売り・米ドル買い」介入が実施されれば、米ドル/円は上昇する。しかし、そういった値動きを期待しての「米ドル買い」は愚策であり、介入を期待してポジションを持つことはダメだ。

 いつ、どういったタイミングで介入が実施されるのかは、事前にはわからない。日本の財務省や日銀の介入担当者でさえ、いつ、どういったタイミングで、介入が実施されるのかは、事前にはわからない。

 一方で、現実に介入が実施されたのだから、単純に米ドル/円を売るわけにもいかず、目先は動きようがない、やりようがない相場となっている。このような状態は、まだ続きそうだ。

 本来ならば、1年の中でもっとも重要なシーズンなのだが、米ドル/円を取り巻く状況に変わりはなく、引き続き、動きようがない、やりようがない相場となっている。

米ドル/円に関しては、無理をせず、しばしポジションを取らずに、次の展開を待つところなのだろう。

 それでも、どうしても何らかのポジションを持ちたいのなら、「米ドル売り・円買い」として、ショートポジション(売り持ち)とすべきだ。

 10月31日(月)に日本の単独介入が実施されたが、G7による協調介入は当面のところあり得ないと考えるためだ。諸外国からの賛同は得られていない。

 また、今のところはトレンド転換を示す水準に届いておらず、トレンドは「米ドル安・円高」で変化がない。

 ただし、米ドル/円が再び歴史的最安値を更新する場合には、日本の当局が単独で「円売り・米ドル買い介入」を実施する可能性もある。

 もし、米ドル/円のショートポジション(売り持ち)を持っているときに介入があれば、それが単独介入であろうとも、すぐに買い戻して、ポジションをスクエアにする必要がある。

 だから、いよいよもって、「動きようがない、やりようがない相場」と考えるしだいだ。

典型的な「フラッグ」のパターンが完成した

 改めて、米ドル/円の180本足(180営業日)の日足チャートをご覧いただきたい。

 米ドル/円は4月以降の値動きで、もっとも単純なパターンで典型的な「フラッグ」を形成し、下落した。

 つまり、チャートのとおりに動いたということになる。

米ドル/円 日足(再掲載・クリックで拡大)

 引き続き、ここで、もっとも良くない戦い方は、値ごろ感で米ドル/円のロングポジション(買い持ち)を持つことである。

 今回の介入もそうだが、それが単独介入で、米国・欧州の合意を得られていない状況を踏まえると、引き続き、安易な米ドル/円のロングポジション(買い持ち)は危険だ。

■いずれは与件が変化し、やりようが出てくるだろうが…

 最後に、米ドル/円の180本足(180営業日分)の日足チャートをもう一度ご覧いただきたい。

米ドル/円 日足(クリックで拡大)

 米ドル/円に関して、現時点で言えるのは次のことだ。

・上限78.00円、下限76.00円(75.95円)の狭い「ボックス相場」が続いていたが、下限の76.00円(75.95円)を下抜けた。

・下限76.00円(75.95円)を下抜けたが、相場はまだ走り出していなかった。下にブレイクしたのに、その時点では急落しておらず、マーケットは日本の介入を警戒していた。

・10月31日(月)に歴史的最安値を更新して75.32円をつけると、日本の単独介入が実施された。これについて、日本の財務省・日銀筋は、米ドル/円が75円を割り込むことで急落する可能性を回避したかったのではないかと見ている。

・俯瞰(ふかん)すれば、米ドル/円は7月中旬から現在に至るまでの約4カ月間、75.00~80.00円の「ボックス相場」を形成しており、手を出し難い水準にとどまっている。

・流れ(トレンド)は下落だが、下落すれば、今後も日本の単独介入が見込まれる。

 以上のように、米ドル/円に関しては残念ながら、現時点ではやりようがない相場が続いている。すなわち、やらないほうがよい

 しかし、いずれは与件が変化し、米ドル/円にもやりようが出てくると、引き続き期待はしている。

(2011年11月16日 東京時間6:00記述)

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松田 哲 (まつだ・さとし)

早稲田大学法学部卒業。三菱信託銀行、フランス・パリバ銀行、クレディ・スイス銀行などを経て、オーストラリア・コモンウェルス銀行のチーフ・ディーラーとして活躍。現在は松田トラスト&インベストメント代表取締役として、法人・個人向けコンサルティング業務を行っている。著書『外貨崩落』(技術評論社)などで米ドル/円相場、クロス円相場の下落を見事的中。近著に『1勝9敗でも勝てる松田式FX!』(ダイヤモンド社)がある他、『FXで稼ぐ人はなぜ「1勝9敗」でも勝つのか?』(技術評論社)、『FXの教科書』(扶桑社)、『投資で浮かぶ人、沈む人』(PHP研究所)、『FX「シグナル」を先取りして勝つ!』(技術評論社)などの著書がある。

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