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吉田恒の「データが語る為替の法則」
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こうなると、米ドル/円は「2014年120円」
になる!「逆バブル破裂」がキーワード!!

2012年02月14日(火)12:25公開 [2012年02月14日(火)12:25更新]

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 上述のように、2000年のITバブル破裂後、FRBの最初の政策変更は利上げでした。その後、2002年までの2年間に、IT銘柄中心のナスダック指数は高値から8割も大暴落したのです。

 そのような中、当時、FRB理事だったバーナンキ氏は、2002年にこう述べたのです。

 「我々はデフレを回避するために、政策を総動員する必要がある」。

各国政策金利の推移

(詳しくはこちら → 経済指標/金利:各国政策金利の推移

 そのバーナンキ氏は2012年1月に、今度はFRB議長として、現行の実質ゼロ金利政策を2014年まで継続すると決めました。

 もちろん、今回はバブル破裂の局面ではありません。むしろ、「世界恐慌突入か?」といった悲観論が行き過ぎなのかが問われている局面であり、その意味では、「逆バブル」の可能性が試されているということでしょう。

■株高なのにゼロ金利継続の判断は「余計」だったか?

 もし、昨年8月の米国債格下げ騒動に伴う株価急落、また、昨年11月と12月の欧州債務危機に伴う株価急落が「逆バブル」のピークで、すでに「逆バブル破裂」が始まっているならば、どうでしょうか?

 「米国株が昨年来高値まで上昇する中でもゼロ金利継続」という金融緩和強化の今回の決定は「余計」であり、間違いである可能性が出てきます

 そして、「間違った」ということならば、2年後の2014年に利上げ再開といったことにはなりません。利上げ再開どころか、バーナンキ議長は2012年に、次のようなことを述べるかもしれません。

 「我々は、予想をはるかに超える景気回復により、この間利上げを断続的に行ってきたが、インフレを阻止するために、さらに大幅に、たとえば政策金利を2ケタにするなどの政策を総動員する必要があるかもしれない――」。

■世界中が大間違いであることが、これから明らかになる!?

 すでに、経験的にはこれ以上は難しいというほど、米ドル安が長い期間にわたって続いています。それにもかかわらず、米ドル高への転換を予想しにくいのは、米国の金利が上がるとは思えないことが一番でしょう。

 ただ、そのような米国の金利が、これから2年以内に5%とか、10%まで大幅に上昇するならば、米ドルの見通しはまったく違うものになると思われます。

米ドル/円 月足

(リアルタイムチャートはこちら → FXチャート&レート:米ドル/円 月足

 これまでご説明してきたように、そのようになるのかは、現在の局面が経済の大転換期、つまり、「逆バブル破裂」の局面にあるかということが最大のテーマでしょう。

 もし、現在が「逆バブル破裂」の局面にあるならば、「バブル破裂」の局面がそうであるように、世界中が大間違いであることが、これから明らかになってくると思われます。

 その中で、歴史的な円高局面から円安へと、トレンドが転換する可能性は十分にあると見ています。米ドル/円が2014年に120円になっているかもしれません。

吉田恒の「データが語る為替の法則」
吉田 恒 (よしだ・ひさし)

1985年、立教大学文学部卒業後、自由経済社(現・T&Cフィナンシャルリサーチ)に入社。同社の代表取締役社長、また、投資情報事業を展開するT&Cグループの持ち株会社であるT&Cホールディングス取締役などを歴任。2011年7月から、米国を本拠とするグローバル投資のリサーチャーズ・チーム、「マーケット エディターズ」の日本代表に就任。また、「M2J FX アカデミア」の学長も務めている。
一方、国際金融アナリストとして、執筆・講演などを精力的におこなっている。2000年のITバブル崩壊、2002年の円急落、2007年の円安バブル崩壊など大相場予測をことごとく的中させ話題に。著書に『さよなら円高』『YENの悲劇』(ともに廣済堂出版)、『投資に勝つためのニュースの見方、読み方、活かし方』(実業之日本社)、『FX7つの成功法則』(ダイヤモンド社)、共著に『通貨大動乱』(総合法令)がある。また、DVDに『こうすればFX予想は当てられる!』(パンローリング)がある。

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