ドラギ発言後の上昇は一時的なもの。
ユーロ/米ドルは引き続き売りで戦うべき！

■ドラギECB総裁発言をきっかけにユーロ/米ドルが急騰

 今週はユーロ/米ドルのチャート分析を行なう。

 基本的な考え方に変化はない。

 大局は、欧州債務危機による「ユーロ下落」、と判断している。

 7月26日（木）の海外市場では、ドラギＥＣＢ（欧州中央銀行）総裁が、「ユーロを守るために、あらゆる行動をとる用意がある」と発言したことで、「欧州債務危機に対する何らかの対応策が発表されるのではないか？」といった期待から、スペイン国債が買い戻されるなど、リスク回避（リスクオフ）の姿勢が後退した。

 スペイン10年国債は7月25日（水）には一時7.75％をつけたが、翌26日（木）の終値は6.93％まで低下した。

 ドラギＥＣＢ総裁の発言をきっかけに、ユーロ/米ドルは、1.23ドル台ミドル程度にまで上昇した。

ユーロ/米ドル 4時間足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：ユーロ/米ドル 4時間足）

 このところの安値が1.20ドル台ミドル程度だったことと比較するならば、安値から300ポイントの上昇をみたことになる。

 しかし、ドラギＥＣＢ総裁の発言は具体策を示しておらず、今後どういった行動をとるのか、現時点では判然としない。

 8月2日（木）にＥＣＢ定例理事会が開かれるが、その際に具体策が示されるのか、注目している。

 7月26日（木）のユーロ/米ドルの上昇、およびその後の上昇は、このところのユーロ/米ドル下落のショート・カバー（＝ショート・スクイズ）に過ぎないのだろう、と考えている。

■「夏休み相場」には便宜的ストップ・ロス作戦が有効

 「夏休み相場」で、すでに市場参加者が少なくなってきている。

 7月27日（金）は、ロンドンオリンピックの開会式だったが、そういった大きなイベントを控えていたので、市場参加者が気を抜いていたことも、7月26日（木）、27日（金）のユーロ/米ドルのショート・カバーを大きくさせた理由だろう、と考えている。

 もちろん、こういった大きな急変動はいつでも起こり得るものだが、「夏休み相場」の期間中は、平素の相場よりも起こりやすい。

 大局はユーロ下落で不変と考えるが、便宜的なストップ・ロス・オーダーを使って、そのストップ・ロス・オーダーがつくようならば、より良いコストでユーロを売り直す、といった対応が有効と考える。

 そういった対応が精神的にもきつく、難しいことは十分に承知しているが、こういった相場では、それ以外にはうまく対応する方法がない。

 こういった大きなショート・カバー（＝ショート・スクイズ）があるのならば、「ユーロ買いで利益を上げたい」と考える人がいることも理解できるが、それは「ごく短期のスキャルピング」であり、そういった戦い方をしても長続きしないし、最終的には勝てない、と考える。

 それではいつものように、月足、週足、日足と順にチャート分析をしていこう。

■「高値圏の乱降下」は一般的に「売りシグナル」

 まずは、月足チャートからご覧いただきたい。

 基本的な考え方に変化はない。

 引き続き「ユーロ売り」で戦うべきと考えている。

 月足チャートで見ると、ユーロ/米ドルは、0.8500ドル近辺（安値は0.8200ドル近辺）から1.6000ドル近辺まで、大きく上昇している。

 1.6000ドル近辺の高値をつけて以降は、安値1.2000ドル程度-高値1.6000ドル程度のゾーンで、大きく上下動を繰り返している。

ユーロ/米ドル 月足（クリックで拡大）

（出所：米国ＦＸＣＭ なお、ユーロが発足した1999年より前のチャートはＥＣＵ（欧州通貨単位）を代わりに使ったチャートになっている模様（ザイＦＸ！編集部）） 

 この「安値1.2000ドル程度-高値1.6000ドル程度のゾーンでの大きな上下動」は、個人的には「高値圏での乱高下」だと判断している。

 必ずというわけではないが、一般的に「高値圏での乱高下」は「売りのシグナル」である。

 つまり、この大きな上下動はいずれネック・ライン（＝下限）を下に割り込むことを示唆しているのだろう、と推測している。