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松田哲の「FX一刀両断!」
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ドラギ発言は口先だけか? ユーロ/ドルは
ポジション調整が終われば再び下落する!

2012年08月15日(水)16:06公開 [2012年08月15日(水)16:06更新]

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 8月2日(木)のECB定例理事会を直前に控えた時点で、再び「欧州債務危機に対する何らかの対応策が発表されるのではないか?」といった思惑が高まり、ユーロ/米ドルはいきなり1.24ドル台にまで急騰した。

 しかし、8月2日(木)の定例理事会後の記者会見でのドラギECB総裁の発言内容には、「ガイドラインばかりで、具体策がなかった」と、マーケット(市場参加者)は判断した。

 だから、ユーロ/米ドルは1.2400ドル近辺から、1.21ドル台ミドルに急落した。

ユーロ/米ドル 1時間足(クリックで拡大)

(出所:米国FXCM)

 急落した後は、下値(安値圏)での小さな保ち合いに推移していたが、それは、8月3日(金)のニューヨーク市場で発表される米国雇用統計を控えての小動き、と考える。

■独政府のドラギ発言支持で一転リスクオン展開に

 米国雇用統計の発表後、独政府がECB総裁発言を支持したとの報道もあり、一転してリスク資産がいっせいに買われる展開となった。

 欧州株式市場では、独株式市場、伊株式市場が上昇。

 イタリア、スペイン2年国債利回りも急低下した。

 こういった混乱から、ユーロ/米ドルは、再び1.24ドル台に急騰した。

ユーロ/米ドル 1時間足(クリックで拡大)

(出所:米国FXCM)

 しかしながら、基本的には、欧州債務危機の根本的な解決策は依然示されてはおらず、ユーロ/米ドルの急騰も一時的なもの、と考えている。

 ただし、「夏休み相場」で市場参加者が極端に少ない中で、異常な値動きになる可能性も十分にあり得る。

 無理をせずにポジションを小さくし、便宜的なストップ・ロスを使って自らを守ることが大切、と考える。

■ユーロ急騰は「お盆休み」に備えたポジション調整だった

 8月9日(木)あたりから、ユーロ/米ドルは再び下落気味に推移した。

 上値を攻めたものの、結局1.24ドル台から上には伸びが見られず、目先でユーロを買った向きの損切りを誘発している、と考える。

 そもそも、1.20ドル台の安値水準から1.24台への上昇は、このところのユーロ/米ドルが、1.3000ドル近辺から大きく下落したことに対する調整の反発にすぎない、と考える。

 ポジション調整が終われば、本来のトレンドに従い下落する、と考える。

ユーロ/米ドル 日足

(リアルタイムチャートはこちら → FXチャート&レート:ユーロ/米ドル 日足

 言い換えれば、1.20ドル台の安値水準から1.24ドル台への上昇は、「お盆休み」を前にユーロを売っていた向きが、ポジション調整の買戻しをしただけにすぎない、と考えている。

 今週になっての値動きは、「夏休み相場」のフラクチュエーション(=意味のない上下動)と考える。

■ドラギ発言の真相も結局「対処療法的な策」にすぎない?

 ドラギ発言は気になるものの、「しょせん、口先だけではないか?」と、私はまったく信用していない。

 ユーロ危機に関しては、ギリシャ危機の発覚以来、何度も何度もその対応策・対処法が提示されたものの、対処療法的な策ばかりで、根本的な解決策はいまだに一度として提示されたことはない。

 今回もドラギ発言は、そういった「対処療法的な策」を準備していることを意味するのだろう、と考えている。

(2012年8月15日 東京時間08:30記述)

松田哲の「FX一刀両断!」
松田 哲 (まつだ・さとし)

早稲田大学法学部卒業。三菱信託銀行、フランス・パリバ銀行、クレディ・スイス銀行などを経て、オーストラリア・コモンウェルス銀行のチーフ・ディーラーとして活躍。現在は松田トラスト&インベストメント代表取締役として、法人・個人向けコンサルティング業務を行っている。著書『外貨崩落』(技術評論社)などで米ドル/円相場、クロス円相場の下落を見事的中。近著に『1勝9敗でも勝てる松田式FX!』(ダイヤモンド社)がある他、『FXで稼ぐ人はなぜ「1勝9敗」でも勝つのか?』(技術評論社)、『FXの教科書』(扶桑社)、『投資で浮かぶ人、沈む人』(PHP研究所)、『FX「シグナル」を先取りして勝つ!』(技術評論社)などの著書がある。

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