ドル/円は93.50円－96.70円のボックスか?
調整の値幅＆時間の判断が難しいワケは?

■調整の可能性があるが、値幅と長さは断定できない

 日足チャートで見ると、2012年11月以降の米ドル/円の上昇スピードがあまりに速すぎる、と考えている。

米ドル/円 日足（再掲載、クリックで拡大）

（出所：米国ＦＸＣＭ）

 週足チャートの解説で述べたように、現時点での米ドル/円の高値は86.70円程度であるから、「下限75.32円－上限86.00円のボックス相場」を上抜けしたターゲットをすでに「完璧に」達成したこともあって、一服感があると考える。

 現時点での高値水準（95円台、96円台）は、「米ドル買い・円売り」でついていくのではなく、調整を待つところ、と考えていたが、サポート・ライン（3）「ピンクの破線（太線）」を割り込み、「売りシグナル」を発したことで、調整局面に入った可能性がある。

 2012年11月以降の米ドル/円の上昇過程では、何回か「調整局面に入ったのではないか？」と思われる場面があったが、その調整局面は非常に短時間で反転上昇し、調整らしい調整が起こっていない。

 今回もそのような可能性がある、と考える。つまり、調整が非常に短時間で終わり、反転上昇する可能性がある。

 しかし、「調整の大きさ（値幅）」と、「調整の時間（調整がどれくらい続くのか）」は、事前には誰にもわからない。

 「調整の大きさ」と「調整の時間」は、市場参加者の保有するポジションが、どれくらい残っているのかによるので、事前には判断不能だ。

 また、その保有ポジションのコストによって、市場参加者の行動パターンが変化するので、事前に判断ができないのだ。

 謙虚に、現実を観察するべきところであると考えている。

■現在は短期的にみると93.50円－96.70円のボックス相場

 最後に、4時間足チャートをご覧いただこう。

 米ドル/円は、2013年2月25日（月）に大きく急落した。

 この急落で「売りシグナル」を発した、と考えたのだが、91.00円近辺をボトム（底値）に、反転上昇した。

米ドル/円 4時間足（クリックで拡大）

（出所：米国ＦＸＣＭ）

 結果的に米ドル/円は「緑の破線」で示した「91.00円－94.50円程度のボックス相場」を形成した。

 そして、3月7日（木）のニューヨーク市場で、それまでの高値（94円台ミドル）を更新したことで、「買いシグナル」を発した、と考える。

 当然ながら、新たな「買いシグナル」であるから、2月25日（月）の「売りシグナル」は否定される。

 2012年11月中旬（衆院解散が決定した11月14日）以降の米ドル/円の上昇スピードは、通常の値動きではなく、かなり速かったので、しかるべき「調整の下落」があるだろう、と考えていた。

 そして、2013年2月25日（月）に調整局面に入った可能性が高い、と考えたが、調整の下落は長続きせずに（事実上、たった1日の調整で）上昇に転じ、本来の上昇トレンドに戻った、と考える。

 短時間のチャートで、直近の値動きを見ると、「下限93.50円－上限96.70円」のボックス相場（赤の破線）と考えることもできる。

（2013年03月27日 東京時間10：40記述）