参院選終了で「宴の後」のようなドル/円。
材料出尽くしで、すでに「夏休み相場」か

■大局で見れば、米ドル/円の上昇トレンドに変化はない

 今回は、米ドル/円の分析を行なう。まずは、週足チャートをご覧いただきたい。

 米ドル/円はサポート・ライン「青の破線」に従って上昇したが、このサポート・ラインを割り込み、「売りシグナル」を発した。 

米ドル/円 週足（クリックで拡大）

（出所：米国ＦＸＣＭ）

 この「売りシグナル」に従い、93円台にまで急落したが、93円台から101円台に反転上昇している。

 大局で見れば、この「売りシグナル」は、「トレンド転換」を示すのではなく、調整の下落局面に入ったことを示していたのだ、と考えている。

 続いて、別のラインなどを書き込んだ、下の週足チャートをご覧いただきたい。このチャートでは、サポート・ライン「青の破線」の傾きを緩やかにして、6月13日（木）の安値、93円台後半（93.75円－80.00円レベル）に合わせている。 

米ドル/円 週足（クリックで拡大）

（出所：米国ＦＸＣＭ）

 目先の下値（底値）はこれ（93円台後半）で良いのだろう、と考える。

 このサポート・ライン「青の破線」の引き方を採ると、「大局で見れば、米ドル/円の上昇トレンドに、何も変化はない」という結論になる。

 ただし、今後の値動きでサポート・ライン「青の破線」の傾きがもっと緩やかになる可能性も十分にあり得る、と考えている。

■日足チャートで2012年11月以降の動きを分析

 続いて、日足チャートをご覧いただきたい。

 2012年の米ドル/円は、チャートに表示したように、「赤の破線」で示した「77.00円－80円台ミドルのボックス相場」を形成していた。 

米ドル/円 日足（クリックで拡大）

（出所：米国ＦＸＣＭ）

 2012年11月14日（水）の「衆院解散の決定」を材料に、米ドル/円は急上昇を始め、翌日の11月15日（木）に、ボックス相場の上限であった80円台ミドルを明確に上に抜けた。

 「買いシグナル」点灯だ。

 ボックス相場のセオリーに従うならば、上限を上抜けする場合は、上限からボックスの値幅分上昇したところがターゲットになる。

 つまり、このケースでは、ボックスの値幅は約3.5円、上限は80円台ミドルであるから、ターゲットは84.00円近辺（84円台前半）になる。

 80円台ミドルを明確に上抜けた時点で、勇気を持って「買い」でついていくのがセオリーだ。

 そして、84.00円近辺（84円台前半）のターゲットは、すでに達成した。

 米ドル/円は、2012年11月14日（水）の「衆院解散の決定」を材料に、急上昇を始めた。

 2012年の時点では、この上昇は、サポート・ライン（1）「ピンクの破線」に従っている、と考えた。 

米ドル/円 日足（再掲載、クリックで拡大）

（出所：米国ＦＸＣＭ）

 しかしその後、上昇のスピードを加速した。

 俯瞰して見ると、2012年11月の80円近辺から、2013年5月につけた高値103円台までは、サポート・ライン（2）「ピンクの破線」に従い上昇した、と言える。

 上昇の過程では、高値更新の際に「買いシグナル」を発した、と考える。

 まず、95.00円近辺で「買いシグナル」を発した。

 そして、4月4日（木）の日銀政策決定会合を受けて、米ドル/円は、激しく急騰し、翌日（4月5日）の東京市場では新高値を更新して、97円台を示現した。

 「日銀の異次元の金融緩和策」を材料に新高値を更新したことで、「買いシグナル」を発した、と考える。

 米ドル/円は、「日銀の異次元の金融緩和策」を材料に100.00円目前にまで急騰した。

 しかしこの時点では、100.00円にタッチすることができずに、反転下落した。

 この時の高値は、99.95円レベル（99.93円－99.98円レベル）だ。

 この最初の100.00円トライの後、米ドル/円は、95円台後半にまで急落している。

 100.00円の上抜けをもくろんで、米ドル/円を買い持ち（米ドル/円ロング）にした向きが、95円台後半への急落で損切りを余儀なくされた（損切りの米ドル売りに転じた）、と考える。

 95円台後半をつけてから、米ドル/円は再び、反転急騰している。 

米ドル/円 日足（再掲載、クリックで拡大）

（出所：米国ＦＸＣＭ）

 Ｇ２０（主要20カ国・地域財務相・中央銀行総裁会議）で、日本の「異次元の金融緩和策」に対する批判は声明文に盛り込まれないだろう、といった思惑が広まったことで、「円売り」になったと考える。

 実際に、事前の思惑どおりに、日本の金融緩和策が直接的に非難されることはなく、結論として、日本の「異次元の金融緩和策」は、Ｇ２０で黙認された、と考えるべきだろう。

 Ｇ２０明けの、4月22日（月）の米ドル/円は99円台後半まで上昇したのだが、高値は99.88円レベルで、4月中旬につけた高値99.95円に届くことができなかった。

 つまり、新高値を更新することができず、100.00円にタッチすることができなかった。

 そのため、Ｇ２０の結果を受けて、目先で米ドル/円を買っていた向きの「損切りの米ドル売り」が断続的に出て、徐々に下落している。

 ゴールデン・ウィーク直前のマーケットは、大局では、米ドル/円のトレンドは上昇だったが、目先で米ドル/円の買い持ち（米ドル/円のロング・ポジション）が積み上がっており、いったん、ポジション調整の下落が先行する状況だった、と考える。

 ゴールデン・ウィーク前半は、実際に、ポジション調整の下落が先行したが、ゴールデン・ウィークの最中に、ＮＹダウが1万5000ドルを越えて高値を更新したこと、米国雇用統計が事前予想よりも良かったことなどを材料に、米ドル/円は上昇に転じた、と考える。

 そして、ゴールデン・ウィークを終えた5月9日（木）…

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