お金の流れが決定的に変わる可能性ある
12月FOMC。本年クリスマス相場は熱い！

■ここまでの「テーパリング」を巡る動き

 ＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）のバーナンキ議長は、量的緩和策による国債などの毎月の購入額を徐々に減額して、最終的に購入額をゼロにすることを「テーパリング」と呼んだ。

 そして、5月の議会証言で、バーナンキ議長が早い段階での量的緩和の縮小開始に言及以降、ＦＲＢは様々な形での「対話」を通じて、マーケットに対し、テーパリング（量的緩和の縮小）の9月スタートを示唆してきた。

 ところが、9月のＦＯＭＣ（米連邦公開市場委員会）では、何のアナウンスもないままにテーパリング（縮小開始）の延期を決定。

 時間が経過すると、外部から見て原因と思われる出来事が出てきた。

 2014年度予算と債務上限引き上げ問題で与野党が揉めていたこと、オバマ大統領がレイムダック化して指導力を失っていたこと、サマーズ氏のＦＲＢ議長候補辞退……などなど。

 マーケットは、ＦＲＢに不信感を抱きながらも、とりあえず延期の原因に納得して、「年内は無理ではないか」という見方を強めた。

■2014年は「波乱の年明け」になりそう

 それでは2014年1月になるのか、3月まで延期されるのか？

 1月は暫定予算が期限を迎え、バーナンキ議長が任期満了となり、2月はイエレン氏が新議長に就任、米国政治の世界では債務上限問題で再び一悶着あるかもしれず、判断が難しい状況だ。

 どちらにせよ、波乱の年明けになることは間違いなさそうだ。

米ドル/円 日足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：米ドル/円 日足）

 3月説の方が実現性が高い、という意見が大きくなっていく中で、今月上旬（11月8日）に、10月分の雇用統計が発表された。

 非農業部門雇用者数（ＮＦＰ）が前月比20万4000人増となり、予想の12万5000人を大きく上回った。

米非農業部門雇用者数の推移

（詳しくはこちら → 経済指標/金利：米国主要経済指標の推移）

 これにより、12月6日（金）に発表される11月分の雇用統計次第では、12月17日（火）、18日（水)のＦＯＭＣで、早ければ年内のテーパリングが決まるのではないかという見方も出てきた。

 ここで大切なことは、ＦＯＭＣのメンバーもマーケットの参加者も、右往左往していることだ。

 「12月のテーパリング開始」の思惑が強くなれば、それは、目先の「米ドル買い材料」となる。

 逆に、「来年に延期される」といった思惑が強くなれば、それは、直接的な「米ドル売り材料」ではないけれども、「米ドル買いの意欲」が下がることを、しっかり認識する必要がある。

 12月6日（金)の雇用統計の数字が良ければ…