ドル/円の下値メドは最大で100円割れか。
本来の上昇トレンド復帰はいつ？

■日足チャートで2012年秋以降の米ドル/円を分析

 今回は、米ドル/円の日足チャートと4時間足チャートの分析を行なう。まずは日足チャートをご覧いただきたい。 

 米ドル/円は、2012年10月には、78円台、79円台にあったのだが、2012年11月14日（水）の「衆院解散の決定」を材料に、急上昇を始めた。

 翌日の2012年11月15日（木）に、それまでの上限だった80円台ミドルを明確に上に抜けた。

 これが「買いシグナル」だった、と考える。  

米ドル/円 日足（クリックで拡大）

（出所：米国ＦＸＣＭ）

 俯瞰して見ると、2012年11月の80円近辺から、2013年5月につけた高値103円台までは、サポート・ライン（1）「ピンクの破線」に従い、大きく上昇したと言える。 

 上昇の過程では、高値更新の際に「買いシグナル」を発した、と考える。

 まず、95.00円近辺で「買いシグナル」を発した。

 そして、2013年4月4日（木）の日銀政策決定会合を受けて、米ドル/円は、激しく急騰し、翌日（4月5日）の東京市場では新高値を更新して、97円台を示現した。

 「日銀の異次元の金融緩和策」を材料に新高値を更新したことで、「買いシグナル」を発した、と考える。

■2013年4月の日銀政策決定会合で急騰するも100円届かず

 米ドル/円は、「日銀の異次元の金融緩和策」を材料に100.00円目前にまで急騰した。

 しかし、この時点では、100.00円にタッチすることができずに、反転下落した。

 この時の高値は、99.95円レベル（99.93円－99.98円レベル）だ。

 この最初の100.00円トライの後、米ドル/円は、95円台後半にまで急落している。

 100.00円の上抜けをもくろんで、米ドル/円を買い持ち（米ドル/円ロング）にした向きが、95円台後半への急落で損切りを余儀なくされた（損切りの米ドル売りに転じた）、と考える。

 95円台後半をつけてから、米ドル/円は再び、反転急騰している。  

米ドル/円 日足（再掲載、クリックで拡大）

（出所：米国ＦＸＣＭ）

 Ｇ２０（主要20カ国・地域財務相・中央銀行総裁会議）で、日本の「異次元の金融緩和策」に対する批判は声明文に盛り込まれないだろう、といった思惑が広まったことで、「円売り」になったと考える。

 実際に、事前の思惑どおりに、日本の金融緩和策が直接的に非難されることはなく、結論として、日本の「異次元の金融緩和策」はＧ２０で黙認された、と考える。

 Ｇ２０明けの、2013年4月22日（月）の米ドル/円は99円台後半まで上昇したのだが、高値は99.88円レベルで、4月中旬につけた高値99.95円に届くことができなかった。

 つまり、新高値を更新することができず（なおかつ、高値更新ができなかったのだから当然だが）、100.00円にタッチすることができなかった。

 そのため、Ｇ２０の結果を受けて、目先で米ドル/円を買っていた向きの「損切りの米ドル売り」が断続的に出て、徐々に下落した。

 ゴールデン・ウィーク直前のマーケットは、大局では、米ドル/円のトレンドは上昇だったが、目先で米ドル/円の買い持ち（米ドル/円のロング・ポジション）が積み上がっており、いったん、ポジション調整の下落が先行する状況だった、と考える。

 ゴールデン・ウィーク前半は、実際に、ポジション調整の下落が先行したが、ゴールデン・ウィークの最中に、ＮＹダウが1万5000ドルを越えて高値を更新したこと、米国雇用統計が事前予想よりも良かったことなどを材料に、米ドル/円は上昇に転じた、と考える。 

■2013年5月上旬に103円まで上昇したものの、その後急落

 そして、ゴールデン・ウィークを終えた2013年5月9日（木）のニューヨーク市場で、米ドル/円は100.00円を上に抜けた。  

米ドル/円 日足（再掲載、クリックで拡大）

（出所：米国ＦＸＣＭ）

 なかなか突破できなかった100.00円を上に抜けたことで、「買いシグナル」が点灯した、と考える。

 米ドル/円は、この「買いシグナル」に従い上昇して、103円台の高値をつけてから、下落に転じている。

 調整下落する局面があれば、100.00円は、強いサポート・ポイントになる可能性がある、と考えていたが、あっさりと100.00円を割り込み、98円台後半をつけた。

 100円割れ（＝99円台）には、ストップ・ロス・オーダー（損切りの米ドル売り注文）が集中していた、と考える。

 そして、サポート・ライン(1)「ピンクの破線」を割り込み、「売りシグナル」を発した、と考える。

 サポート・ライン(1)「ピンクの破線」を割り込んで…