ドル/円に影響及ぼす米国株に今週も注目！
ヘッジファンドの換金売りは終わったのか？

今週（10月20日～）も指標というよりも米国株に注目でしょう。

例年10月から11月にかけてヘッジファンドの換金売りが始まり、米国株市場は下げやすいのですが、今年（2014年）は例年よりも早く始まっている模様。米国株が下がり、米国債利回りが低下し、米ドルが売られるという流れ。

この流れが続くのなら、日経平均の上値は重いし、株価の「シャドーマーケット」になっている米ドル/円がメイントレンドに戻るには時間がかかりそう。

今年（2014年）のレンジの半値水準が105.50円付近。ちょうどそのあたりで戻しているのですが、日足一目均衡表の遅行スパンがローソク足をいったん割り込んでもいて、調整はもう少し長引きそうですね。

さらに第２次安倍改造内閣は、松島みどり法相のうちわ問題に小渕優子経産相の政治資金問題と、出足からつまずきました。

海外投資家は安倍内閣が２年間、大きな問題を起こさず、政権を運営してきたことを評価していましたが、それも揺らぎつつあります。最新の世論調査では、ピーク時に60％を超えていた 安倍内閣の支持率は48.1％へ低下。

小渕大臣の辞任は、さらなる内閣支持率の低下→日経平均の下落→円安トレンド調整の長期化となりそうです。

もうひとつ、気にしているのが原油価格の動向。ＷＴＩ原油先物（※）は２年４カ月ぶりの安値をつけて下落しています。

原油価格はグローバル景気を映す鏡でもあり、80ドルを割ろうかというところまで下がっているときに日経平均や米ドル/円がバンバン上がるというのは考えにくい。

米ドル/円は当面、１ドル＝105～108円のレンジなのかなと思いますが、もう少し下値が深くなる可能性が高まってきています。