豪ドル/米ドルの大局は下落トレンドだが、
本格的な調整反発となる可能性に注意！

■目先の反発が今後も続くのかは疑問

 3月、4月ころになってからの豪ドル/米ドルは、値動きが行き詰まっており、安値0.75ドル台から高値0.79ドル台程度で、上下動を繰り返していたが、上限を上に抜けて「買いシグナル」を発した状況だ。 

豪ドル/米ドル 4時間足（再掲載、クリックで拡大）

（出所：米国ＦＸＣＭ）

 しかし、ゴールデン・ウィークの市場参加者が少ない中での、ショート・スクイズ（＝損切りを巻き込みながらの上昇）が起こった、と考える。

 この流れ（0.75ドル台からの上昇）が、ゴールデン・ウィーク明けにも持続するのかは、疑問に思っている。

 つまり、ゴールデン・ウィークに入って以降（＝4月27日以降）は、積極的に相場に参加する人がいないので、ショート・スクイズ（＝損切りを巻き込みながらの上昇）が起こった、と考える。

 ゴールデン・ウィークが明けて、市場参加者が戻れば、本来のトレンド（豪ドルの下落トレンド）に戻るのではないか、と考える。

 先にも述べたが、今年（2015年）のゴールデン・ウィーク明けは、5月11日（月）を指し、現在はゴールデン・ウィークが明けたが、相場はまだ動き出していない、と考える。

■ＲＢＡの利下げで豪ドル買いという反応に違和感も

 先月4月7日（火）のＲＢＡ（オーストラリア中銀）は、豪ドル政策金利の据え置きを発表した。

 4月7日（火）の時点では、金利据え置きを材料に「豪ドル買い」となった。

 しかし、この時点では政策金利引き下げを見送ったが、引き続き、次回以降のタイミングで、利下げをする可能性が持続している、ということだ。

 少し長いスパンで考えるならば、いずれ豪ドルの政策金利が引き下げになる、という思惑が働き続けていることになる。

 そう考えると、豪ドルの下落トレンドに変化がない、と考えていた。

 上述のように考えていたところ、ゴールデン・ウィークの最中（5月5日）に、ＲＢＡ（オーストラリア中銀）は、豪ドル政策金利を0.25％引き下げ、2.00％にすることを発表した。

 事前予想どおりだったこと（＝利下げが織り込み済みだったこと）を材料に、豪ドル/米ドルは、上昇している。 

豪ドル/米ドル 4時間足（再掲載、クリックで拡大）

（出所：米国ＦＸＣＭ）

 しかしながら、この反応（豪ドル買いの反応）も、ゴールデン・ウィークで、市場参加者が極端に少ない中での、妙な値動きに感じる。

 妙な値動きであっても、それが相場だから、今回の（5月5日）利下げを転機に、豪ドル/米ドルのトレンドが変わる可能性も否定はできない。

 別な言い方をするのならば、大局での豪ドルの下落トレンドに変化がなくとも、豪ドル/米ドルが、大きく下落した後での（1.1000ドル近辺から、0.7500ドル近辺へ下落した後での）、本格的な修正局面（調整の反発上昇局面）を迎える可能性はあるので、ゴールデン・ウィークが明けたら（5月11日以降に）、相場をよくよく観察する必要を感じている。

 今のところ、大局での「豪ドルの下落トレンド」に変化がない、と考えている。

（2015年5月13日 東京時間15:00記述）