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松田哲の「FX一刀両断!」
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米国12月利上げを見越してドル/円上昇、
利上げ幅が0.25%なら予想されることは?

2015年11月11日(水)17:25公開 [2015年11月11日(水)17:25更新]

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■4時間足チャートではボックス相場を上抜け

 最後に、4時間足チャートをご覧いただきたい。

中国経済への不安をきっかけに、世界同時株安が起こり、リスク回避の動きになると、米ドル/円相場は短時間で大きく急落した。

4時間足チャートでは、直前の高値である124円台が表示されていないが、米ドル/円は124円台から、116円台前半にまで急落した。 

米ドル/円 4時間足(クリックで拡大)
米ドル/円 4時間足

(出所:ヒロセ通商

 しかし、116円台前半からは急反発して、121円台を回復している。

 その後の値動きでは、120.00円程度を中心レートに、上下動を繰り返していた、と考える。

 直近の米ドル/円の値動きが、煮詰まってきていたので、短期のレジスタンス・ライン「青の破線」と短期のサポート・ライン「緑の破線」を表示した。

 この4時間足の短期のチャートを見ると、短期のレジスタンス・ライン「青の破線」を上に抜けて、「買いシグナル」を発した、と考える。

 そして、米ドル/円は、「赤の破線」で示したボックス相場を形成していたが、このボックス相場の上限を抜けて、「買いシグナル」を発した、と考える。

ボックス相場「赤の破線」の上限は122.00円近辺、下限は116.00円近辺と考える。 

米ドル/円 日足(クリックで拡大)
米ドル/円 日足

(出所:ヒロセ通商

 先週末(11月6日)の米国雇用統計は、事前予想よりも格段に良い数字だった。

 米国雇用統計で、米国経済堅調の傾向が読み取れたので、上述の「買いシグナル」と呼応して、「米ドル買い・円売り」が鮮明になった、と考える。

■米国12月利上げ濃厚、さらなる利上げの可能性も

 先月(10月28日)のFOMCで、声明文が変更されたことで、12月の「利上げ開始」の可能性は高まっていた、と考える。

 先週末(11月6日)の米国雇用統計の結果が、格段に良かったことで、さらに、12月の「利上げ開始」の可能性は高くなった、と考える。

 基本的な流れに変化はなく、「米ドル高・円安」がトレンド、と考える。

 高い水準だが、一定のところにストップ・ロス(損切り)を置いて、「米ドル買い・円売り」から入る相場だ、と考える。

 先週末(11月6日)に発表された米国雇用統計の結果を受けて、マーケットが「米ドル買い」に反応したことは、衆目の知るところだ。

 この数値から、マーケットが12月の「利上げ開始」を予見した、と言い換えることができる。

 もちろん、事前に断定はできないのだが、12月の「利上げ開始」は、ほぼ確実になった、と考える。

 ここで、注意したいのは、それが、「利上げの開始」であること。つまり、12月に利上げが実施されたと仮定して、来年(2016年)になれば、さらなる利上げの可能性がある、ということ。

 もちろん、イエレンFRB(米連坊準備制度理事会)議長は、そのさらなる利上げのペースは、かなりゆっくりとしたものになる旨の布石を表明している。

 12月の「利上げ開始」、およびその後に予想される利上げは、米国の金融政策の正常化が目的と考えられる。

 この場合に、短期政策金利の正常化と言うのならば、少なくとも、1.0%から1.5%程度の水準を想定する必要があろう。

12月の利上げ幅が、0.25%だとすると、今後数回にわたって、利上げが実施されることを意味している。

 ただし、イエレンFRB議長が布石を打っている通りに、その利上げのペースはかなりゆっくりとしたものであり、米国の経済指標や、実際の経済動向によっては、正常化と呼べる程度にまでの利上げを実行できるのか、はっきりしないところがある。

 現時点で(実際に利上げの開始が実施される前の段階で)、数回先までの利上げを想定する必要はないが、12月に「利上げ開始」が実施される場合に、そのペースがゆっくりであることを十分に理解した上でも、その次に想定されることは、さらなる「利上げ」であることも理解する必要があろう

 イエレンFRB議長が布石を打っていることから、12月に「利上げ開始」が実施されたとして、その次の利上げは、来年(2016年)の夏ころを想定している。

 ただし、米国の経済指標や、実際の経済動向によっては、利上げのペースが速くなる場合もあり得るので、「断定・決め打ち」はできないことも十分に想定しておく必要がある。

(2015年11月11日東京時間14:20記述)

松田哲の「FX一刀両断!」
松田 哲 (まつだ・さとし)

早稲田大学法学部卒業。三菱信託銀行、フランス・パリバ銀行、クレディ・スイス銀行などを経て、オーストラリア・コモンウェルス銀行のチーフ・ディーラーとして活躍。現在は松田トラスト&インベストメント代表取締役として、法人・個人向けコンサルティング業務を行っている。著書『外貨崩落』(技術評論社)などで米ドル/円相場、クロス円相場の下落を見事的中。近著に『1勝9敗でも勝てる松田式FX!』(ダイヤモンド社)がある他、『FXで稼ぐ人はなぜ「1勝9敗」でも勝つのか?』(技術評論社)、『FXの教科書』(扶桑社)、『投資で浮かぶ人、沈む人』(PHP研究所)、『FX「シグナル」を先取りして勝つ!』(技術評論社)などの著書がある。

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