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米雇用統計の結果は良かった! なのに
米ドル/円のじり安が続いている理由とは?

2016年04月06日(水)東京時間 14:56

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■マイナス金利導入をどう評価すればよいか、市場は混乱

 2016年1月末の日銀政策決定会合で、マイナス金利の導入が発表されると、118円台から121円台にまで急騰した。

 しかし、この日(1月29日)の米ドル/円は、大きく乱高下をしており、市場はマイナス金利という金融政策に関して、どのように評価すれば良いのか混乱していた、と考える。

■現在の米ドル/円は週足でボックス相場の下限を割り込む

 続いて、別のラインを描いた下の週足チャートをご覧いただきたい。 

米ドル/円 週足(クリックで拡大)
米ドル/円 週足

(出所:ヒロセ通商

 すでに述べたとおりに、サポート・ライン「紫の破線」を割り込んだ時点で、まず最初の「売りシグナル」を発した、と考える。

 この「売りシグナル」で、116円台前半まで急落したが、116円台前半から反発急騰して、121円台を回復している。

 その後は、120.00円程度を中心レートに、上下動を繰り返した。

 そして、米国の利上げ開始を材料に、123円台に上昇したが、今年(2016年)になってからの値動きでは、サポート・ライン「青の破線」を割り込み、「売りシグナル」を発した、と考える。

 しかしながら、依然として、米ドル/円は、「緑の破線」で示したボックス相場を形成していた。 

米ドル/円 週足(再掲載、クリックで拡大)
米ドル/円 週足

(出所:ヒロセ通商

 2月初旬(2月9日)の値動きで、米ドル/円は、ボックス相場「緑の破線」の下限(115円台前半)を割り込み、そして、115.00円を割り込んで「売りシグナル」を発した、と考える。

 1月末(1月29日)の日銀政策決定会合で、マイナス金利の導入が発表されて、121円台に急上昇したが、マイナス金利導入前の安値を更新して、ボックス相場「緑の破線」を下に抜けた。

 このマイナス金利という金融政策に効果があるのか、マーケットは疑問に思っている、と考える。

■日足では次々とボックス相場を形成

 続いて、日足チャートをご覧いただきたい。 

米ドル/円 日足(クリックで拡大)
米ドル/円 日足

(出所:ヒロセ通商

 日足チャートを見ると、米ドル/円は「緑の破線(細線)」で表示した約6円幅のボックス相場を形成した、と考える。

 2015年3月10日の値動きでは、従来の高値である121.85円を上に抜けて、高値122.00-05円水準を付けた。

 しかし、明確に、122.00円を上に抜けていないので(=高値を更新したのに、跳ね上がらなかったので)この時点では、ボックス相場「緑の破線(細線)」が維持されていた、と考える。

ボックス相場「緑の破線(細線)」の上限は122.00円近辺、下限は115円台ミドル程度、と考える。

 そして、2015年5月下旬に、ボックス相場「緑の破線(細線)」の上限である122.00円近辺を明確に上に抜けて、「買いシグナル」を発した、と考える。

 この「買いシグナル」に従い、125円台後半(125.85円近辺)の高値を付けている。

 そして、この最高値圏での米ドル/円は、「茶色の破線(細線)」で表示したボックス相場を形成した、と考える。

米ドル/円 日足(クリックで拡大)
米ドル/円 日足

(出所:ヒロセ通商

ボックス相場「茶色の破線(細線)」の上限は、125円台後半程度、下限は120円台ミドル程度、と考える。

 このボックス相場「茶色の破線(細線)」を割り込み、「売りシグナル」を発し、そして、節目だった120.00円も割り込んだので、大きく急落した、と考える。

 米ドル/円は、116円台前半に急落したが、116円台前半からは強烈に反発し、121円台を回復している。

 しかし、その後の相場は、120.00円程度を中心レートにして、上下動を繰り返した。

 この時点での米ドル/円は、ボックス相場「紫の破線(細線)」を形成した、と考える。

米ドル/円 日足(クリックで拡大)
米ドル/円 日足

(出所:ヒロセ通商

ボックス相場「紫の破線(細線)」の下限は116.00円近辺、上限は122.00円近辺、と考える。

■米国の利上げ開始の思惑が拡大し、買いシグナル

 2015年11月6日(金)の米国雇用統計をきっかけに、「12月の米国の利上げ開始」の思惑が拡大し、ボックス相場「紫の破線(細線)」を上に抜けて、「買いシグナル」を発した、と考える。

 米ドル/円は、123円台に上昇したが、124円台には届かなかった。

 2015年12月15日(火)、16日(水)のFOMC(の直前には、120円台程度に下落したが、FOMC(米連邦公開市場委員会)で、米ドルの利上げ開始が発表されて、123円台に上昇した。しかし、123円台からは下落に転じている。

 この時点での米ドル/円は、ボックス相場「青の破線(細線)」を形成した、と考える。 

米ドル/円 日足(クリックで拡大)
米ドル/円 日足

(出所:ヒロセ通商

ボックス相場「青の破線(細線)」の上限は123円台後半程度、下限は120.00円近辺、と考える。

2015年末(大みそかの12月31日)の時点では、120.00円がサポートになっていた。それで、2016年年明けの値動き(つまり、1月4日の値動き)に注目していた。

 年明けの値動きで、120.00円を明確に割り込み、つまり、ボックス相場「青の破線(細線)」の下限(120.00円)を割り込み、「売りシグナル」を発した、と判断する。

 120.00円を割り込んで発せられた「売りシグナル」点灯後の米ドル/円は、ボックス相場「ピンクの破線(細線)」を形成した、と考える。 

米ドル/円 日足(クリックで拡大)
米ドル/円 日足

(出所:ヒロセ通商

ボックス相場「ピンクの破線(細線)」の上限は121円台後半程度、下限は116.00円近辺、と考える。

 このボックス相場「ピンクの破線(細線)」を形成中に、1月末(1月29日)の日銀政策決定会合で、マイナス金利の導入が発表されて、米ドル/円は、121円台に急上昇した。この時の高値が、ボックス相場「ピンクの破線(細線)」の上限だ。

 そして、日足チャートを俯瞰すると、米ドル/円は…

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松田 哲 (まつだ・さとし)

早稲田大学法学部卒業。三菱信託銀行、フランス・パリバ銀行、クレディ・スイス銀行などを経て、オーストラリア・コモンウェルス銀行のチーフ・ディーラーとして活躍。現在は松田トラスト&インベストメント代表取締役として、法人・個人向けコンサルティング業務を行っている。著書『外貨崩落』(技術評論社)などで米ドル/円相場、クロス円相場の下落を見事的中。近著に『1勝9敗でも勝てる松田式FX!』(ダイヤモンド社)がある他、『FXで稼ぐ人はなぜ「1勝9敗」でも勝つのか?』(技術評論社)、『FXの教科書』(扶桑社)、『投資で浮かぶ人、沈む人』(PHP研究所)、『FX「シグナル」を先取りして勝つ!』(技術評論社)などの著書がある。

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