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米雇用統計の結果は良かった! なのに
米ドル/円のじり安が続いている理由とは?

2016年04月06日(水)東京時間 14:56

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■ボックス相場を割り込み新たな売りシグナルを発した

 そして、日足チャートを俯瞰すると、米ドル/円は、「赤の破線(太線)」で示した一回り大きなボックス相場を形成した、と考える。

米ドル/円 日足(クリックで拡大)
米ドル/円 日足

(出所:ヒロセ通商

 このボックス相場「赤の破線(太線)」の上限は125円台ミドル程度、下限は115円台ミドル程度で、値幅約10円のボックス相場と言える。

 日足チャートを見ての通りに、ボックス相場「ピンクの破線(細線)」を割り込み、「売りシグナル」を発し、ボックス相場「赤の破線(太線)」を割り込み、新たな「売りシグナル」を発した、と考える。

■ボックス相場のセオリーで考えると?

 ボックス相場のセオリーでは、ボックス相場を下に抜けた場合は、その下限からボックスの値幅分、下落したところがターゲットになる。

 つまり、ボックス相場「赤の破線(太線)」の下限は115.50円近辺、ボックス相場「赤の破線(太線)」の値幅は約10円であるから、ターゲットは、105円台ミドル程度、と考える。

 現時点で、実際に105円を想定するのではなく、大きく下落する可能性があることに留意すれば良い、と考えている。

 直近の米ドル/円は、ボックス相場「緑の破線(太線)」を形成した、と考える。ボックス相場「緑の破線(太線)」の上限は115.00円近辺、下限は110.50円近辺、と考える。 

米ドル/円 日足(クリックで拡大)
米ドル/円 日足

(出所:ヒロセ通商

 昨日(4月5日)の値動きで、ボックス相場「緑の破線(太線)」の下限を割り込み、「売りシグナル」を発した、と考える。

■4時間足でもボックス相場の下限を割り込み「売りシグナル」

 最後に4時間足チャートをご覧いただきたい。米ドル/円は、「赤の破線(細線)」で示したボックス相場を形成した、と考える。 

米ドル/円 4時間足(クリックで拡大)
米ドル/円 4時間足

(出所:ヒロセ通商

ボックス相場「赤の破線(細線)」の上限は、120.00円近辺、下限は116.00円近辺、と考える。

 2016年1月末(1月29日)の日銀政策決定会合で、マイナス金利導入が発表されると、ボックス相場「赤の破線(細線)」の上限(120.00円近辺)を上に抜けて、「買いシグナル」を発した、と考える。

 マイナス金利導入が発表されて、米ドル/円は、121円台後半の高値を付けたが、121円台後半から、大きく急落している。

 それで、4時間足チャートに示したように、米ドル/円は、一回り大きいボックス相場「紫の破線」を形成した、と考える。 

米ドル/円 4時間足(クリックで拡大)
米ドル/円 4時間足

(出所:ヒロセ通商

ボックス相場「紫の破線」の上限は121円台後半程度、下限は116.00円近辺、と考える。

 このボックス相場「紫の破線」の下限(116.00円近辺)を割り込み、
新たな「売りシグナル」
を発した、と考える。

 そして、心理的なサポート(=チャート・ポイント)だった115.00円を割り込み、さら急落した、と考える。

 この時点で、米ドル/円は大きく急落して、一時、111.00円を割り込み、110円台後半を付けている。110円台からは急反発して、114円台後半まで戻した。

 それで、米ドル/円は、「ピンクの破線」で示したボックス相場を形成した、と考える。ボックス相場「ピンクの破線」の上限は115.00円近辺、下限は110.50円近辺と考える。

米ドル/円 4時間足(クリックで拡大)
米ドル/円 4時間足

(出所:ヒロセ通商

 ボックス相場「ピンクの破線」を下に抜ける場合は、新たな「売りシグナル」で、下落スピードが加速する可能性があるので、要注意と考えていた。

 4時間足チャートを見てのとおりに、「売りシグナル」を発した、と考える。

■需給面での米ドル売りが、現在の相場を作り出している

 先週末(4月1日)の米国雇用統計は、NFP(非農業部門雇用者数)は事前予想よりも、少し良い結果だった。

 失業率は、前回の4.9%から、5.0%へ悪化したが、仕事を求める人が増加したことがその理由で、実質的には悪い内容ではない、と判断された。

 つまり、先週末(4月1日)の米国雇用統計は、「米ドル買い」と判断して良い内容だった、と考える。

しかしながら、米国雇用統計発表後の米ドル/円は、「じり安」の状況である。

 需給面からの「米ドル売り」がこの状況を作り出している、と考える。つまり、本邦輸出企業の実需の「米ドル売り」が出ている、と考える。

 巷間、今期の本邦輸出企業の米ドル/円の想定為替レートが、117円台程度と言われている。

 111円台、110円台では、想定レートとの差で、為替差損が生じるが、
米ドル/円が、さらに円高方向に向かうと、損失が拡大することになる。

 それを回避するために(つまり、為替リスクをヘッジするために)、
「米ドル/円の売り」を組んでいるのだろう、と推察する。

 また、海外資産へ投資している日本のファンドも、円高傾向が強まる場合は、為替差損を回避する目的で、「米ドル/円の売り」を組む

 期初(4月1日)が始まって、まだ、わずかな日数だが、急な円高傾向なので、機関投資家の「ヘッジ売り」が、あぶり出されている、と推測する。

(2016年4月6日 東京時間11:30記述)

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松田 哲 (まつだ・さとし)

早稲田大学法学部卒業。三菱信託銀行、フランス・パリバ銀行、クレディ・スイス銀行などを経て、オーストラリア・コモンウェルス銀行のチーフ・ディーラーとして活躍。現在は松田トラスト&インベストメント代表取締役として、法人・個人向けコンサルティング業務を行っている。著書『外貨崩落』(技術評論社)などで米ドル/円相場、クロス円相場の下落を見事的中。近著に『1勝9敗でも勝てる松田式FX!』(ダイヤモンド社)がある他、『FXで稼ぐ人はなぜ「1勝9敗」でも勝つのか?』(技術評論社)、『FXの教科書』(扶桑社)、『投資で浮かぶ人、沈む人』(PHP研究所)、『FX「シグナル」を先取りして勝つ!』(技術評論社)などの著書がある。

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