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米6月利上げはほぼないとする理由とは?
米ドル/円は売り!ただし今すぐではなく…

2016年06月08日(水)15:13公開 [2016年06月08日(水)15:13更新]

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■円売り介入できるのは、100円前後から

 4月29日(金)からゴールデン・ウィークが始まったが、早々に、最安値を更新して(107円台ミドルを下に抜けて)、つまり、ボックス相場「赤の破線(細線)」を割り込み、「売りシグナル」を発した、と考える。

 この「売りシグナル」に従い、105円台ミドルの安値をつけている。

市場参加者が極端に少ない時期に、想定外の大きな値動きになった、と考える。

 リスク管理に、最大限の注力をする時期(=ゴールデン・ウィーク)だった、と考える。

 この105円台ミドルの安値を付けた時点で、米ドル/円は、ボックス相場「茶色の破線(細線)」を形成した、と考える。 

米ドル/円 4時間足(クリックで拡大)
米ドル/円 4時間足

(出所:ヒロセ通商

ボックス相場「茶色の破線(細線)」の上限は107.50円近辺、下限は105.50円近辺、と考える。

 ゴールデン・ウィークが明けると、このボックス相場「茶色の破線(細線)」を上に抜けて、「買いシグナル」を発した、と考える。

 そして、米ドル/円は、一回り大きいボックス相場「紫の破線(太線)」を形成した、と考える。

■しつこい口先介入で這うように上昇したが…

 米ドル/円は、麻生財務大臣の口先介入を材料に、高値を更新する際に、「買いシグナル」を発しながら、クリーピングな(這うような)上昇を続けた。

 そして、105円台ミドルからの、この上昇は、短期のサポート・ライン「ピンクの破線」に従っていた、と考える。

 ただし、次のレジスタンス(チャート・ポイント)が、112.00円近辺なので、高値圏での「米ドル買い・円売り」は避けるべき、と考えていた。

 麻生財務相や、安部首相が、介入の可能性を示唆したり、G7で為替に関する協議を行う旨の発言をしたりしていたが、106円台、107円台程度では、「米ドル買い・円売り介入」は、実施できないだろう、と考える。

 麻生財務相が、しつこく「口先介入」を繰り返した結果、米ドル/円は、110円台を回復し、今のところ、111円台を付けている。

 しかし、日本が、「米ドル買い・円売り介入」を実施できる場合は、絶対値で100.00円近辺、もしくは、100.00円を割り込む場合、と考える。

 先月(5月)のG7財務相・中銀総裁会議で、上述が確認された、と考える。

 FOMC(米連邦公開準備制度理事会)の議事録や、FOMC関係者の発言から、米国の6月、もしくは7月の利上げの可能性が高まっていた。それを材料にした「米ドル買い」も出ていた、と考える。

 しかし、米ドル/円が、ボックス相場「紫の破線(太線)」の上限に近づいたので、115円台を割り込んだことによる「円高の流れ」が、転換するのか、転換しないのか、非常に難しい局面に入っていた、と考える。

 ただし、トレンドが、明確に転換するまでは、それまでのトレンドに従う方が良い、と考える。それが、セオリーだ。

 上記のように考えていたところ、短期のサポート・ライン「ピンクの破線」を割り込み、「売りシグナル」を発して、大きく下落した、と考える。

 引き続き、「円高トレンド」が維持されていることが確認された、と考える。

■雇用統計結果や英国国民投票を理由に6月利上げはない

 先週末(6月3日)の米国雇用統計は、最大限に注目していた。

 発表された米国雇用統計では、非農業部門雇用者数(NFP)が、事前予想よりもかなり悪かったので、急激な「米ドル売り・円買い」が進んだ

 米国雇用統計発表前の米ドル/円は、108円台後半程度だったのだが、米国雇用統計発表直後に108.00円を割り込み、107円台に突入し、その後もダラダラと下落して、107.00円を割り込み、106円台でのニューヨーク・クローズとなった。

108円台ミドルで、「売りシグナル」を発した、と考える。

 この直近の米国雇用統計の内容では、今月(6月)の米利上げは難しくなった、と考える。

 また、FOMCのメンバーは、「6月23日の『英国の国民投票』の結果を見た上で、米金利を引き上げるか、否か、を決断したい」そう考えている、と推測している。

 だから、米国が利上げをするならば、7月の可能性が高い、と考えている。

 今週初め(6月6日)のイエレンFRB議長の発言をみても、今月(6月)の米利上げの可能性はほぼなくなった、と考える。

 ただし、引き続き、米国が7月に利上げする可能性は、十分に残っている、と考える。

今後に発表される米経済指標次第なので、注意深く、米経済指標を追いかける必要がある。

■108円台を待って「米ドル売り・円買い」ポジションを!

 ごく目先の値動きでは、106円台の安値から反発(上昇)気味だが、基本的には、「米ドル売り・円買い」でポジションを持つべき、と考える。

 ただし、米国雇用統計で、英ドル/円が大きく下落したのは、110円台、111円台での目先のロング・ポジション(米ドル買い・円売りポジション)の損切り(=ドル売り円買い)が原因だった、と考える。

 ごく目先の対応としては、106円台、105円台を突っ込んで売るのではなく、107円台後半、ないし108円台を待って、「米ドル売り・円買い」のポジションを作るところ、と考える。

(2016年6月08日東京時間12:30記述)

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早稲田大学法学部卒業。三菱信託銀行、フランス・パリバ銀行、クレディ・スイス銀行などを経て、オーストラリア・コモンウェルス銀行のチーフ・ディーラーとして活躍。現在は松田トラスト&インベストメント代表取締役として、法人・個人向けコンサルティング業務を行っている。著書『外貨崩落』(技術評論社)などで米ドル/円相場、クロス円相場の下落を見事的中。近著に『1勝9敗でも勝てる松田式FX!』(ダイヤモンド社)がある他、『FXで稼ぐ人はなぜ「1勝9敗」でも勝つのか?』(技術評論社)、『FXの教科書』(扶桑社)、『投資で浮かぶ人、沈む人』(PHP研究所)、『FX「シグナル」を先取りして勝つ!』(技術評論社)などの著書がある。

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