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西原宏一・大橋ひろこの「FX&コモディティ(商品) 今週の作戦会議」

織り込み度低く米ドル/円に上昇余地アリ!?
微妙な米雇用統計でも9月利上げは濃厚?

2016年09月05日(月)18:12公開 (2016年09月05日(月)18:12更新)
西原宏一&大橋ひろこ

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■積み上がった英ポンド売り、円ロングの解消に期待

円高が日本株の足を引っ張るのではと懸念されていましたが、ジャクソンホール以降、潮目が変わってきましたね。


もうひとつ注目したいのが英ポンド/円。今年(2016年)は英ポンド/円の急落で始まり、現在もIMM(国際通貨先物市場)では英ポンドショートが過去最高水準に積み上がったまま…。

英ポンド/円 週足
英ポンド/円 週足

(リアルタイムチャートはこちら → FXチャート&レート:英ポンド/円 週足

一方でレバレッジファンドによる円買いポジションも2008年7月以来の高水準。

素直に考えれば、積み上がった英ポンド売り、円買いの解消が始まると英ポンド/円は急騰しますよね。

今年(2016年)は英ポンド/円主導の相場ともなっており、英ポンド/円が上昇するのなら米ドル/円の100円割れはいったん回避された可能性が高い。

米ドル/円 日足
米ドル/円 日足

(リアルタイムチャートはこちら → FXチャート&レート:米ドル/円 日足

むしろ上昇余地が高まっていると言えそうです。ただ、今週(9月5日~)に関しては9日まで104.50円から105円にまとまった金額のオプションが控えているため、ここを抜けていくのは苦しいかも。

ジャクソンホール以降、安倍さんに神風が吹いているような展開ですよね。

米ドル/円が2ケタで落ち着いてしまうとアベノミクスは急失速してしまう。

 

それはアメリカにとっても得策ではないので援護射撃的に動いているのではとの見方もあります。真偽はわかりませんが、それを裏付けるような動きになってきていますね。


■原油急落によるリスクオフは遠ざかる

今月(9月)は日本と米国の金融政策発表がある21日(水)が最大のハイライトなのはもちろんですが、原油にとって大きなイベントとなるのが26日(月)から28日(水)にアルジェリアで開催されるOPECの非公式会合。


ここで原油の増産凍結が決定されるのかどうか。ロシアのプーチン大統領や先日来日したサウジアラビアの石油相が相次いで増産凍結への期待を表明しており、原油急落によるリスクオフの可能性は当面なさそうです。

WTI原油先物 日足
WTI原油先物 日足

(出所:CQG)

メルマガ「FXトレード戦略指令!」ではすでに書いているとおり、先週(8月29日~)から米ドル/円、英ポンド/円、それに日経平均を買っています。

少なくとも9月21日(水)までは押し目買いスタンスの継続でよさそうですね。

 (構成/ミドルマン・高城泰)

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