■マイナス金利導入をどう評価すればよいか、市場は混乱
2015年末の時点では、120.00円がサポート（チャート・ポイント）になっていた。それで、年初の相場に注目していたが、2016年1月4日（月）の年初の相場では、120円台を割り込み、急落している。
この年初（1月4日）の下落で、週足チャートに示したサポート・ライン「青の破線」を割り込み、「売りシグナル」を発した、と考える。
この「売りシグナル」に従い、116.00割れ（115円台）にまで下落したが、115円台からは、いったん反転（上昇）している。
（出所：ヒロセ通商）
2016年1月末の日銀政策決定会合で、マイナス金利の導入が発表されると、118円台から121円台にまで急騰した。
しかし、この日（1月29日）の米ドル/円は、大きく乱高下をしており、市場はマイナス金利という金融政策に関して、どのように評価すれば良いのか混乱していた、と考える。
しかしながら、このサポート・ライン「青の破線」を割り込んだ時点では、依然として、米ドル/円は、「緑の破線」で示したボックス相場を形成していた。
ボックス相場「緑の破線」の上限は125円台後半程度、下限は115円台ミドル程度、と考える。
（出所：ヒロセ通商）
2月初旬（2月9日）の値動きで、米ドル/円は、ボックス相場「緑の破線」の下限（115円台ミドル）を割り込み、そして、心理的な節目（＝チャート・ポイント）である115.00円を割り込んで新たな「売りシグナル」を発した、と考える。
1月末（1月29日）の日銀政策決定会合で、マイナス金利の導入が発表されて、121円台に急上昇したが、2月初旬（2月9日）にマイナス金利導入前の安値を更新して、ボックス相場「緑の破線」を下に抜けた。「売りシグナル」を発した、と考える。
このマイナス金利という金融政策に効果があるのか、マーケットは疑問に思っている、と考える。
米ドル/円は、この「売りシグナル」に従い下落した。そして、週足チャートに表示したように、約10円幅のボックス相場「緑の破線」を下抜けした場合のターゲットを達成した、と考える。
（出所：ヒロセ通商）
■日足チャートでは、10円幅のボックス相場を下抜け
続いて、日足チャートをご覧いただきたい。日足チャートを俯瞰すると、米ドル/円は、高値圏で「緑の破線（太線）」で示した大きなボックス相場を形成した、と考える。
（出所：ヒロセ通商）
このボックス相場「緑の破線（太線）」の上限は125円台後半程度、下限は115円台後半程度で、値幅約10円のボックス相場と言える。
日足チャートを見てのとおりに、ボックス相場「緑の破線（太線）」を割り込み、「売りシグナル」を発した、と考える。
ボックス相場のセオリーでは、ボックス相場を下に抜けた場合は、その下限から、ボックスの値幅分、下落したところがターゲットになる。
つまり、ボックス相場「緑の破線（太線）」の下限は115.50円台後半、ボックス相場「緑の破線（太線）」の値幅は約10円だから、ターゲットは、105円台後半程度、と考える。
日足チャートを見てのとおりに、米ドル/円は5月上旬に、105円台の安値を付けている。
だから、5月上旬の時点で、上述のターゲットは、すでに達成した、と考える。
ターゲットの水準（105円台後半程度）を「緑の破線（両端矢印）」で表示した。
米ドル/円は、115円台で発せられた「売りシグナル」に従い…
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