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松田哲の「FX一刀両断!」
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ユーロ/円はまだ調整局面?市場が冷静に
なったら「売り」、118.5円がチャートポイント

2016年11月22日(火)18:00公開 [2016年11月22日(火)18:00更新]

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■149円台が二番天井になって下落に転じた

 総合的に判断すると、かなり以前から(2014年10月の日銀の追加緩和策発表よりも前に)、ユーロ/円は、下落トレンドに、すでに転換しているのではないか、と考えていた。

 つまり、2013年12月27日に付けた高値145円台ミドルが、当面の最高値になるのではないか、と考えていた次第だ。

 しかしながら、一昨年(2014年)の10月31日(金)に、日銀の追加金融緩和策の発表があったので、その時点で、考え方を、まったくのニュートラルに修正した。

 つまり、一昨年(2014年)の10月下旬以降のユーロ/円は、大きく急騰したが、それは、日銀の追加金融緩和策を材料とした「円安」の影響なので、その影響がどこまで続くのか、実際の相場を見て判断する、ということだ。

 上述のとおりに考えていたが、ユーロ/円の大きな急落(149円台から126円台への下落)を考えると、日銀の追加金融緩和策を材料にして、「ユーロ/円は、過度に上昇していたのではないか?」と、危惧していた。

 わかり難いので、もう少し加筆する。

 2012年7月の安値94円台から、2013年12月に付けた高値145円台の期間が上昇期間で、この145円台が最高値になり、下落に転換するのではないか、と考えていた。

 しかし、2014年10月の日銀の追加金融緩和策が原因で、高値を更新して、149円台を付けた。

 この149円台が、二番天井になって、下落に転じる可能性があるが、126円台にまで急落した後で、大きく急騰したので、この時点では、当面のところ「断定・決め打ち」をしない方が良い、と考えた。

 ただし、この149円台が、二番天井になって、下落トレンドに転じる可能性があることにも、十分に留意する必要がある。

 今年の年初(2016年1月4日)の値動きを見ると、この149円台が、二番天井になって、下落トレンドに転じている可能性が高い、と考えたが、この時点では、まだ、断定するには早すぎる状況だった。

 年初の時点での安値(126.00円)を更新する場合に、上述が確認できる、と考えた。

 そして、時間が経過して、126.00円を割り込んだので、上述が確認された、と考える。

 126.00を明確に下に抜けた時点で、「売りシグナル」点灯と考える。

 1月末(1月29日)の日銀政策決定会合で、マイナス金利の導入が発表された。

 状況の変化(日銀の追加の金融緩和策)が、その後の相場に、どういった影響を与えるのか、十分に気を配る必要がある、と考えた。

 しかし、今のところ、同じ考え方だ。

 149円台が、二番天井になって、下落トレンドに転じている可能性が高い、と考えていたが、126.00円を割り込み、「売りシグナル」が点灯したので、それが確認された格好だ。

 2014年10月の日銀の追加金融緩和策を材料にして、「ユーロ/円は、過度に上昇していたのではないか?」と、危惧していた。

 それと同様に、今回(1月29日)のマイナス金利の導入を材料にして、「ユーロ/円は、過度に上昇したのではないか?」と、危惧している。

■4時間足では上下動を繰り返しながらボックス相場形成

 最後に、4時間足チャートをご覧いただきたい。

 大局で見れば、4時間足チャートに示したように、ユーロ/円は、ボックス相場「紫の破線」を形成した、と考える。 

ユーロ/円 4時間足(クリックで拡大)
ユーロ/円 4時間足

(出所:ヒロセ通商

ボックス相場「紫の破線」の上限は116.50円近辺、下限は112.00円近辺、と考える。

 このボックス相場「紫の破線」の内側(インサイド)で、ユーロ/円は、大きく上下動を繰り返している。

 4時間足チャートに示したように、短期のレジスタンス・ラインを上抜けする場合は、「買いシグナル」を発し上昇し、あるいは、短期のサポート・ラインを割り込む際には、「売りシグナル」を発して、下落している。

 しかしながら、大局で見れば、ボックス相場「紫の破線」を形成しただけ、と考える。

 米国大統領選挙の前後で、ユーロ/円は、ボックス相場「赤の破線」を形成した、と考える。

ユーロ/円 4時間足(クリックで拡大)
ユーロ/円 4時間足

(出所:ヒロセ通商

ボックス相場「赤の破線」の上限は116.00円近辺、下限は113円台ミドル程度、と考える。

 米国大統領選挙後の値動きで、ボックス相場「赤の破線」を上に抜けて、「買いシグナル」を発して上昇し、さらに、ボックス相場「紫の破線」を上に抜けて、「買いシグナル」を発した、と考える。

 この「買いシグナル」に従い、上昇して、118.00円近辺を付けている。

■118円台ミドルがチャート・ポイントに

 大統領選挙後の値動きでは、ユーロ/円は、短期のサポート・ライン(3)「ピンクの破線」に従って上昇している。

 しかしながら、この短期のチャート(4時間足)だけではわからないが、日足チャートを見ると、118円台ミドルが、チャート・ポイント(レジスタンス)になっている、と考える。

「118円台ミドルを上に抜けることができるか、否か?」に注目している。

 引き続き、ユーロ/円の基本的な流れは、下落方向(下落トレンド)、と考えている。

 しかし、大きく下落した後での調整局面を迎えている、と考える。

 今回の4時間足チャートは、2016年9月上旬以降のものなので、表示されていないが、6月下旬から7月中旬の値動きでは、「英国のEU離脱」を材料に、安値(109円台)を付けて、その安値(109円台)から118円台にまで、大きく上昇した。

 この上昇が、調整の反発だった、と考えている。

 7月下旬から8月中旬に、118円台から112円台に下落したので、「調整局面が終わり、本来の下落トレンドに戻ったのではないか?」と考えたのだが、まだ、調整局面が続いていたようだ。

 繰り返しになるが、上述のとおりに、大局でのユーロ/円の下落方向(下落トレンド)には変化がない、と考える。

目先の相場は上昇しているが、それでも、「ユーロ売り・円買い」を行うのが正攻法と考える。

 基本トレンドに従うところ、と考える。

 ただし、適宜、ストップ・ロス(損切り)を置いて、様子を見ながら、「ユーロ売り・円買い」を行う必要がある、と考える。

 米国大統領選挙を材料にした、特殊な値動きで、大統領選挙の前後の相場は攪乱されている、と考える。

 米国大統領選挙の結果を十分に織り込み、相場が落ち着いてくれば、ユーロ/円は、本来の「下落トレンド」が明確になってくるだろう、と予測している。

 また、短期のチャート(4時間足)を俯瞰すると、概して、112円台から118.00円近辺で、上下動を繰り返しているだけで、下限112円台、上限118.00円近辺のボックス相場を形成している、と考えることもできる。 

ユーロ/円 4時間足(再掲載、クリックで拡大)
ユーロ/円 4時間足

(出所:ヒロセ通商

 そう考えるならば、「英国のEU離脱」決定後の「保ち合い」が、現在も続いていることになる。

 いずれにせよ、大局では、「下落トレンド」が続いているので、米国大統領選挙というビッグ・イベントが終了し、マーケットが冷静になれば、「ユーロ売り・円買い」で戦うべき、と考える。

(2016年11月22日 東京時間13:45記述)

松田哲の「FX一刀両断!」
松田 哲 (まつだ・さとし)

早稲田大学法学部卒業。三菱信託銀行、フランス・パリバ銀行、クレディ・スイス銀行などを経て、オーストラリア・コモンウェルス銀行のチーフ・ディーラーとして活躍。現在は松田トラスト&インベストメント代表取締役として、法人・個人向けコンサルティング業務を行っている。著書『外貨崩落』(技術評論社)などで米ドル/円相場、クロス円相場の下落を見事的中。近著に『1勝9敗でも勝てる松田式FX!』(ダイヤモンド社)がある他、『FXで稼ぐ人はなぜ「1勝9敗」でも勝つのか?』(技術評論社)、『FXの教科書』(扶桑社)、『投資で浮かぶ人、沈む人』(PHP研究所)、『FX「シグナル」を先取りして勝つ!』(技術評論社)などの著書がある。

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