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松田哲の「FX一刀両断!」
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EU各国の景気をサッカーが象徴!?急騰中の
ユーロ/米ドルだがそろそろ下落する水準?

2017年05月24日(水)17:33公開 [2017年05月24日(水)17:33更新]

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■サッカーの強さからも「EU内はドイツ一強」ということがわかる

 このところのユーロ安の原因は、ECBが長年採ってきた金融緩和策が主な要因だ、と考えている。

 だから、ドイツの中央銀行(ブンデスバンク)関係からは、ユーロ金利を引き締めるように(=引き上げるように)、たびたび要求が出ている。

 ドイツは歴史の上で、極端なインフレ(ハイパーインフレ)に苦しんだことがあり、そのため、ドイツの中央銀行(ブンデスバンク)は、インフレファイターの役割を担ってきた。今もその気質は変わっていない、と感じる。

 ドイツの中央銀行が、ドイツ国内の金融政策を担っているのならば、直ぐに、金融引き締めに動くだろう、と考える。

 しかし今は、ドイツの中央銀行がドイツ国内の金融政策を担っているのではなく、ECB(欧州中央銀行)が、共通通貨ユーロの金融政策を担っている。

ドイツからは、国内の景気が良いので、ユーロ金利引き上げの要求が出ているのだが、ECBは引き続き、緩和的な金融政策を維持している。

 それは、ドイツ以外の国々の景気は、まだ十分に回復していない、と、ECBが判断しているからに他ならない。

 ギリシャを見るまでもなく(=ギリシャが破綻寸前なことは周知の事実)、フランス、イタリア、スペインは、ドイツのように、景気が良い訳ではない。

 フランス大統領選挙が終わったばかりだが、フランスの失業問題が、相変わらず深刻なことも、選挙の争点になった。

イタリアの不景気は、イタリア・サッカーを見れば、すぐにわかる

 イタリア・サッカーが、弱くなったのは、イタリアが不景気なので、まわりまわって、サッカーチームの収入が下がり、その結果、年棒の高い選手を雇えないからだ。

ドイツ・サッカーは、質実剛健で、相変わらず強い

スペインは、フランスやイタリアよりも、経済的には弱い

フランスやイタリアの景気が悪いのならば、スペインは推して知るべし、となる。それ以外のEU諸国も、同様だ。

 例外として、英国があったのだが、つまり、英国は経済的に余裕があるのだが、昨年(2016年)の国民投票で、EU離脱が決まっているし、そもそも英国は、共通通貨ユーロを使っておらず、英国の通貨は英ポンドのままだ。

■メルケル首相のユーロ安牽制自体がユーロ売りの材料?

 メルケル首相はユーロ安を批判し、すなわち、ユーロ金利安を批判したのだが、ECBが、すぐにユーロ金利の引き上げに向かうことはない、と考えている。

 一昨日(5月22日)のマーケットは、メルケル首相の発言を、「ユーロ買いの材料」と受け取ったのだが、メルケル首相が批判せざるを得ないような状況(状態)は、何も変わっておらず、引き続きECBの金融政策は緩和的である、と考える。

 そうなると、メルケル首相の批判は、「ドイツの首相が文句を言わざるを得ない状況が持続する」すなわち「ECBの金融政策は、緩和的な状態が持続する」ということで、むしろ、「ユーロ売りの材料」と考えることもできる、と考える。

(2017年5月24日 東京時間13:15記述)

松田哲の「FX一刀両断!」
松田 哲 (まつだ・さとし)

早稲田大学法学部卒業。三菱信託銀行、フランス・パリバ銀行、クレディ・スイス銀行などを経て、オーストラリア・コモンウェルス銀行のチーフ・ディーラーとして活躍。現在は松田トラスト&インベストメント代表取締役として、法人・個人向けコンサルティング業務を行っている。著書『外貨崩落』(技術評論社)などで米ドル/円相場、クロス円相場の下落を見事的中。近著に『1勝9敗でも勝てる松田式FX!』(ダイヤモンド社)がある他、『FXで稼ぐ人はなぜ「1勝9敗」でも勝つのか?』(技術評論社)、『FXの教科書』(扶桑社)、『投資で浮かぶ人、沈む人』(PHP研究所)、『FX「シグナル」を先取りして勝つ!』(技術評論社)などの著書がある。

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