次期ＦＲＢ議長は誰か？ パウエル理事なら
ややドル売り、テイラー教授ならドル高に

■次期ＦＲＢ理事は誰に？ そのときの市場の反応は？

 米長期金利が上昇するかどうかは、次期ＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）議長の人事が重要なポイントとなってきます。

【参考記事】
●日経平均は21年ぶり高値でも円安進まず。次期FRB議長をめぐる3つのシナリオとは？（10月16日、西原宏一＆大橋ひろこ）

 現在、次期ＦＲＢ議長候補は、パウエル現ＦＲＢ理事、イエレン現ＦＲＢ議長、スタンフォード大学のジョン・テイラー教授の３人に絞られてきています。

 パウエル理事は、金融政策に対する姿勢がトランプ大統領と近く、選ばれる可能性が１番高いのではないかと考えています。

 イエレン議長であれば、民主党との歩み寄りを狙っているのではないかと思われます。

 来年（2018年）の米利上げを市場はまだ1回程度しか織り込んでいないことから、タカ派のテイラー教授が選ばれると米長期金利が上昇し、米ドル/円も上昇するのではないかと考えています。

 パウエル理事が選ばれた場合は、ハト派との見方から米ドル売りとなりますが、ＦＯＭＣメンバーの金利予想からは来年（2018年）３回の利上げが示唆されている一方、市場の織り込みは１回程度のため、相場への影響は小さいと考えています。

2017年９月ＦＯＭＣで示されたドットチャート

（出所：ＦＲＢ）

■米ドル/円は114円～115円のレジスタンスを狙う形に

 10月19日（木）に、パウエル理事が選ばれるのではないかという報道が出ましたが、その時の米ドル売りが限定的だったことからも、実際にパウエル理事が選ばれても、米ドル安は短期的な動きで終わるのではないかと思います。

 この次期ＦＲＢ議長の人事に関しては、いつ決まっても良いような状況になっていますが、トランプ大統領が11月3日（金）のアジア歴訪前までに決定すると述べていることもあり、遅くともそれまでには指名されるのではないかと思います。

 衆議院選挙も終わり、市場の注目テーマは次期ＦＲＢ議長人事と米税制改革になってきています。

 テクニカル的には、米ドル/円はギャップアップしたこともあり、これまでレジスタンスだった113円がサポートとなりやすく、さらに、112.50円が厚い水準となっています。

米ドル/円 日足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：米ドル/円 日足）

 次期ＦＲＢ議長が誰になるかで動きは変わりますが、米ドル/円は114円～115円のレジスタンスを狙う形となっています。

【参考記事】
●現在のドル/円日足チャートはユーロ/ドルが6月に上昇し始めたときと同じサインが点灯!（10月20日、陳満咲杜）

■ユーロ/米ドルは上値が重く、下抜けの可能性の方が高い

 今週（10月23日～）は、26日（木）にＥＣＢ（欧州中央銀行）理事会があります。

 ＥＣＢは金融緩和策を続けてきましたが、今回の理事会ではテーパリング（※）の開始を示唆すると思われます。

（※編集部注：「テーパリング」とは、量的緩和政策により、進められてきた資産買い取りを徐々に減少し、最終的に購入額をゼロにしていこうとすること）

 市場では、月間の資産買い入れ額を現在の600億ユーロから300億ユーロへ縮小し、2017年末の終了予定を９カ月間延長するという予想が多いように思えます。

 もし、このとおりであれば、ユーロは若干上昇するかもしれませんが、すでに市場に織り込まれていることから、その後のドラギＥＣＢ総裁の会見を待つことになります。

 月間の資産買い入れ額が200億ユーロになるなど、縮小幅が300億ユーロより大きくなればユーロ高になりますが、スペイン・カタルーニャ自治州の独立問題や、オーストリア下院選の結果からユーロ圏の右傾化が鮮明になってきていることなどもあり、テーパリングを緩やかに進めると予想され、ＥＣＢがユーロを上昇させるようなことはしないのではないかと考えています。

【参考記事】
●与党圧勝で海外勢の日本株買いが再開？ 米ドル/円は目先114円台半ば突破がカギに（10月23日、西原宏一＆大橋ひろこ）

 テクニカル的に、ユーロ/米ドルは1.1660ドル～1.1870ドルのレンジが続いていますが、1.19ドルから上のレジスタンスが厚いことから、上値は抑えられやすく、下へ抜ける可能性の方が高いのではないかと考えています。

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：ユーロ/米ドル 日足）

 米ドル/円と同様に、次期ＦＲＢ議長が誰になるかでユーロ/米ドルの動きも変わってしまいますが、レンジ下限を下抜けることになれば、次は1.1500ドルの心理的節目を狙う動きが予想されます。

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