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太田忠
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松田哲の「FX一刀両断!」
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売りシグナル点灯のユーロ/米ドルは、大きく
下落する可能性も!その理由と対応策は?

2017年11月01日(水)16:46公開 [2017年11月01日(水)16:46更新]

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■9月のECB理事会を受けて高値更新後、調整の急落

 9月7日(木)のECB(欧州中央銀行)理事会では、事前予想どおりに、ユーロの政策金利の据え置きが発表された。

 ドラギECB総裁の記者会見では、金融政策の変更を、10月のECB理事会で発表する旨の発言があった。

 つまり、10月にテーパリング(量的緩和策の縮小)の方法を発表する、ということだ。

 この発言で、ユーロ/米ドルは、再び1.20ドル台に乗せた。ECB理事会の翌日(9月8日)には、高値を更新して、1.20ドル台後半を付けている。

ユーロ/米ドル 日足(再掲載、クリックで拡大)
ユーロ/米ドル 日足

(出所:ヒロセ通商

 1.20ドル台後半の高値を更新してからのユーロ/米ドルは、また、調整(下落)局面を迎えた、と考える。

 9月20日(水)のFOMC(米連邦公開市場委員会)で、米国が2017年年内にもう一度利上げをすることがほぼ確実になった(2017年の12月に、米ドルの政策金利が0.25%引き上げになる、と考える)。

 上述を材料に、「ユーロ売り・米ドル買い」が出て、また、急落した、と考える。

 1.20ドル台後半の高値から、ユーロ/米ドルは、調整局面を迎え下落して、1.16ドル台ミドルの安値を付けた、と考える。

 ユーロ/米ドルは、ボックス相場「紫の破線」を形成した、と考える。

ユーロ/米ドル 日足(クリックで拡大)
ユーロ/米ドル 日足

(出所:ヒロセ通商

ボックス相場「紫の破線」の上限は1.2100ドル近辺、下限は1.1650ドル近辺、と考える。

 サポート・ライン「ピンクの破線」を表示した。このサポート・ライン「ピンクの破線」は、実際の相場に合わせて、その傾きを修正している。

 このところのユーロ/米ドルの上昇は、このサポート・ライン「ピンクの破線」に従っていた、と考える。

■10月のECB理事会後の値動きでサポートラインを割り込む

 先週(10月26日)のECB理事会後の値動きで、このサポート・ライン「ピンクの破線」を割り込み、「売りシグナル」を発した、と考える。

ユーロ/米ドル 日足(再掲載、クリックで拡大)
ユーロ/米ドル 日足

(出所:ヒロセ通商

 先週(10月26日)のECB理事会では、事前の予想どおりに、政策金利の据え置きが発表された。

 資産購入を各月600億ユーロで2017年年内維持する方針を示した。

 2018年以降は、資産購入プログラムを現行の半分、月300億ユーロに減らし、2018年1月から9月まで延長する。

 「金利はQE(量的緩和策)終了後もかなりの期間現水準にとどまる」と発表した。

 必要とあればQEの規模の拡大し、期間延長する選択肢を維持し、フォワードガイダンスを据え置いた。

 その内容は、ほぼ市場の予想どおりであった。しかし、マーケットは、「ユーロ売り・米ドル買い」に反応し、上述のサポート・ライン「ピンクの破線」を割り込み、「売りシグナル」を発した、と考える。

 そして、1.16ドル台ミドルを下に抜けて、ボックス相場「紫の破線」を割り込み、「売りシグナル」を発した、と考える。

 この日足チャートを見ると、1.05ドル台程度(ないしは、1.08ドル台程度)から、1.20ドル台に大きく上昇している。

 この大きく上昇した後の「調整局面(調整下落局面)」を迎えたとすると、その下落幅は、ある程度大きい可能性がある、と考える。

■4時間足チャートでは1.20ドル台から急落してボックス相場に

 最後に、4時間足チャートをご覧いただきたい。ユーロ/米ドルは、1.20ドル台を付けて、高値を更新した後は、ユーロ/米ドルが急落している。

ユーロ/米ドル 4時間足(クリックで拡大)
ユーロ/米ドル 4時間足

(出所:ヒロセ通商

 この急落は、「調整の下落」と考える。

 ユーロ/米ドルは、ボックス相場「赤の破線」を形成した、と考える。ボックス相場「赤の破線」の上限は1.2100ドル近辺、下限は1.1800ドル近辺、と考える。

 高値を更新して、1.20ドル台後半を付けた際にも、「買いシグナル」を発した、と考えるが、上値が限定的だったので、この時点では、ボックス相場「赤の破線」が持続していた、と考える。

■ユーロ/米ドルはテーパリングの先取りで上昇していた

 9月7日(木)のECB理事会では、事前予想どおりに、金利据え置きを発表し、金融政策の現状維持が確認された。

 金融政策に関して、10月26日(木)のECB理事会で変更する旨、ドラギECB総裁は述べている。つまり、テーパリング(量的緩和策の終了)に向かう、ということである。

 2017年年内は、月600億ユーロの債券購入(量的緩和策)が維持される旨の発表もあった。

 ドラギECB総裁の発言内容で、2017年年内の量的緩和策が維持されることは「ユーロ売り」の材料だが、来年(2018年)以降には、テーパリング(量的緩和策の終了)を開始する点を注視して、マーケットは「ユーロ買い」に動いた、と考える。

 このところのユーロ/米ドルが大きく上昇したのは、ECBの金融政策が、テーパリング(量的緩和策からの脱却)に向かうことを先取りしていたことが、その理由だと考える。

 このマーケットの先読みで、ユーロ/米ドルの重要なレジスタンス(上値抵抗)である「1.17ドル台前半と1.18ドル台ミドルを上にブレイクできるか、否か」がポイントだと考えていた。

■9月のFOMCは事前予想どおりだったが、ユーロ売りに

 1.17ドル台前半のチャート・ポイントをクリアし、1.18ドル台ミドルのチャート・ポイントも、明確に、上抜けして、「買いシグナル」を発した。

ユーロ/米ドル 4時間足(再掲載、クリックで拡大)
ユーロ/米ドル 4時間足

(出所:ヒロセ通商

 「心理的な節目(=重要なチャート・ポイント)である1.2000ドルを上に抜けるか、否か?」に注目していたが、8月末(8月29日)に、1.2000ドルを上に抜けて、「買いシグナル」を発した。

 9月19日(火)・20日(水)のFOMCでは、事前の予想どおりに、米ドルの政策金利が据え置きされた。

 また、これも事前の予想どおりに、FRBのバランスシート縮小の開始が発表された。

 2017年年内に、米ドルの政策金利が引き上げになることも、個人的には、事前の予想どおりで、織り込み済みと考えたのだが、マーケットは、「ユーロ売り・米ドル買い」に反応した。

 そして、4時間足チャートを見てのとおりに、ボックス相場「赤の破線」を割り込み、「売りシグナル」を発した、と考える。

 9月のFOMC後のマーケットは、ユーロが下落して…

松田哲の「FX一刀両断!」
松田 哲 (まつだ・さとし)

早稲田大学法学部卒業。三菱信託銀行、フランス・パリバ銀行、クレディ・スイス銀行などを経て、オーストラリア・コモンウェルス銀行のチーフ・ディーラーとして活躍。現在は松田トラスト&インベストメント代表取締役として、法人・個人向けコンサルティング業務を行っている。著書『外貨崩落』(技術評論社)などで米ドル/円相場、クロス円相場の下落を見事的中。近著に『1勝9敗でも勝てる松田式FX!』(ダイヤモンド社)がある他、『FXで稼ぐ人はなぜ「1勝9敗」でも勝つのか?』(技術評論社)、『FXの教科書』(扶桑社)、『投資で浮かぶ人、沈む人』(PHP研究所)、『FX「シグナル」を先取りして勝つ!』(技術評論社)などの著書がある。

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