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ユーロ/米ドルは上昇トレンドに転換した
のか?今後のECBの動向に要注目!

2017年11月29日(水)東京時間 17:48

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■カタルーニャ独立騒動はユーロ相場にほとんど影響しない!

 9月のFOMC後のマーケットは、ユーロが下落して、調整局面の様相が強くなった。

 しかし、マーケットが落ち着けば、今後は、ユーロのテーパリング(量的緩和策の縮小)が、一番のテーマになる、と考えた。

 そして、スペインのカタルーニャ地方の独立をめぐる住民投票に伴う混乱を材料に、「ユーロ売り」が出た。

 この問題では、スペイン政府は、カタルーニャの独立を認めない様子だ。

 はたして、どうなるのか、今のところ結論は見通せないのだが、一定の結論を見て、マーケットが落ち着きを取り戻せば、為替相場に与える影響は、軽微である、と考えている。

 つまり、仮にカタルーニャ地方が独立しても、ユーロの価値に与える影響は、ほとんどない、と考える。

 ユーロ相場が反応したのは、スペインの混乱を嫌気したからだ、と考える。時間が経過すれば、改めて、ユーロのテーパリング(量的緩和策の縮小)に注目することになる、と考えた。

 ユーロ/米ドルは、ドイツ与党が安定化へ向かう期待感から、短期のレジスタンス・ライン(1)「青の破線(細線)」を上に抜けて、「買いシグナル」を発した、と考える。

 この「買いシグナル」に従い、1.18ドル台後半に上昇したが、1.18ドル台後半からは反転下落している。

 ユーロ/米ドルは、ボックス相場「緑の破線」を形成した、と考える。

ユーロ/米ドル 4時間足(クリックで拡大)
ユーロ/米ドル 4時間足

(出所:ヒロセ通商

ボックス相場「緑の破線」の上限は1.18ドル台後半程度(ないしは1.1900ドル近辺)、下限は1.16ドル台ミドル程度(1.1650ドル近辺)、と考える。

 10月26日(木)のECB理事会では、事前の予想どおりに、政策金利の据え置きが発表された。

 資産購入を各月600億ユーロで年内維持する方針を示した。

 来年(2018年)以降は、資産購入プログラムを現行の半分、月300億ユーロに減らし、来年(2018年)1月から9月まで延長する。「金利はQE終了後もかなりの期間現水準にとどまる」と発表した。

 必要とあればQEの規模の拡大し、期間延長する選択肢を維持し、フォワードガイダンスを据え置いた。

 その内容は、ほぼ市場の予想どおりであった。

 しかし、マーケットは、「ユーロ売り・米ドル買い」に反応し、ボックス相場「緑の破線」を割り込み、「売りシグナル」を発した、と考える。

■目先は「ユーロ買い・米ドル売り」で付いていくところ

 短期のレジスタンス・ライン(2)「青の破線(太線)」を加筆した。

 目先の最高値1.2100ドル近辺からは、下落傾向であったことを示している、と考える。

 ユーロ/米ドルは、ボックス相場「ピンクの破線」を形成した、と考える。

ユーロ/米ドル 4時間足(クリックで拡大)
ユーロ/米ドル 4時間足

(出所:ヒロセ通商

ボックス相場「ピンクの破線」の上限は1.1700ドル近辺、下限は1.15ドル台ミドル程度(1.1550ドル近辺)、と考える。

 短期のレジスタンス・ライン(3)「青の破線(細線)」を加筆した。

 ユーロ/米ドルは、この短期のレジスタンス・ライン(3)「青の破線(細線)」を上に抜けて、「買いシグナル」を発した、と考える。

 そして、ボックス相場「ピンクの破線」の上限(1.1700ドル近辺)を上に抜けて、「買いシグナル」を発した、と考える。

 さらに、その上の短期のレジスタンス・ライン(2)「青の破線(太線)」を上に抜けて、「買いシグナル」を発した、と考える。

 この「買いシグナル」に従い上昇して、1.18ドル台ミドルを付けたが、1.18ドル台ミドルから下落している。

 ドイツのメルケル首相が、連立政権を確定できなかったことを材料に、この時点での相場は下落した、と考える。

 しかし、1.1700ドル近辺を底値に、大きく反発(上昇)した。

 ユーロ/米ドルは、小さなボックス相場「茶色の破線」を形成した、と考える。

ユーロ/米ドル 4時間足(クリックで拡大)
ユーロ/米ドル 4時間足

(出所:ヒロセ通商

 この小さなボックス相場「茶色の破線」の上限は1.18ドル台ミドル、下限は1.1700ドル近辺、と考える。

 この小さなボックス相場「茶色の破線」を上に抜けて、「買いシグナル」を発した、と考える。

 この短期のチャート(4時間足)を俯瞰すると、ユーロ/米ドルは、一回り大きなボックス相場「紫の破線」を形成した、と考える。

 この一回り大きなボックス相場「紫の破線」の上限は1.18ドル台後半程度(ないしは1.1900ドル近辺)、下限は1.1550ドル近辺、と考える。

 この一回り大きなボックス相場「紫の破線」を上にブレイクして、「買いシグナル」を発した、と考える。

 「ユーロ買い・米ドル売り」で付いていくところ、と考える。

 短期のサポート・ライン「赤の破線」を加筆した。

(2017年11月29日 東京時間13:35記述)

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松田哲の「FX一刀両断!」
松田 哲 (まつだ・さとし)

早稲田大学法学部卒業。三菱信託銀行、フランス・パリバ銀行、クレディ・スイス銀行などを経て、オーストラリア・コモンウェルス銀行のチーフ・ディーラーとして活躍。現在は松田トラスト&インベストメント代表取締役として、法人・個人向けコンサルティング業務を行っている。著書『外貨崩落』(技術評論社)などで米ドル/円相場、クロス円相場の下落を見事的中。近著に『1勝9敗でも勝てる松田式FX!』(ダイヤモンド社)がある他、『FXで稼ぐ人はなぜ「1勝9敗」でも勝つのか?』(技術評論社)、『FXの教科書』(扶桑社)、『投資で浮かぶ人、沈む人』(PHP研究所)、『FX「シグナル」を先取りして勝つ!』(技術評論社)などの著書がある。

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