2018年年初の注目通貨ペアはユーロ/円！
米国株安と米金利上昇の綱引きもカギに？

ＦＯＭＣ（米連邦公開市場委員会）での利上げ直後には為替市場でセル・ザ・ファクトが起きましたが、米税制改革法案では米金利が変化日になりましたね。

米国株市場では、まだ大きな動きとなっていませんが、米金利が続伸するようなら上値が重くなっていくのでしょう。

米税制改革による景気拡大期待が高まっての金利上昇ならいいのですが、先週（12月18日～）は国債増発で財政悪化が不安視されての金利上昇。いい・悪いで言えば「悪い金利上昇」ですね。

米金利が急騰するようだと利益確定売りが出て米国株の下落を加速させる可能性がありそうです。ジリジリ上がっていくなら米国株が崩れる不安もないのですが、来年（2018年）に向けて米金利に注目ですね。

ボラティリティによるのでしょう。高いボラティリティをともなわずに米国株が下げるなら、米ドル/円は米金利の上昇に引っ張られるし、米国株が急落すれば日経平均とともに米ドル/円が売られる、というのが基本的な理解となります。

株式市場だと12月27日（水）取引分から受け渡しが2018年となり、実質的に2018年相場が始まります。動きが出るとしたら水曜日以降でしょうか。

2015年の豪ドル安、2016年の英ポンド安と大きなトレンドが出ましたが、いずれも前年末からコンセンサスとなり、年初から動きました。

2018年のコンセンサスと言えるのは、ユーロ/円のロング。その動きが年初から始まるのではないか、と期待しています。

ただし、2017年はユーロ/米ドルのパリティ割れがコンセンサスでしたが、1月に安値をつけてから上がる一方のユーロ高相場でした。今週（12月25日～）は年末年始ですから、慎重にトレードしていきたいと思います。

オプションから見ても、豪ドルは不思議な動きをしていました。

豪ドル/米ドルは、0.77ドルに35億豪ドルと大きめなオプションがあったため、0.77ドルに絡んだ動きをするのかと思いきや、抜けたままです。

年末のため、ポジション整理の動きが出た可能性もありますね。

2018年全般でいえば、豪ドルはベア目線。米ドルの政策金利は2018年中に豪ドルを上回る公算で、金利差から考えると、豪ドル/米ドルは上がりにくそうです。

コンセンサスどおりに年末年始、ユーロ/円が上がる場面があるかもしれません。

まずはそれに期待したいですが、米国株やクロス円（米ドル以外の通貨と円との通貨ペア）が上がりきれないようだと、逆に行く可能性もある。

そのときは、米ドル/円も売りがいいのかなと思います。いずれにせよ、市場が薄くなる時期でもあり、慎重にトレードしていきたいですね。