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松田哲の「FX一刀両断!」
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米ドル/円下落が107円辺りで止まる保証は
まったくない!大きな変化に冷静に対応を

2018年02月07日(水)16:40公開 [2018年02月07日(水)16:40更新]

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■107円近辺を下抜けると100円近辺までサポート見当たらず

 レジスタンス・ライン「赤の破線」を表示した。

米ドル/円 日足(再掲載、クリックで拡大)
米ドル/円 日足

(出所:ヒロセ通商

 このレジスタンス・ライン「赤の破線」も、実際の相場に合わせて、その傾きを緩やかに修正している。

 米ドル/円は、このレジスタンス・ライン「赤の破線」とサポート・ライン「ピンクの破線」で、「三角保ち合い(ウェッジ)」を形成した、と考える。

 この「三角保ち合い(ウェッジ)」をブレイクした方向について行くことが、セオリーと考える。

 日足チャートを見てのとおりに、米ドル/円は、このサポート・ライン「ピンクの破線」を割り込み、「三角保ち合い(ウェッジ)」を下にブレイクして、「売りシグナル」を発した、と考える。

 今のところ、下値のサポート(支持水準)は、107円台前半(ないしは、107.00円近辺)だ。

 しかし、107円台前半(ないしは、107.00円近辺)を下に抜けると、下値のサポート(支持水準)は、100.00円近辺まで見当たらない

■4時間足ではボックス相場を作りながら上下

 次に、4時間足チャートをご覧いただきたい。短期のチャート(4時間足)を見ると、昨年(2017年)の11月下旬に、米ドル/円は、安値を更新しながら下落して、111.00割れ(110円台後半)まで落ちた。

米ドル/円 4時間足(クリックで拡大)
米ドル/円 4時間足

(出所:ヒロセ通商

 しかし、この時点では、米税制改正法案が成立する可能性が高まったことを材料に、111.00円近辺から、反発(上昇)に転じている。

 この時点での米ドル/円は、ボックス相場「赤の破線」を形成した、と考える。ボックス相場「赤の破線」の上限は113.00円近辺、下限は111.00円近辺(ないしは、110円台後半)、と考える。

 このボックス相場「赤の破線」を上に抜けて、「買いシグナル」を発した、と考える。

 113円台前半(=131.10円)の高値を更新する際に、ストップ・ロス(損切り)を巻き込み上昇した、と考える。113円台後半程度に上昇したが、反転し、下落した。

この時点での米ドル/円は、ボックス相場「茶色の破線」を形成した、と考える。

米ドル/円 4時間足(クリックで拡大)
米ドル/円 4時間足

(出所:ヒロセ通商

ボックス相場「茶色の破線」の上限は113円台後半(113.70-80円近辺)、下限は112.00円近辺、と考える。

 4時間足チャートを見てのとおりに、米ドル/円は、ボックス相場「茶色の破線」の下限(112.00円近辺)を割り込み、「売りシグナル」を発した、と考える。

 この「売りシグナル」を発した時点で、短期のチャートを俯瞰すると、米ドル/円は、一回り大きいボックス相場「ピンクの破線」を形成中だった、と考える。この一回り大きいボックス相場「ピンクの破線」の上限は、113円台後半程度(ないしは、114.00円近辺)、下限は111.00円近辺(ないしは、110.80円近辺)、と考える。

 111.00円を割り込み、安値を明確に更新する場合、つまり110.80円近辺を、明確に下抜けする場合は、新たな「売りシグナル」なので、要注意と考えていた。

 見てのとおりに、110.80円近辺を明確に下抜けして、新たな「売りシグナル」を発した、と考える。

 この「売りシグナル」に従い、110円台前半の安値を付けたが、110円台前半から、111円台ミドルに反発(上昇)している。

 米ドル/円は、ボックス相場「緑の破線」を形成した、と考える。

米ドル/円 4時間足(クリックで拡大)
米ドル/円 4時間足

(出所:ヒロセ通商

ボックス相場「緑の破線」の上限は111円台ミドル程度、下限は110.00円近辺、と考える。

 このボックス相場「緑の破線」を下に抜けて、心理的な抵抗だった110.00円を割り込み、「売りシグナル」を発した、と考える。

 米ドル/円は、この「売りシグナル」に従い下落して、今のところ、108円台前半の安値を付けている。

■まだ買いシグナルは出ていない

 現在の米ドル/円は、ボックス相場「紫の破線」を形成中、と考える。

米ドル/円 4時間足(クリックで拡大)
米ドル/円 4時間足

(出所:ヒロセ通商

  ボックス相場「紫の破線」の上限は110.50円近辺、下限は108.20円近辺(ないしは108.00円近辺)、と考える。

 このボックス相場「紫の破線」を下に抜ける場合は、新たな「売りシグナル」なので、要注意だ。

 短期のレジスタンス・ライン「緑の破線(細線)」を表示した。この短期のレジスタンス・ライン「緑の破線(細線)」の引き方によっては、上に抜けたようにも映る。しかし、今の時点ではボックス相場「紫の破線」が維持されている、と考える。

 つまり、まだ「買いシグナル」は出ていない、と考える。

■米ドル/円の底値を推測することは非常に危険

 米国株式が、大きく下落したことをきっかけに、「リスク回避」の思惑から、米ドル/円が下落している。

 米国株が、どこまで下落するのか次第だが、ブラック・マンデーや、リーマン・ショックを思い起こせば、安易に、米ドル/円の底値を推測することは、非常に危険だ、と考える。

 米ドル/円の108.00円近辺や107.00円近辺は、確かにチャート・ポイントなので、そこでサポートされる可能性もある。

 しかし、下値のチャート・ポイントだからといって、108.00円近辺や107.00円近辺で、米ドル/円が、サポートされる保証は、まったくない

 日足チャートでコメントしたが、繰り返す。

 今のところ、下値のサポート(支持水準)は、107円台前半(ないしは、107.00円近辺)である。

 しかし、107円台前半(ないしは、107.00円近辺)を下に抜けると、下値のサポート(支持水準)は、100.00円近辺まで見当たらない

■米金利と米ドル/円価格の関係が従来とは逆に!

 ニューヨーク株式の大きな急落が、さまざまな市場に影響を与えている。

 NYダウは、先月下旬(2018年1月26日)に、最高値2万6600ドル(正確には、2万6616.71ドル)を付けた。

 昨日(2月6日)のニューヨーク市場は、大きく反発しているが、終値は、2万4900ドル程度(正確には、2万4912.77ドル)だから、今のところ、高値から1700ドル程度下落したことになる。

 NYダウ下落の理由には、米ドルの長期金利の上昇が挙げられている。

 米国長期国債が下落し、長期金利が上昇し、米ドル金利上昇が、「米国株の売り材料」になったわけだ。そして、ニューヨーク株式の大幅な急落を材料に、米ドル/円は、「米ドル売り・円買い」に反応している。

 米ドル/円は、概して110円台ミドルから108円台ミドルに下落した、と言える。

 ここで、米ドル/円の為替と、米国の長期金利の関係を思い起こして欲しい。米国の長期金利の上昇は、このところの相場では、「米ドル買い・円売り」の材料だったはずだ。ところが、逆に「米ドル売り・円買い」に反応している。

 米ドル/円の為替と米国長期金利の関係は、元々絶対的なものではなく、その時々のアノマリーにすぎない。

 だから、そのアノマリーが崩れた、と言える。つまり、このところのセオリーが当てはまらない、ということだ。

 さまざまなマーケットに、大きな変化が起こっている。仮想通貨が大きく急落しているが、それもその1つ(大きな変化の1つ)だ。安易に考えずに、何が起こっているのか、冷静に対応する必要を感じる。

 米ドル/円の為替にしても、108円台、107円台で落ち着くのではないか、といった声が聞こえる。

 米ドル/円の108.00円近辺や107.00円近辺は、確かにチャート・ポイントなので、そこでサポートされる可能性もある。しかし、下値のチャート・ポイントだからといって、108.00円近辺や107.00円近辺で米ドル/円がサポートされる保証は、まったくないことにも、留意する必要がある。

(2018年2月7日 東京時間13:20記述)

松田哲の「FX一刀両断!」
松田 哲 (まつだ・さとし)

早稲田大学法学部卒業。三菱信託銀行、フランス・パリバ銀行、クレディ・スイス銀行などを経て、オーストラリア・コモンウェルス銀行のチーフ・ディーラーとして活躍。現在は松田トラスト&インベストメント代表取締役として、法人・個人向けコンサルティング業務を行っている。著書『外貨崩落』(技術評論社)などで米ドル/円相場、クロス円相場の下落を見事的中。近著に『1勝9敗でも勝てる松田式FX!』(ダイヤモンド社)がある他、『FXで稼ぐ人はなぜ「1勝9敗」でも勝つのか?』(技術評論社)、『FXの教科書』(扶桑社)、『投資で浮かぶ人、沈む人』(PHP研究所)、『FX「シグナル」を先取りして勝つ!』(技術評論社)などの著書がある。

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