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西原宏一・大橋ひろこの「FX&コモディティ(商品) 今週の作戦会議」
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米国の対中関税第3弾が今週にも発動!?
米ドル安に誘導したいトランプはどう動く?

2018年09月03日(月)16:35公開 [2018年09月03日(月)16:35更新]

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■中国頼みの構造、転換できぬオーストラリア

ユーロ/米ドルは、1.1500ドルから1.1750ドルでのレンジなのでしょうが、抜けるとしたら上だと考えています。

ユーロ/米ドル 日足
ユーロ/米ドル 日足

(出所:Bloomberg)

「ヒドイな…」と思っているのが、豪ドルとNZドル。米国株が上がれば、今まではリスクオンで豪ドルも買われましたが、まったく追随しなくなっています。

NYダウ 日足
NYダウ 日足

(出所:Bloomberg)

豪ドル/米ドル 日足
豪ドル/米ドル 日足

(出所:Bloomberg)

横を見ると上海株の下落が続いており、中国頼みだったオーストラリアの状況は厳しい。中国頼み、資源頼みだった産業構造を観光や教育にシフトしようとしていますが、うまく進んでいない。

結果、今も中国との関係が深いままで中国とともに転げ落ちている、という現状です。

上海総合指数 日足
上海総合指数 日足

(出所:Bloomberg)

今週(9月3日~)は、RBA(オーストラリア準備銀行[豪州の中央銀行])の政策金利発表が、4日(火)に控えています。

今回は、据え置きの見通し。翌日(9月5日)にはBOC(カナダ銀行[カナダの中央銀行])もありますが、こちらも利上げの織り込みは10%程度にとどまっています。利上げがあればサプライズです。

カナダの7月CPI(消費者物価指数)は3%と強く、一時は利上げの見通しだったのですが、ずいぶん後退してしまいましたね。


そして、9月7日(金)には米雇用統計。最近では注目度が低くなっていますが、FRB(米連邦準備制度理事会)の利上げがいつまで続くのか、見極める指標の1つとなります。

9月利上げの織り込みが、以前は100%だったのが、96%程度まで低下。12月も、半々とは言わないまでも低下しています。

■米10年物国債と金先物のショートポジション縮小

金(ゴールド)が下げ止まり、反発していますが、米国の利上げの終焉を織り込んでいるのかもしれませんね。ジャクソンホール会合のパウエルFRB議長講演から、センチメントが変わったように見えます。

【参考記事】
FRB議長が利上げの終盤を印象づけた!? 新興国から流出した資金が向かう先は…?(8月27日、西原宏一&大橋ひろこ)

70万枚と史上最高に膨らんでいた米10年物国債のショートポジションも、先週(8月27日~)は、53万枚へと減っており、金利の先高観が後退しているようです。

CFTC米10年物国債における投機筋のポジション推移
CFTC米10年物国債における投機筋のポジション推移

(出所:Bloomberg)

先々週(8月13日~)から注目していた金のCFTCポジションは、先週(8月27日~)も売り越しでしたが、売り越し幅は縮小。このまま金が上昇すれば、今週(9月3日~)にも買い越しに復帰する可能性が出てきました。

ユーロのポジション状況も、同じように3週連続売り越しなので、合わせて見ておきたいですね。

CFTC金先物における投機筋のポジション推移
CFTC金先物における投機筋のポジション推移

(出所:Bloomberg)

NY金先物 日足
NY金先物 日足

(出所:Bloomberg)

■豪ドルクロスでの豪ドル売りに妙味アリ

いずれにせよ、米ドルの動きは通貨ペアごとに、まちまちで不明確だし、米ドル/円もレンジを抜け出せない。ただ、11月の米国の中間選挙をにらんで、円のボラティリティが高まるとの予想も出ています。

 

円のボラティリティが高まるときは、多くが円高方向。円高に備えておきたいと思いますが、しばらくは、弱さの際立つ豪ドルの売りでいいのかもしれません。

豪ドルを売るとしたら、通貨ペアは?

豪ドル/円でもいいとは思いますが、資金の流れから憶測すると、先週(8月27日~)に引き続いて、ユーロ/豪ドルか英ポンド/豪ドルかがいいのではないでしょうか。

(構成/ミドルマン・高城泰)

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西原宏一・大橋ひろこの「FX&コモディティ(商品) 今週の作戦会議」

このコーナーでは元為替ディーラーの西原宏一さんとフリーアナウンサーで、コモディティ(商品)に詳しい大橋ひろこさんが、FXとコモディティについて、その週の作戦会議を開いている模様をお届けします。

西原宏一 (にしはら・こういち)
青山学院大学卒業後、1985年にシティバンク東京支店へ入行。為替部門チーフトレーダーなどとして活躍後、海外へ。ドイツ銀行ロンドン支店でジャパンデスク・ヘッド、シンガポール開発銀行シンガポール本店でプロプライアタリー・ディーラー等を歴任した後、独立。現在はCKキャピタル代表取締役・CEO。ロンドン、シンガポール、香港など海外ヘッジファンドとの交流が深く、独自の情報網を持つ。著書に『30年勝ち続けたプロが教える シンプルFX』(扶桑社)がある。

執筆者のサイト
「FX TREND 西原宏一オフィシャルサイト」
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大橋ひろこ (おおはし・ひろこ)
フリーアナウンサー/ナレーター。ラジオNIKKEI「北野誠のFXやったるで!」、「マーケット・トレンド」など、FX・コモディティ(商品)を中心としたマーケット関連の番組に出演。さまざまなマーケット関連のセミナーで司会・モデレーターも務める。自身もFX、コモディティ、株式と幅広く投資しており、トレーダーとしての一面も持つが、特にコモディティに造詣が深い。ブログ「ひろこの“ボラタイル”な日々」、「大橋ひろこのコモログ」では自身のトレード記録の詳細を赤裸々に公開中。

執筆者のサイト
大橋ひろこ(@hirokoFR)

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