米ドル/円は2018年と非常に似ている動き！
近いうちに112～114円のレンジ入りか？

2019年03月07日(木)13:30公開 (2019年03月07日(木)13:30更新)

今井雅人

■材料難で金利差が効いてくる展開へ

米中貿易交渉も期限が延長され、その影響で、日米貿易交渉もかなり、後ずれしそうな気配となってきました。

注目された英国のＥＵ（欧州連合）離脱問題も、先送りとなる可能性が、非常に濃くなってきました。

市場のかく乱要因が、当面、先送りになったことで、相場を動かす変動要因が目先、見当たらなくなってきています。

【参考記事】
●いくつもの不確定要因に変化！緩やかな株高・円安へ。米ドル/円は買い方針継続！（２月28日、今井雅人）

こうなると、なかなか相場は動きづらいです。こういうときは、金利差が効いてくるというのは、これまで何度も紹介してきました。おそらく今回も、そういう展開になってくるでしょう。

【参考記事】
●ドル堅調でも米ドル/円はエネルギー不足。金利狙いのトルコリラ買いチャンスが到来!?（２月７日、今井雅人）
●利上げ方針変更のFOMCで米ドル全面安！でも、米ドル安は長く続かないかも…？（１月31日、今井雅人）
●米ドル/円は短期的に買われ過ぎている！でも、当面は米ドル高。押し目買い方針で（2018年10月４日、今井雅人）

一応の注目材料としては、３月７日（木）のＥＣＢ（欧州中央銀行）理事会と、８日（金）のパウエルＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）議長の講演あたりでしょう。

現在、ＥＵ諸国の景気状況も、やや低迷してきています。ＥＣＢ理事会において、それに対する懸念が強く示された場合、ユーロはさらに、売られる可能性が出てくるでしょう。

【参考記事】
●米ドル/円は強い！調整しても大崩れ回避!? ＥＣＢ理事会でTLTROの導入はあるのか？（３月５日、バカラ村）

ユーロＶＳ世界の通貨日足

パウエルＦＲＢ議長の講演に関しては、最近、「政策金利の調整には辛抱強く様子見」などの発言が、何度も取り上げられていることから、何か新たな内容が出てくるとは考えづらく、相場への影響はそれほどないだろうと思っています。

米ドルＶＳ世界の通貨日足

そんな材料難の状況であるため、今回のコラムでは、米ドル/円相場に関して、昨年（2018年）の動きと比べて、今後の展開を考えてみたいと思います。

まず、昨年（2018年）の米ドル/円相場を振り返ってみましょう。

米ドル/円日足（2018年）

（出所：Bloomberg）

年初、113円台で始まった米ドル/円ですが、その後は特に大きな材料もない中、円高傾向が鮮明となり、３月には104円台まで、米ドル安・円高が進みました。

しかし、その後、相場は反転し、米ドル高・円安基調が始まりました。

そもそも、なぜ最初に円高になったのか、明確な理由もなかったので、その反動が起きたということであったと思います。

反転を始めた米ドル/円は、その後、多少の…

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