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超ハト派FOMCでも株価頭打ち。景気後退?
円高傾向だが、特にユーロ/円は戻り売りか

2019年03月26日(火)東京時間 13:24

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■米国債の逆イールドは市場の景気後退懸念!?

 FOMCを受けて、米長期金利が低下したため、市場では逆イールドが話題となっています。

 一般に景気後退の先行指標とされる、2年物と10年物の国債利回りの逆転ではなく、3カ月物と10年物の利回りが逆転しました。

米国債利回りスプレッドの推移
米国債利回りスプレッドの推移

(出所:Bloomberg)

 これがリスク回避の動きにつながり、株式市場は下落、為替市場は円高となっています。

世界の通貨VS円 4時間足
世界の通貨VS円 4時間足

(リアルタイムチャートはこちら → FXチャート&レート:世界の通貨VS円 4時間足

 逆イールドとなってから、実際に景気後退になるまでには、通常、1年ほどのタイムラグがありますが、FOMCがハト派になっても、米国株が上昇しなかったことから、市場は景気後退を懸念しているのではないかと思います。

【参考記事】
ドイツ発の世界景気減速懸念から株価急落! 米国債は「逆イールド」で景気後退の前兆か(3月25日、西原宏一&大橋ひろこ)

■ここからの株価は緩やかな下落へ

 また、昨年(2018年)後半から、米国株は下落していましたが、今年(2019年)に入ってからは、パウエルFRB(米連邦準備制度理事会)議長がハト派になったこともあって、米国株は回復してきていました。以前の高値付近まで上がっていることもあって、きっかけ次第で下がりやすい水準でもあります。

NYダウ 日足
NYダウ 日足

(出所:Bloomberg)

 今後の景気後退は、すでに以前から言われており、株価は昨年(2018年)の下げから、よく回復できたと思っていましたが、FOMCが超ハト派になっても、これ以上の上昇ができないのであれば、ここからは緩やかに下がっていく動きとなるのではないかと思います。

 為替市場も、その影響を受けると思いますので、円高になりやすいのではないかと考えています。

■ユーロ/円の戻り売りが良さそう

 また、金融政策的にも、FRBやECBがハト派になっていますが、日銀のこれ以上の緩和策には限界があり、相対的に円高になりやすいのではないかと思います。

 ブレグジット(英国のEU離脱)問題が佳境に入っており、それに振らされる動きも懸念しなければいけませんが、ユーロ圏の景況感が悪く、円高になりやすい環境であることから、ユーロ/円は戻り売りで考えています。

ユーロ/円 日足
ユーロ/円 日足

(出所:Bloomberg)

 株式市場が急落するようなイメージはないため、ユーロ/円も急落するとは思っていませんが、上値は重いのではないでしょうか。

【参考記事】
ブレグジット大詰めで乱高下する英ポンド。ハト派なFOMCに!? ユーロ/ドルは戻り売りで(3月19日、バカラ村)
EU離脱案の採決中止! ますます混乱する英国で、メイ首相降ろしのクーデター勃発!?(3月25日、松崎美子)


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バカラ村 (ばからむら)

為替へ興味を持ち始めたのはサラリーマン時代に外貨預金を始めた1998年ごろ。為替への興味歴は長い。その後、司法試験合格を目指し退職。しかし、司法試験浪人生のときに出会ったFXにのめり込み、FX専業トレーダーへ転向。個人投資家の武器となるテクニカル分析を学び、国際テクニカルアナリスト連盟(IFTA)の認定テクニカルアナリストとなる。2015年に世界的に有名なトレード大会の為替部門で優勝。分析だけでなく、実践でも結果を残す。トレードの傍ら、FX会社や証券会社のセミナー講師も務めている。計10枚のDVDなど著作物が多数あり、『15時からのFX ボリンジャーバンドとフォーメーション分析』(パンローリング)は現在も人気で販売数も多い。

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