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■トルコリラのオーバーナイトのスワップ金利が急騰

 ８月３日（月）までクルバンバイラム（犠牲祭）でお休みだったトルコ市場は、４日（火）から再開し、目まぐるしく動き出しています。

 ８月４日（火）にロンドン市場で、トルコリラのオーバーナイトのスワップ金利が急騰する事件が起きてしまいました。

 オーバーナイトのスワップ金利は、６％から1050％まで上昇するという異常事態ですが、実は、同じようなことは昨年（2019年）４月にも起きていて、当時、オーバーナイトのスワップ金利は1200％に上昇しました。

 なぜ、こんなことが発生するのでしょうか？

 これは、トルコ中銀によるトルコリラ防衛策のひとつです。グローバル市場でのトルコリラの供給を極端に減らすことによって、トルコリラの借り入れコストを上昇させ、空売りできないようにしています。

 トルコ中銀は、米ドル/トルコリラの7.00リラを防衛ラインにして、死守しています。

米ドル/トルコリラ 日足

（出所：TradingView）

 今回も連休明けで、トルコリラが一気に売られることを懸念して動いたのではないかと推測されます。

 トルコリラは防衛できたものの、トルコリラ獲得に必死になっている投資家の売りで８月４日（火）のイスタンブール株式市場では、代表的な株価指数であるイスタンブール100がマイナス3.5％の大幅下落となりました。

イスタンブール100指数 日足

（出所：TradingView）

 最近のトルコ株は過熱気味でしたので、スワップ急騰事件が売りの口実になった可能性もあります。ただし、トルコ株における外国人保有率はずっと下がっていて、今年（2020年）７月、16年ぶりに50％を下回りました。

■トルコ製造業ＰＭＩは2011年2月以来の高水準を記録

 ８月４日（火）には、重要なマクロ指標もいくつか発表されています。まず、ＴＵＩＫ（トルコ統計局)は、７月ＣＰI（消費者物価指数)を公表しました。

 ７月のＣＰＩは0.58％となり、年率では11.76％になりました。また、この日に発表されたトルコの7月の製造業ＰＭＩは56.9となり、2011年2月以来の高水準を記録しました。

 ６月以降にロックダウン（都市封鎖）が解除され、経済活動が再開したことの現れです。

【参考記事】
●トルコ政府、ロックダウンをほぼ解除。トルコリラ/円は一時16.30円水準へ上昇！（6月3日、エミン・ユルマズ）
●トルコの経済活動が徐々に再開へ！ 対円は15.50～16.50円のボックス圏推移か（6月10日、エミン・ユルマズ）

 トルコの新型コロナウイルス感染者数は23万人を超えていますが、死亡者数は８月３日（月）時点で5728人となっていて、死亡率が大きく落ちてきています。

（出所：Worldometerのデータを基にザイFX！編集部にて作成）

（出所：Worldometerのデータを基にザイFX！編集部にて作成）

 感染者の数でも、トルコは一時、世界で７位に入っていましたが、現在は順位が17位まで下がっています。

 一方で、観光の再開を受け、感染者数が世界４位のロシアからの観光客が大量にトルコを訪れ始めていて、それが、秋以降の第二波につながるのではないかと懸念する声も多いです。

■トルコ中銀のリラ防衛成功も、外貨ニーズは依然高い

 今週（８月３日～）のトルコリラですが、対米ドル・対円ともに上昇してきました。

 先週（7月27日～）、瞬間的に7.00リラを超えていた米ドル/トルコリラは6.90リラ近辺まで下がり、円高が一服したことを受け、一時15円を割っていたトルコリラ/円も15.30円水準まで上昇してきました。

米ドル/トルコリラ 日足

（出所：TradingView）

トルコリラ/円 日足

（出所：TradingView）

 オーバーナイトのスワップ金利を急騰させるという禁じ手を使ったトルコ中銀は、今回もトルコリラ防衛に成功しました。

 一方で、やはりトルコの外貨ニーズは高く、個人的には引き続き、秋以降、トルコリラ相場が大きく荒れるのではないかと懸念しています。

【参考記事】
●国内政治への懸念でトルコリラは不安定に。エルドアン大統領が復活を狙うカリフとは？（7月29日、エミン・ユルマズ）

トルコリラ/円 週足

（出所：TradingView）

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