米ドル/円の104～106円を想定したレンジ
取引が一番いいか。相場が崩れた理由は？

2020年09月24日(木)12:40公開 (2020年09月24日(木)12:40更新)

今井雅人

■やはり、ポジション動向は重要な判断材料だった

7月にユーロ/米ドルが急上昇したあと、急に、ユーロがさらに暴騰するという見方が広がったあたりから、私はユーロに関して、これ以上は上がらないのではないか、という話を再三してきました。

【参考記事】
●強気予測増えたユーロ/米ドル、なぜ下落？ポジション動向からは、さらなる下落に注意（9月10日、今井雅人）
●クロス円中心の押し目買い継続。ただし、上がったところを追いかけて買うのはＮＧ！（9月3日、今井雅人）
●なぜ、米ドル安の長期化を予想する人が増えたのか？米ドル安第2弾は本格化しない（8月20日、今井雅人）
●予想を超えた米ドル安の背景を整理。ここからの米ドル安は、あまり想像できない（7月30日、今井雅人）

理由は、これまで何度も説明してきたので、詳しいことは省略しますが、端的に言えば、

１．人の予想は直近の流れに大きく影響を受けてしまうので、それを考慮しなければいけないこと

２．ＩＭＭ（国際通貨先物市場）における投機筋の米ドルに対するユーロのロング（＝買い越し）ポジションが、ここ数年、例のないほど積み上がっていること

この2点です。

実際のところ、ユーロ/米ドルは下落し、ついに、サポートラインも下に抜けてしまっています。

ユーロ/米ドル日足

（出所：TradingView）

トレードに携わるようになって、もう35年になりますが、やはり、ポジション動向がいかに重要な判断材料かということを、改めて感じています。

さて、その上で、相場全体を考えてみましょう。

話のスタートは、英国とＥＵ（欧州連合）との、年末に迫った貿易協定が暗礁に乗り上げたことでした。

これにより、まず、英ポンドが崩れました。そして、それが他の市場にも波及し、リスクオフの動きとなりました。

外国為替市場では、特に英ポンド/円、そしてユーロ/円が崩れることになりました。

英ポンド/円日足

（出所：TradingView）

ユーロ/円日足

（出所：TradingView）

英ポンドやユーロは対円だけではなく、対米ドルでも売りが出てきたために、英ポンド/米ドル、ユーロ/米ドルなども下落していきました。

英ポンド/米ドル日足

（出所：TradingView）

そして、その次に起きたことは、米国の株式市場が1週間で、かなりの下落を見せたことです。

米国では、新型コロナウイルスの感染拡大が止まらず、トランプ米大統領が11月に迫った米大統領選を睨んで、再び、中国への強硬な姿勢を見せていることへの懸念もあって、株式市場が崩れました。

ＮＹダウ日足

（出所：TradingView）

ナスダック総合指数日足

（出所：TradingView）

それを受けて、全体的にリスクオフの様相を呈してきました。

外国為替市場では、引き続き英ポンド/円、ユーロ/円などを中心に、クロス円（米ドル以外の通貨と円との通貨ペア）での円高、そして、それにつられて、米ドル/円は104.00円を割り込む手前のところまで円高が進みました。

世界の通貨ＶＳ円日足

さらに、リスクオフの動きから、それまでの…

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