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米ドル/円の「ハラミ」はダマシかも…。
そして、ダマシこそ最強のシグナルだ!

2010年07月09日(金)東京時間 18:37

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 さらに、7月も陰線引けとなれば、5月のローソク足をアタマに、トップアウトの典型パターンである「宵の明星(※)」が形成される可能性も出てくる

 そうなれば、ドルインデックスが今年いっぱい軟調となる可能性を示唆するサインとなるだろう。下のチャートをご覧いただきたい。

(編集部注:「宵の明星」は、上昇相場から下降相場入りへの転換を示すテクニカルのサイン。上昇相場の過程で「十字足」が出現し、これを機に陰線引けが続いた形のこと)
ドルインデックス 月足(クリックで拡大)
(出所:米国FXCM

■ドル全面安が続けば、ドル/円の下値は逆に限られる!?

 ところで、先週のコラムでも書いたように、ドルインデックスの下落がそのまま米ドル/円の下落につながると解釈するのは安易過ぎる「今の下げは序の口だ!米国は『失われる10年』を迎えるだろう」を参照)

米ドルの全面安が続けば、米ドル/円の下値はかえって限られてしまう。米ドル/円は安値を追うどころか、逆にいったん反発してくる公算が大きい

 その理屈については、このコラムで何度も繰り返し指摘しているので、ここではその詳細は省かせていただく。

 要するに、米ドル/円の下落とドルインデックスの下落が同一歩調となる局面は少ないということだ。通常、それはタイムラグをおいて発生する。

 2008年秋のリーマン・ショック以前のように、円売りポジションが過大に積み上がっていない現状では、リーマン・ショック直後のように、米ドル/円とドルインデックスが揃って下落する局面は想定しにくい。

 足元ではむしろリーマン・ショック直後とは逆なのかもしれない。

 ユーロ安を確実視する向きが多いなか、ユーロ/円の売りポジションはだいぶ積み上がっているようだ。そうであれば、ユーロ/米ドルの上昇に伴うユーロ/円のショート(売り持ち)筋の踏み上げ(※)によって、米ドル/円の下値は限定的となるだろう

(編集部注:「踏み上げ」とは、売りポジションを持つ人の買い戻しがさらなる買い戻しを誘い、相場が切り上げられていく状況のこと)

■ドル/円の5年サイクルは完成していたのか?

 米ドル/円はこれから安値追いとなるかどうかは、2005年安値を起点とした5年サイクルが完成していたかどうかによる「5年サイクルで見て今は円安トレンド。人民元弾力化による円高進行は続かない」を参照)

 この5年サイクルが、2009年の年末につけた安値ですでに完成していたとすれば、ここから先は、米ドル/円のダマシも想定しておかなければならない。

 次のチャートはその図である。
米ドル/円 週足(クリックで拡大)
(出所:米国FXCM

 このチャートは7月2日(金)作成のもので、ちょっと古くなってしまったが、要するに、ドルインデックスのダマシ(右上の部分)と同じように、米ドル/円も「ハラミ」がダマシ(※)となって、その後切り返す可能性があると見ているのだ。

 その解釈は、筆者のブログ「為替の真実」をご覧いただきたいが、テクニカルアナリシスの観点では、ダマシこそ最強のシグナルであるということを強調しておく。

 もちろん、そのシグナルがダマシではない場合、これから5年サイクルのボトムに向かって激しい円高になるリスクを、しっかり念頭に置かなければならない。

 そのカギを握るのは、クロス円(米ドル以外の通貨と円との通貨ペア)の値動きであろう。

 言い換えれば、しばらくはユーロ/円が為替相場の主役となるはずだ

(編集部注:「ハラミ(はらみ足)」は、相場の転換を示すテクニカルのシグナル。前のローソク足に後ろのローソク足が包まれている状態のこと。上図の場合は、ハラミを下に抜けているので通常は下落することが想定されるが、それが「ダマシ」になれば逆に上昇することとなる)
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陳満咲杜 (ちん・まさと)

中国・上海生まれ。1992年に所持金5000円で来日し、日本語学校を経て日本大学経済学部に入学。生活費と学費をアルバイトでまかないながら在学中より株式投資を開始。大学卒業後、中国情報専門紙の株式担当記者を経て黎明期のFX業界へ。香港や米国の金融機関で研修を重ね、トレーダーとしての経験を積む。GCAエフエックスバンク マネージングディレクター、イーストヒルジャパン チーフアナリストを経て独立。現在は陳アソシエイツ代表/アナリストとして活躍している。日本テクニカルアナリスト協会検定会員。最新刊は『勤勉で勉強家の日本人がFXで勝てない理由』(ダイヤモンド社)、その他、『相場の宿命 2012年まで株を買ってはいけない!』、『CFDトレーディングの真実』『FXトレーディングの真実』(以上、扶桑社)、『着物トレーダーを卒業せよ 陳満咲杜の為替の真実』(青月社)などの著書がある。

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