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吉田恒の「データが語る為替の法則」
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「5・6パニック」はセリング・クライマックスか!?
ユーロ売り・米ドル買いの逆回転に注意!

2010年05月11日(火)16:29公開 [2010年05月11日(火)16:29更新]

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 ギリシャ問題については、「第2のリーマン・ショック」などと深刻に受け止める見方も増えているようです。

 つまり、ギリシャ固有の問題ではなく、他の欧州諸国、さらには日米など欧州域外にもいずれ波及する懸念を抱えた問題だという感じです。

 こういった見方の背後には、次のような考え方があるようです。

 「100年に一度の危機」からの脱出において、各国政府は異常なほどの政策を発動した。それはリスクが民間から政府にすり替えられたに過ぎないから、その結果、異常に膨らんだ財政赤字が新たな問題になってくる。

 そういった見方からすると、ギリシャの財政赤字問題は、ギリシャ固有の問題にとどまらないといった論理になるようです。

 ギリシャ発の金融危機の中で起こった「5・6パニック」は、その後、EU(欧州連合)などが危機対策を緊急決定したことで収束し、あっけなく元どおりとなりました。

 しかし、ギリシャ危機が「第2のリーマン・ショック」となるならば、足元の局面はひと休みに過ぎず、ユーロはまた底割れへと向かっていくということになってしまいます。

■「セル・イン・メイ」、今年はどうか?

 さて、私は、ギリシャ問題は「第2のリーマン・ショック」ではなく、ギリシャ固有の問題ではないかと思っています

 「100年に一度の危機」後の世界経済の回復が予想以上に展開していく中で、財政赤字リスクが世界的に拡大する懸念はむしろ後退していると思っているからです。

 そうであれば、ユーロはすでに底打ちしたことになるでしょうし、そういった見方が甘ければ、ユーロは再び底割れへと向かうことになるでしょう。

 ちなみに、ユーロ売りも、米ドル買いも、足元では未曾有の規模で拡大が続いています
 

 5月には「セル・イン・メイ」といった相場の格言があります。

 これは、代表的なヘッジファンドの多くが5月末を中間期末とし、さらに、米国の金融機関が6月末を中間期末としているため、5月には利益確定のポジション調整が入りやすいといった意味です。

 そういった観点からも、行き過ぎたユーロ売りと米ドル買いの逆回転によって、「ユーロ買い・米ドル売り」が広がりやすい時期にはあると思います。
吉田恒の「データが語る為替の法則」
吉田 恒 (よしだ・ひさし)

1985年、立教大学文学部卒業後、自由経済社(現・T&Cフィナンシャルリサーチ)に入社。同社の代表取締役社長、また、投資情報事業を展開するT&Cグループの持ち株会社であるT&Cホールディングス取締役などを歴任。2011年7月から、米国を本拠とするグローバル投資のリサーチャーズ・チーム、「マーケット エディターズ」の日本代表に就任。また、「M2J FX アカデミア」の学長も務めている。
一方、国際金融アナリストとして、執筆・講演などを精力的におこなっている。2000年のITバブル崩壊、2002年の円急落、2007年の円安バブル崩壊など大相場予測をことごとく的中させ話題に。著書に『さよなら円高』『YENの悲劇』(ともに廣済堂出版)、『投資に勝つためのニュースの見方、読み方、活かし方』(実業之日本社)、『FX7つの成功法則』(ダイヤモンド社)、共著に『通貨大動乱』(総合法令)がある。また、DVDに『こうすればFX予想は当てられる!』(パンローリング)がある。

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