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吉田恒の「データが語る為替の法則」
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ドル安終了でもドル高への転換ではない?
ドル/円は年末年始以降に80円を目指す!

2009年12月15日(火)15:05公開 [2009年12月15日(火)15:05更新]

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 対円ではそれほどでもありませんが、円以外の通貨に対しては、米ドル安が一段落したというムードが強まってきました。

 ただ、米ドル安が一段落したからといって、これから、どんどん米ドル高になるのかと問われると、それもちょっと違うのではないかと思っています「『ドル安一段落=円高一段落』ではない!円高続行と考える2つのシナリオとは?」参照)

■ユーロ/米ドルの1.4ドル割れは、当面ない!

前回のコラムでは、過去のユーロ/米ドルの値動きを振り返ると、ユーロ高・米ドル安が半年にわたって進み、その後、やはり半年程度の横ばいへと移行するパターンが、過去に何度かあったということをご紹介しました「『ドル安一段落=円高一段落』ではない!円高続行と考える2つのシナリオとは?」参照)

 私は、今回も、それと似たような値動きになるのではないかと思っています。

 そうであれば、半年以上も続いてきた対ユーロでの米ドル安が一段落しても、この後、米ドル高が大きく進むということにはならないでしょう。つまり、2010年3~4月頃まで横ばいが続くということになります。

 ちなみに、私は、2002年7月頃と2006年5月頃の値動きが、今回のユーロ/米ドル相場と似ていると考えています。

 この2つのケースでは、米ドルの下落が一段落した後の半年間での反発、すなわち、ユーロの上昇が一段落した後の反落は、最大でも5%程度にとどまっていました。

 今回も、過去2回のケースと似た値動きになるならば、1.45ドル割れがせいぜいで、当面は1.4ドル割れも難しいのではないでしょうか?

■ユーロ安でも下げ幅が小さい12月。今年は?

 それでも、足元でユーロ安・米ドル高が進むにつれて、「その気」にさせる材料も目立ってくるものです。

 11月末に「ドバイ・ショック」が起こりましたが、欧州金融機関のドバイ向け債権の大きさから、ユーロ売り材料との説明が、多く見受けられました。

 さらに、12月になって、欧州の一部の国で、国債の格付けが格下げされたことも、ユーロ売りの材料とみなされたようです。

 もし、12月末に向けて、このままユーロが大きく下がっていくならば、とても異例なことになるでしょう。なぜなら、12月のユーロには、「ユーロ高なら大幅、ユーロ安なら小幅」といった傾向があるためです。

 過去10年間で、12月のユーロが陰線(米ドルの陽線)引けとなったことは4回ありました。ところが、月足の陰線幅(月初の寄り付きと月末引け値の差)が100ポイント(0.01ドル)を超えたことは、一度もありませんでした

 さて、今回に当てはめると、どうなるのでしょうか?
吉田恒の「データが語る為替の法則」
吉田 恒 (よしだ・ひさし)

1985年、立教大学文学部卒業後、自由経済社(現・T&Cフィナンシャルリサーチ)に入社。同社の代表取締役社長、また、投資情報事業を展開するT&Cグループの持ち株会社であるT&Cホールディングス取締役などを歴任。2011年7月から、米国を本拠とするグローバル投資のリサーチャーズ・チーム、「マーケット エディターズ」の日本代表に就任。また、「M2J FX アカデミア」の学長も務めている。
一方、国際金融アナリストとして、執筆・講演などを精力的におこなっている。2000年のITバブル崩壊、2002年の円急落、2007年の円安バブル崩壊など大相場予測をことごとく的中させ話題に。著書に『さよなら円高』『YENの悲劇』(ともに廣済堂出版)、『投資に勝つためのニュースの見方、読み方、活かし方』(実業之日本社)、『FX7つの成功法則』(ダイヤモンド社)、共著に『通貨大動乱』(総合法令)がある。また、DVDに『こうすればFX予想は当てられる!』(パンローリング)がある。

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