ザイFX! - 初心者必見のFX総合情報サイト

グルトレ完全ガイド
----年--月--日(-)日本時間--時--分--秒

LINEFXがザイFX!限定キャンペーン実施中!1Lot以上の取引で通常5000円にさらに1000円ついてくる!

吉田恒の「データが語る為替の法則」
バックナンバー

米長期金利上昇が続く中、円安が進行。
この状況はいつまで続くのか?

2009年02月10日(火)15:26公開 [2009年02月10日(火)15:26更新]

【全41口座を徹底的に調査】通貨ペアごとに、スプレッドやスワップでランキングを作成し公開!

 米長期金利上昇が続く中で、ドル/円もクロス円(ドル以外の通貨と円との通貨ペア)も上昇傾向が広がってきました。

 これは、この間私が書いてきたように、行き過ぎたリスク回避に伴う金利の下がり過ぎ(債券価格の上がり過ぎ)と円の買われ過ぎに修正が入っている結果ということでしょう(「逆張りの2月でいったん100円に戻すか? 100年に一度の危機で80円へ向かうか?」などを参照)。

 ではそれはまだ続くのでしょうか。私は続くと思います。

■米長期金利はまだ上昇するか

 行き過ぎたリスク回避、それを私はこの間、安全資産への資金の集まり過ぎ、「安全資産バブル」とも表現してきました。そんな安全資産の代表はやはり米国債でしょう。ですから、安全資産バブル修正の行方は、米国債の行方を考えることが基本になると思います。

 さてその米国債について、私はこの間、米10年国債利回り、つまり米長期金利で行き過ぎを点検してきました。

 下の2つのグラフは、米長期金利の長期5年移動平均線からのかい離率と、短期90日移動平均線からのかい離率を見たものです。ともに昨年末にかけて、空前の下がり過ぎ(債券価格は上がり過ぎ)になっていたことがわかると思います。
 このように、米長期金利は最近まで短期的にも長期的にも極端な下がり過ぎとなっていましたが、その修正が進んできたことがわかると思います。

 ただ長期と短期では、その行き過ぎ修正の度合いがかなり違います。長期的にはまだ米長期金利は下がり過ぎ領域にありますが、短期的にはほとんど中立な状態に戻ったようです。

 では、短期的な米長期金利下がり過ぎが修正されたら、金利の上昇は終わるかといえば、それは微妙ではないでしょうか。上述のように、米長期金利は長期的にはまだまだ下がり過ぎ領域にあるのですから、その中で短期的に金利が上がり過ぎに向かうということは決して珍しいものではありません。

■10年前の日本でも長期金利が暴騰した

 似たようなことが起こったのが10年前の日本でした。日本では1998年に金融危機が拡大、その中でリスク回避から安全資産へのシフトが拡大し、日本の長期金利も空前の下がり過ぎとなりました。

 ただ、98年末からその修正が入ると、一転して長期金利は暴騰。その中で、長期的にはなお下がり過ぎ領域だが、短期的には逆に空前の長期金利上がり過ぎという現象が起こったのです。

 金融危機がくすぶる中での、長期金利の空前の高騰は問題でした。このため、日銀は「異常な金利上昇」に歯止めをかけることを模索、その結果決まったのが当時先進国としては前代未聞のゼロ金利政策だったのです。
吉田恒の「データが語る為替の法則」
吉田 恒 (よしだ・ひさし)

1985年、立教大学文学部卒業後、自由経済社(現・T&Cフィナンシャルリサーチ)に入社。同社の代表取締役社長、また、投資情報事業を展開するT&Cグループの持ち株会社であるT&Cホールディングス取締役などを歴任。2011年7月から、米国を本拠とするグローバル投資のリサーチャーズ・チーム、「マーケット エディターズ」の日本代表に就任。また、「M2J FX アカデミア」の学長も務めている。
一方、国際金融アナリストとして、執筆・講演などを精力的におこなっている。2000年のITバブル崩壊、2002年の円急落、2007年の円安バブル崩壊など大相場予測をことごとく的中させ話題に。著書に『さよなら円高』『YENの悲劇』(ともに廣済堂出版)、『投資に勝つためのニュースの見方、読み方、活かし方』(実業之日本社)、『FX7つの成功法則』(ダイヤモンド社)、共著に『通貨大動乱』(総合法令)がある。また、DVDに『こうすればFX予想は当てられる!』(パンローリング)がある。

当コラムのバックナンバー

>>>バックナンバー一覧

ザイFX!公式twitter フォローしてね

ザイFX!公式フェイスブック
現在 いいね数 2411人 ザイFX!のFacebokにいいね!する

ザイFX!公式ツイッター(@ZAiFX)
現在のフォロー者数 106708人 ザイFX!のtwitterをフォローする

FX会社徹底比較 キャンペーンで比べる 初心者にやさしい 1000通貨取引可能 10種類の項目で比較 取引コスト スワップポイント 通貨ペア レバレッジ 為替ニュース 入出金サービス 注文機能・システム モバイル対応 ロスカット・メール機能 会社の信頼性
相場予想が当たらなくても儲かる!底辺高校卒業生と最強の為替サイトザイFX!が作った1日5分で稼ぐFXグルトレ完全ガイド
【全41口座徹底調査】スプレッドやスワップポイントがお得なFX会社は? FX会社比較!
最短5分で決着、最低50円から取引可能!人気のバイナリーオプションを徹底比較!
FX会社のiPhone対応を徹底比較!
システムトレード(シストレ)口座を徹底比較!
NYダウや金にも直接投資できる CFD取引会社を徹底比較!
メキシコペソ/円のスワップポイントを徹底比較!
FX初心者のための基礎知識入門
世界の為替チャート

ビットコイン/円+132104.004501891.00

XBTJPY

ビットコイン/米ドル+1203.300041203.3000

XBTUSD

ビットコイン/ユーロ+991.400034648.6000

XBTEUR
Powered by kraken
簡単!ログイン不要! ザイFX!for iPhoneリニューアル!最新のチャート・レート・ニュースをサクッと確認できる♪使い方を詳しく紹介! 無料配布中!今すぐAppStoreからダウンロード!
『羊飼いのFXブログ』はこちら
FXと為替の総合情報サイト「ザイFX!」カンタンナビ
「ザイFX!」をまるっとすべて見たい人は → 「ザイFX!」トップページへ
プロの為替相場見通しなどが知りたい人は → 「ザイFX!の有料・無料メルマガ」
メタトレーダー4(MT4)の情報を知りたい人は → 「ザイFX!×メタトレーダー(MT4)」
ビットコインなど仮想通貨の情報を知りたい人は → 「ザイFX!×ビットコイン」
FX初心者のための基礎知識入門

相場を見通す 超強力FXコラム












元ミス慶応 葉那子と[FXトレード戦略指令!]でFXトレードを始めよう!



ザイFX!のMT4専門サイト ザイFX!×メタトレーダー4(MT4)


ザイFX!メルマガ