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太田忠
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吉田恒の「データが語る為替の法則」
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ドル高が多い7月だが「落とし穴」に注意!
ドル/円が月末に92円割れとなることも!?

2009年07月21日(火)15:56公開 [2009年07月21日(火)15:56更新]

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■確率は低くても、7月が米ドル安となったケースでは?

 ここまで述べたように、確率論的には確かに「米ドル高の7月」となりますが、ただし、もう1つ、隠れた「7月の特性」もあります。

 それは、確率的には低いものの、7月が米ドル安となったケースではことごとく大幅な値動き、つまり、「米ドル急落」になっていたということです。

 ちなみに、2000年以降の9年間における7月の米ドル騰落状況を見ると、8勝1敗となっています。
米ドルの対円騰落状況(再掲載)

 このうち8回の米ドル陽線幅平均は1.3円と小幅だったのに対し、1回の米ドル陰線幅は4.5円でした。2000年以前においても、1996年と1999年の7月が米ドル陰線引けとなりましたが、それぞれの陰線幅は2.8円と6.5円で、やはり大幅なものでした。

■7月が米ドル安/円高になると、値幅は大きくなる!

 7月は、これまで7割以上の確率で米ドル高となってきましたが、その場合の値幅は小幅なものにとどまっています。一方、確率的には3割未満と低かった米ドル安の場合は、値幅はことごとく大幅なものとなっていました。

 以上から、今年の7月が米ドル安/円高となったならば、大幅な値動きとなる可能性に注意する必要があります。

 過去14年間で3回あった「7月の米ドル大幅陰線引け」の例を参考にするなら、月末の米ドル終値は93円台半ばを下回り、92円を下回っている可能性すらあり得ます。

■円・米ドル「同時安」が継続するとの見方は疑問!

 以上、述べてきたように、7月の米ドル/円を米ドル高と見るか、それとも米ドル安と見るかによって、経験則を参考にするやり方もまったく違ったものになってきます。

前回のレポートでも書いたように、私は、現在が円高トレンドの「第3幕」の中にあって、しかもそれが本格化しつつあると思っています。だから、米ドル安/円高の「7月特性」が参考になるのではないかと思っているのです「ついに本格化した「円高第3幕」だが、「小動きの夏」がドル/円の特徴で…」参照)

 そして、米ドルは対円こそ91円台で折り返し、その後は米ドル高/円安となりましたが、一方で、対円以外ではむしろ、この間のレンジを「下放れ」してきているのです。
米ドルの実効レート

 米ドルの総合力を示す実効相場は、3月初めから6月初めにかけて株高に反比例する形で一段安となりましたが、最近にかけては株高に連動するかのように、6月初めの安値更新をうかがう展開になっています。

 もっとも、円は「米ドル安」に連られる形で「円安」となっているため、米ドル/円では「米ドル安」が目立っていませんが…。

 私は、この円・米ドル「同時安」の継続に疑問を持っており、今年の7月が「米ドル安」の特性どおりになるのか否か、米ドル/円の動向に注目したいと思っています。
吉田恒の「データが語る為替の法則」
吉田 恒 (よしだ・ひさし)

1985年、立教大学文学部卒業後、自由経済社(現・T&Cフィナンシャルリサーチ)に入社。同社の代表取締役社長、また、投資情報事業を展開するT&Cグループの持ち株会社であるT&Cホールディングス取締役などを歴任。2011年7月から、米国を本拠とするグローバル投資のリサーチャーズ・チーム、「マーケット エディターズ」の日本代表に就任。また、「M2J FX アカデミア」の学長も務めている。
一方、国際金融アナリストとして、執筆・講演などを精力的におこなっている。2000年のITバブル崩壊、2002年の円急落、2007年の円安バブル崩壊など大相場予測をことごとく的中させ話題に。著書に『さよなら円高』『YENの悲劇』(ともに廣済堂出版)、『投資に勝つためのニュースの見方、読み方、活かし方』(実業之日本社)、『FX7つの成功法則』(ダイヤモンド社)、共著に『通貨大動乱』(総合法令)がある。また、DVDに『こうすればFX予想は当てられる!』(パンローリング)がある。

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